先后染指国美和红星美凯龙，国企厦门建发集团急于扩大商业版图？

近期有一家国企的身影频繁出现在媒体上，这就是来自厦门的建发集团。

知名财经作家吴晓波的年终秀，是知识圈层最知名的跨年仪式和IP活动之一，已经第四年与建发集团合作。作为年终秀的首席合作伙伴，建发集团借着吴晓波的曝光度，也让自己出圈，为更多社会大众所认识。

建发集团差点收购国美

而前段时间，昔日中国首富黄光裕旗下的国美零售陷入危机，连员工工资都已经发不出来。当时业内也在传厦门建发集团会投资国美100亿，甚至可能已经签订协议。要知道国美零售现在港股的市值也只有47.34亿港元，建发要是投资100亿，肯定就相当于收购了。当然这个事情后来也没有了下文，也不清楚建发有没有真的去投资国美。

国美近年来每况愈下，黄光裕归来没有带来转机，反而用力过猛，让国美沉下深渊。国美在全国400多个城市有4000多家零售门店。2017年-2021年，国美净亏损分别为4.5亿元、48.87亿元、25.9亿元、69.94亿元、44.02亿元，近五年累计亏损超193亿元。2022年上半年，国美营收121.1亿元，同比减少53.5%；净亏损约29.7亿元。

国美的总负债规模也达到585.68亿元，其中需在1年内偿还的银行借款和其他借款有229.02亿元。国美零售账面价值250亿人民币的流动资产中，有超过一半是已抵押银行存款及受限现金，金额达到了133亿元。

建发筹划收购红星美凯龙30%股份

投资国美只是传言，不过建发集团却突然出手了另一家国内商业连锁行业的巨头红星美凯龙。虽说在中国商界，红星美凯龙和国美的知名度差了很多，毕竟黄光裕曾经做过首富，国美也曾经差点一统中国家电连锁行业。

但现在的红星美凯龙，要比国美看起来实力强多了。红星美凯龙2021年营业收入155.13亿元，同比增长8.97％；净利润20.47亿元，同比增长18.31％。2022年前三季度，红星美凯龙营业收入104.84亿元，净利润13.18亿元。

1月8日晚间，建发股份发布公告，称其正在筹划通过现金方式协议收购红星美凯龙家居集团不超过30%的股份。交易完成后， 建发股份将成为红星美凯龙控股股东。

红星美凯龙目前同时在港股和A股上市。截至2022年底，红星美凯龙经营了94家自营商场，284家委管商场，通过战略合作经营8家家居商场。还以特许经营方式授权57家特许经营家居建材项目，共包括476家家居建材店及产业街，一度是全球拥有大型商场最多的运营商。

三年疫情，实体连锁企业受冲击最大。从2021年上半年起，红星美凯龙也陷入危机。车建兴已经将旗下地产业务“红星企发”的股权折价出让给央企远洋集团旗下的资产管理平台远洋资本。

2022年9月18日，红星美凯龙还曾公告称准备抵押上海总部大楼，向中国工商银行上海市虹桥商务区支行申请为期一年的单笔贷款。

红星美凯龙现有总资产1336.35亿元，总负债759.77亿元。未来三年，红星美凯龙集团有将近150亿元的债务本息需要偿还。

建发集团为何钟情民企连锁巨头？

国美和红星美凯龙都是国内知名度很高的民营连锁巨头。受疫情影响，实体连锁企业经营困难，资金链陷入危机，也是可以理解的。而厦门建发集团虽说实力很强，但相对来说，以往在全国知名度并不是很高。

建发集团创立于1980年，其前身为伴随厦门经济特区设立而成立的厦门建设发展公司。现在建发集团已成为资产总额超过6500亿元 ，年营业收入超过7000亿元，业务遍及全球170多个国家的国有资本投资集团，旗下五大核心主业包括供应链运营、城市建设与运营、旅游会展、 医疗健康、新兴产业投资。

建发集团已连续6年跻身《财富》世界500强榜单，位列《财富》500强第77位，中国企业500强第15名，连续多年位居福建省企业集团100强首位。

这次发公告收购红星美凯龙股份的上市公司建发股份，是建发集团的子公司。建发股份目前也已成为闽系房企新龙头，地产投资遍及全国70余座城市。2022年三季报，建发股份营业收入5646亿元，净利润35.76亿元，公司资产总额7754亿，负债总额6119亿元，账面货币资金高达923.26亿元。

国美和红星美凯龙等民企陷入资金链危机，正是建发集团这样资金实力雄厚的国企收购的大好机会。建发集团的主营业务是供应链运营，其供应链运营业务在业务规模、价值链、信用与价格风险管控体系等方面具备较强竞争优势，国美和红星美凯龙这样的连锁巨头都拥有众多门店和仓储设施，对于建发集团来说有一定的整合价值。

而且现在国美和红星美凯龙市值相对以前的高点和行业地位来说，都已经非常廉价，不说国美，就算红星美凯龙A股市值也才203亿，港股市值更是只有134亿，不足百亿就可以收购控股，对于建发集团这样想走出福建，拥有全国影响力的大型国企来说，自然不愿意错过。

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上林院：杨飞，经济学博士，高校教师，深度观察产业经济与财经事件。