江淮汽车业绩低迷 “代工”是出路吗？

今年下半年以来，在新一轮汽车消费政策刺激下，乘用车市场消费明显回暖，但是商用车依然处在低谷。

中国汽车工业协会统计数据显示，今年1-11月，乘用车产销分别完成2170.2万辆和2129.2万辆，同比分别增长14.7%和11.5%；商用车产销分别完成292.7万辆和301万辆，同比分别下降31.9%和32.1%，继续呈现两位数下滑。

业内车企普遍面临销售低迷、营收下滑、业绩亏损的局面，这在江淮汽车的财报上体现得尤为明显。

据江淮汽车公布的2022 年11月产销快报，11 月份，该公司汽车销量为4.53 万辆，同比下降 7.38%。其中，纯电动乘用车销量 1.89 万辆，同比增长 17.28%。

2022 年 1-11 月，江淮汽车销量为 45.75 万辆，同比下降 5.12%。其中，纯电动乘用车销量 17.3 万辆，同比增长 47.46%。

体现在业绩上，2022年第三季度，江淮汽车实现营收 97.71 亿元，同比增长 17.11%；净利润亏损 0.72 亿元。2022 年前三季度，江淮汽车实现营收 275.44 亿元，同比下降 10.36%；净利润亏损 7.84 亿元，同比下降 502.26%。

业绩低迷 新冠“背锅”

对于业绩下滑，江淮汽车归因于供给冲击、需求收缩、预期转弱等外部因素。在2022年半年报中，江淮汽车解释称“2022年上半年，汽车生产供给受到了芯片短缺、动力电池原材料价格上涨等影响，特别是3月中下旬以来新冠疫情的多点暴发，对汽车产业链供给链造成严重冲击。”

疫情固然是重要影响因素，但在疫情爆发之前，江淮汽车的业绩早已出现颓势。数据显示，江淮汽车营收在2016年达到525.29亿元的高位后便开始走向下坡，2017年-2021年营收分别为492.03亿元、501.61亿元、473.62亿元、429.06亿元和403.11亿元，五年时间营收丢了120多亿元，营收增速分别为-6.37%、1.92%、-5.60%、9.42%、-6.11%。

同期，江淮汽车的净利润分别为-0.93亿元、-18.77亿元、-9.78亿元、-17.19亿元、-18.84亿元，亏损呈现扩大的趋势。

显然，除了疫情、行业周期波动等客观因素外，江淮汽车更需要在经营层面寻找自身问题所在。

江淮汽车起家于货车，在90年代研发出国内首款客车专用底盘，进入客车市场，并从2008年开始涉足乘用车市场，推出MPV、SUV和新能源产品。

目前，江淮汽车业务包括重、中、轻、微型卡车、多功能商用车、客车等，也有MPV、SUV、轿车等乘用车产品，拥有“思皓”、“JAC”、“安凯”“瑞风”四大品牌，其中思皓和瑞风属于乘用车板块。

虽然江淮汽车横跨乘商两大领域，旗下拥有众多车型，但是整体表现为“大而不强”，品牌力较为薄弱。江淮汽车优势领域主要为轻型货车和中型货车，在技术壁垒较高的重型卡车市场上，江淮汽车几无存在感。

从2021年销量来看，江淮汽车的传统轻型卡车市场排名第三，仅次于北汽福田和东风汽车，中型卡车排名第四，仅次于北汽福田、一汽集团、成都大运。至于重卡，解放、重汽、东风、陕汽和福田等前五大厂商占据了近四成市场份额，江淮汽车的市场份额只有2%左右。

今年1-11月，江淮汽车的货车只有中型货车销量取得3.67%的小幅增长，销量为14425辆，轻型货车累计销量为146513辆，同比下滑24.72%，重型货车销量为12697辆，同比下滑62.13%。

客车领域，江淮汽车旗下安凯客车竞争力不及宇通、中通等客车头部品牌，今年1-11月，江淮汽车大、中、轻型客车销量全线下滑，销量分别为369辆、1315辆和804辆，分别同比下滑了36.92%、12.16%和30.93%。

在乘用车领域，江淮汽车SUV车型的销量尚可，今年1-11月，累计销量为191808辆，同比增长10.93%，但若剔除给蔚来做代工的部分，江淮汽车的SUV恐怕也不容乐观。

新能源车失利 转型做代工？

江淮汽车切入新能源车的时间并不算晚，2011年就推出了首款新能源车，2014年推出第一款纯电动车，但此时正值造车新势力“群雄并起”的时期，江淮汽车并未能占据优势地位。

为此江淮汽车选择了进行对外合作。2016年4月，江淮汽车与蔚来汽车签署战略合作框架协议，双方合作的首款产品ES8于2017年年底上市。2021年，双方又签了三年，按照最新的数据，江淮每年能为蔚来汽车提供24万辆车的产能。

这一策略虽然可以带来短期的收益，但这让江淮汽车看起来更像是蔚来汽车的“代工厂”，从长期来看，这会进一步削弱江淮汽车的品牌力。

2021年3月，江淮汽车与蔚来合资成立江来先进制造技术(安徽)有限公司，江淮汽车持股51%，看似将“代工厂”转变为“合资工厂”，但并没有实质上的改变。

今年以来，市场上一度传出“华为智选”与江淮汽车合作的消息，引发江淮汽车二级市场股价暴涨。

但这一消息至今并未得到证实，从已经和华为合作的小康股份来看（现已更名为“赛力斯”），即便和华为合作，也未并能扭转业绩颓势，赛力斯今年第三季度净利润为亏损9.47亿元，前三季度累计亏损26.75亿元。（来源|商业华观）