1.18 主力资金和北向资金统计意义上的区别

1.18鸿鹄午评

我这个人投资比较粗暴，下跌趋势形成后的2、3个月内就不考虑多头了，同样的道理，上涨趋势确立后的2、3个月内开始放大招，就两个字，不管！爱怎么调整怎么调整，就是持有，就是不管！

如果不喜欢粗暴的我，大家记得收看今晚8点鲲鹏哥的直播哦。

昨日问题：交易软件里经常会有主力资金流入，是什么意思，它和北向资金流入有什么区别？

答：不同软件对主力资金流入的统计口径不一样，但大体算法差不多，基本上是按照高频数据（level-2行情），逐笔统计，把主动买盘和卖盘，按照金额的大小分类汇总。例如，两笔主动买盘，一笔委托金额100万元，一笔10万元，其中这100万的就归类为主力资金流入。主力买盘减去主力卖盘，就是主力资金净流入。

当然可能还会有一些改进的方案，但基础的算法就是这样了。

北向资金的算法很简单，外资通过沪深港通，买入A股的金额减去卖出的金额，就是净流入。当然这里的外资不一定全部就是海外的资本，也有可能是持有港币的国内投资者通过这个通道买入。

主力资金净流入和北向资金净流入最大的区别在于，昨天的“主力”买入的资金，今天可能就拆单卖了，无法跟踪，而北向资金净流入，买卖的进出口就一个-沪深港通，统计上逃不掉，我们就能够跟踪观察北向资金实际的动向。

衍生讨论：

（1）有个功能叫自动拆单，记得7、8年前最原始的通达信交易系统里面就自带这个功能，能够自动把委托按照固定或随机的方式拆成N笔小单进行下单。所以，原理上来说，大单通过自动拆单功能，就无法被主力资金净流入的算法统计到。

（2）交易是买卖双方同时进行的，有买就有卖，主动买盘是大单，那说不定挂在那被动卖出的也是大单。所以这里统计意义上的“主力”和大家概念上的“主力”，其实并不能划等号。

（3）大家认为主力买入股价就能涨，其实其中根本原因在于所谓的“主力”，是具有较长持股意愿的。散户群体对市场的作用基本就是互相抵消，不具备较长的持股意愿。牛市行情中，散户群体数量增大，成交量放大就产了流动性溢价，推动股价上涨。反之，熊市行情中，散户群体少，成交量低，影响股价下跌。所以，散户群体不管什么行情下，不管群体大小，对市场本质上是互相抵消的，不直接影响股价，只不过是通过流动性影响了股价。所谓流动性溢价，简单的例子就是，相同的股票，一个在香港一个在A股，有沪深港通的情况下，价格就是内地的高，香港的低，根本原因在于香港没什么流动性。

（4）我个人认为，主力资金净流入在原理上就不具备任何参考意义，所以没必要看。

（5）北向资金的统计方式很简单，就是海外的钱买了多少A股的股票，在原理上具有一定的参考意义。而且一般北向资金表现出比较强的连续性，而且外资基本上盯着沪深300范围内的股票买，或者是部分细分行业的龙头，持股周期较长，参与这部分标的的投资者需要注意北向资金动向。

关于北向资金的数据，我和鲲鹏哥在新缠系统的开发上做了不少工作。一方面是在各个股票、指数的K线上放了北向净流入的数据和走势图（下图中的位置），一方面开发了北向净流入和其占比市值等数据，方便大家排序查看。未来还会开发北向资金的榜单，尽情期待。

今日问题，【赌桌上的人】第三问：公募基金的投资特征有哪些，如何对市场产生影响？

1月18日（今晚）20:00，鲲鹏哥春节之前最后一次直播，重点讲讲兔年的市场会如何，怎么判断市场特征、行业走势以及运用数据“科学投资”，并回答“新缠体系”的相关问题，欢迎届时收看，与鲲鹏哥互动。

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