半导体行业连续承压，向上拐点何时到来？

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

全球半导体市场在经历了连续8个季度的正增长以后，自今年2季度起，又接连出现了2个季度的负增长，作为半导体行业的风向标，存储行业在今年3季度继续承压，虽然4季度的数据还没有公布，但综合各方面的情况来看，其销售形势估计也是不容乐观，很明显全球半导体市场正在进入持续且深入的调整周期。

清库存成为今年半导体行业的主旋律

Omdia的数据显示，今年2季度全球半导体市场营收下降到1580亿美元，3季度营收又在此基础上下降了7%，为1470亿美元，半导体市场之所以出现销售持续下滑的状态，主要原因还是由于产品供给存在结构性过剩的问题。

一方面是个人消费类电子产品供大于求，另一方面是自动驾驶汽车、人工智能、物联网、智能终端设备等新兴产业对半导体产品的需求量在逐渐增大，但这方面的积极作用还需要假以时日才能充分发挥出来。

国内半导体市场也同样如此，自今年上半年以来，国内市场对个人电脑、智能手机、平板等电子产品的消费需求就已经呈现出节节下滑之势，Canalys的数据显示，今年2、3季度国内个人电脑（包括台式机、笔记本电脑和工作站）的出货量分别同比下降了16%、13%，对数据服务中心的需求保持了相对平稳。

总的来说，供大于求是导致半导体产品出货量锐减的主要因素，今年3季度全球仅内存芯片的收入就下降了27%，加之此前企业为了应对产能不足而囤积了大量的芯片存货，而消化这些剩余产能还需要花费较长的时间，这自然也会进一步减弱市场对芯片需求的整体预期。

具体到产品来看，动态存储器（DRAM）和闪存（NAND）的出货量及价格均降幅明显，Omdia的数据显示，今年3季度全球DRAM的销售额为175.48亿美元，环比下降29.8%，在半导体企业中，以存储芯片为主力产品的三星和海力士受到的影响也最大。

财报显示，今年3季度，三星电子半导体事业部的营业利润为5.12万亿韩元，环比一季度的9.98万亿韩元，降幅高达48.7%，英特尔的半导体业务在3季度为公司贡献了148.51亿美元营收，与2季度营收相比几乎持平，这说明英特尔在这方面受到的影响相对较小，公司在半导体业务领域也因此暂时实现了对三星的反超。

低位运行的半导体市场既有机遇也有挑战

以往的经验也表明，随着供求关系的变化，商品在价格上自然也会相应呈现出周期性的涨跌之势，而这其中的区别只有持续时间的长短不同而已，从上世纪70年代到现在，全球半导体产业先后经历了7次价格起伏。

目前半导体市场的低迷状态仍将会持续较长的一段时间，预计到明年下旬这种状况才会得到缓解，世界半导体贸易统计协会（WSTS）预计明年全球半导体的市场规模将减少4.1%，产值将下降到5570亿美元，存储芯片市场的降幅将达到17%。

Gartner的预计要相对乐观一点，它认为明年的半导体市场将下降2.5%左右，存储芯片市场的降幅可能会突破10%，作为全球半导体制造业的领军企业，台积电的预算一直是备受业内人士关注。

前不久台积电宣布将公司年度资本支出从400亿美元减少到360亿美元，这也从一个侧面反映出当前全球半导体市场的疲态还将会持续较长的一段时间。

这几年，国内企业在半导体领域也取得了不少突破，半导体的自给自足能力正越来越强，虽然在14纳米以下高精度半导体生产工艺方面仍然差距较大，但近几年本土品牌在车用半导体制造、人工智能（AI）半导体设计制造等领域的发展速度很快。

在存储器赛道，如NOR Flash、EEPROM等小容量闪存项目上，国内企业已经具备了替代进口能力，在全球也有一定的影响力，目前兆易创新拥有约20%左右的NOR Flash市场份额，排名全球前三位，聚辰股份在EEPROM领域的销售额位居全球第三和国内首位。

由于NOR Flash、EEPROM等小容量闪存项目的技术壁垒和毛利不高，国外半导体企业正在这些小众领域逐步退出，国内企业可以抓住这个机会，先易后难，先把闪存这一块做起来，形成差异化竞争优势，在做大做强后再向其他板块进军。

相比而言，市场需求疲软对国内DRAM行业的提量扩能战略影响较大，目前本土最大的DRAM厂商合肥长鑫截止去年拥有的市场份额为3%，按照公司规划，经过扩充后的产能最后要达到每个月生产芯片36万片。

而Eugene Investment&Securities发布的报告显示，3季度全球DRAM市场的销售额为179.73亿美元，环比大幅度下降29.3%，因此合肥长鑫在提升产能的过程中，还需要控制好前进的速度与节奏，避免因为市场供求关系的波动影响到公司的长远发展。

新兴产业将会成为存储器市场的关键驱动力

虽然低迷的个人消费类电子产品市场对半导体产业产生了较大的负面影响，但这并不意味着后者就只能是处于长期一蹶不振的境地，近几年蓬勃发展起来的自动驾驶汽车、数据中心、工业自动化、人工智能、物联网、元宇宙、可穿戴设备等新兴产业，未来也都有较多的半导体零部件需求。

可以说，算力已成为信息科技时代的必须品，数字化、智能化社会都离不开算力的支撑，如壁仞科技发布的首款通用GPU芯片BR100，其16位浮点算力达到1000T以上、8位定点算力达到2000T以上，单芯片峰值算力达到PFLOPS级别，是国外在售旗舰产品3倍以上，这类产品未来必然会有广阔的应用前景。

所以企业可以结合市场需求灵活调整经营策略与重心，即使行业已经进入弱周期，国产半导体厂商仍然是大有可为，如今年中旬，长江存储推出基于PCIe 4.0的企业级PE310固态硬盘系列，可支持云计算、大数据、流媒体等应用场景。

汽车市场将会是推动半导体产业走出低谷的重要力量，当汽车的智能化程度越高，那么造一辆车所需要的芯片也就越多，Gartner预计，从2022年到2025年，每辆车所包含的半导体部件的价值将从712美元增加到931美元。

当前国内汽车行业仍然面临芯片短缺的情况，随着汽车产量的稳定增长和新能源汽车渗透率的不断提升，加上愈来愈多的汽车安装了L2级别高级驾驶辅助系统，未来L3级别以上的自动驾驶汽车距离市场应用也不再遥远，这一切都给半导体产业留下了可供调整转型的时间与空间。

而且智能化汽车运行时产生的数据量更大，这对车用存储芯片的容量及处理速度均提出了更高的要求，中国汽车报的数据显示，去年手机的平均存储容量为105GB，汽车为34GB，到2026年，汽车的存储容量将达到483GB以上，届时手机的存储容量才提升至350GB左右，显然未来汽车对存储容量的要求已经远远超过了手机。

目前在汽车存储市场，是由海力士、三星、美光等国外企业居于主导地位，国内实力较强的企业有东芯股份、兆易创新、北京君正等，其中兆易创新的GD5F系列（容量1Gb-4Gb）于今年顺利通过了AECQ100车规级认证，截止目前，公司已实现了在车规级产品领域的全面布局。

北京君正并购了在汽车及工业存储领域颇具实力的ISSI，后者在DRAM、NOR Flash业务板块的产品收入均位居全球前列。

资本显然也看好该领域的发展前景，11月底，距离上一轮45亿元规模的战略融资仅过了5个月时间，粤芯半导体宣布完成新一轮（B轮）融资，公司计划将所融资金全部用于半导体三期项目建设，粤芯半导体从消费级芯片制造开始起步，在这几年已经将公司业务拓展到工业级和车规级芯片的制造上来。

搜狐汽车研究室预计，从2019年至2025年，全球汽车存储芯片市场的年均复合增长率将达到14.94%，其中又以LPDDR、NAND Flash等高性能车用芯片最受汽车企业欢迎。

预计2018年至2025年，LPDDR与NAND Flash的年均复合增长率可分别达到16%、21%，可见未来汽车行业对芯片的需求量还会进一步增加，本土半导体厂商也都在大力布局正处于高速成长之中的汽车芯片市场。

结语

目前的半导体市场总体上仍处于调整阶段，这一过程可能会延续较长时间，一方面是个人消费级市场持续低迷，去库存成为当前市场的主旋律，另一方面新兴产业也给半导体行业带来了很多积极的利好因素，例如车用半导体市场就表现出了高成长性特点，吸引了各路企业的目光，不过在整体形势得到完全改变之前，半导体市场仍然需要经历一段较为艰难的调整适应期。