澳门
近日,知名?投行?摩根大通指出,澳门赌业在历经两年多的低潮后,即将迎来曙光。
摩根大通亚太区博彩、酒店及休闲行业股票研究主管金东燮指出:
困扰濠赌股的三大负面因素包括新一届赌牌竞投、防疫政策和博企流动性紧张均已得到缓解,再配合低估值、低盈利预期和低基金持仓为催化剂,明年将会是“澳门之年”,在最乐观情景下,六大濠赌股的平均潜在涨幅可高达近六成。
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众所周知?,澳门博彩业自2020年起一直受疫情打击,投资者在最近两年的年初均曾寄望赌业能有所回暖?,但??最终都失望而回。
然而,万事总有雨过天晴之时,濠赌业的曙光已现,明年博彩收入有望大幅回升。
据摩根大通估算?,明年澳门博彩收入可?达1021亿元,按年急升超过一倍!将回升?至2019年疫情前约35%的水平;2024年更?将?再回升到1862亿元,相当于2019年疫情前?水平?的?64%。
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经调整EBITDA提早复苏
虽说?市场?预计博彩总?收入即使?到?2024年仍未能返回疫情前水平,但金东燮认为,届时行业的经调整EBITDA(除息税、折旧及摊销前盈利)将?能?先?于?收入?回升?至?2019年水平。
他解释称,主因利润率较高的中场和非博彩收入到时已能恢复至2019年时99%水平,加上部分原属中介的贵宾厅赌客会成为赌场直营贵宾厅赌客,同样有助增加利润率(直营?贵宾厅?即?“由??牌主直接??经营?的?贵宾厅”??),令EBITDA复苏能快过博彩收入。
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他预计,在2025年,濠赌股的EBITDA将彻底?超越2019年,这?意味着澳门?赌业?在?效益?上?将?在?2025年?达到?十多?年来?的?高峰?。
或?出现?报复性?消费?
事实上,美国拉斯维加斯、新加坡和澳洲等海外博彩市场的需求亦已超越疫情前,“报复式博彩消费”会在疫后出现,澳门也不会例外。
一旦“报复性消费潮”出现,澳门赌业的复苏速度将远远超过预期。另外,值得一提的是,如今的澳门博彩业主打“中场”概念,而中场的个人消费显著低于贵宾厅,以散客为主,故而受整体经济的影响不大。
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六?大?牌?主?不变?
早前?,澳门政府在11月26日公布新赌牌临时批给结果,并在12月16与六大博企签署正式合约,现有的6间博企顺利取得未来10年的赌牌。
现有6间博企分别是金沙、银娱、永利、新濠、澳娱综合、美高梅。
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六大博企(又被称作“牌主”,即持有赌牌的公司)的格局不变,这也为澳门博彩市场的稳定注入了强心剂。
长线基金等位入市成催化剂
金东燮表示,濠赌股股价近期大幅抽升令长线基金未能及时追入。
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对?普通?投资者?而言?,濠赌股近期虽然已累升不少,但现时追入仍不算迟,无须等待股价大幅回调才吸纳,以免愈等愈升,错失入市时机。
因为,随着新赌牌尘埃落定、防疫政策调整和博企流动性改善,明年长线基金将?十分?愿意增持濠赌股,有力?支撑股价进一步向上。
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