这家五百年历史的老字号，为什么不涨，到底还行不行

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今天A股全天弱势震荡，截至收盘，沪指跌0.87%，深证成指跌0.89%，创业板指跌0.79%，成交跌破万亿，为9098亿元，北向资金净卖出43.38亿元。

市场出现了比较大的分化走势，有超2900只个股下跌，医药股再掀涨停潮，其中中药指数大涨4.45%，而房地产、钢铁、媒体等板块跌幅居前，其中地产股大跌4.9%。

聊完今天市场的整体表现，我们来回顾一下此前淘过宝的中药行业，历史文章可看：梳理了三大主线，发现4只有潜力的中药股，建议加自选！

进入四季度以来，医药生物板块重回风口。数据显示，截至12月9日，医药生物(申万)四季度以来上涨15.07%。在主题行业中，生物科技指数、制药指数涨幅均超17%。

我们淘宝系列文章在6月份就进行了淘宝的中药板块更是大涨了38%，其中，淘到的四个宝藏公司中，华润三九已上涨超过20%，康缘药业累计上涨超60%，而以岭药业更是实现了股价翻翻，唯独“中华老字号”——广誉远表现平平。

广誉远为什么不涨，这家公司还行不行？

今天我们一起来回顾一下这家比云南白药老300多年、比同仁堂还老100多年，且是唯一一家拥有三项国家级非遗、还在低估的百年老字号中药企业。

清朝“四大名店”之一

广誉远始创于明嘉靖二十年（公元1541年），距今已有近500年的历史，在清代曾与广州陈李济（1600年创建）、北京同仁堂（1669年创建）、杭州胡庆余堂（1874年创建）并称为“四大药店”，并在2006年成为首批被中华人民共和国商务部认定的“中华老字号”企业。

曲折的现代回归

虽然公司的历史极其辉煌，但在现代回归市场却几经波折。2003年，公司陷入经营困难，资不抵债，被东盛集团以0元收购。此后又在东盛集团和上市公司东盛科技间几经易手。2016年，东盛科技发行股份再次收购山西广誉远和山西广誉远国药股权，几经周折，山西广誉远全部注入上市公司体系，上市公司最终也更名广誉远，之后经营才逐渐走上正轨。

产品

公司目前拥有四大核心产品：龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸、牛黄清心丸，并且还有其他百余种中药批文。其中最厉害的产品应该是龟龄集，龟龄集是国内目前为止存世最完整的复方升炼技术的活标本，被誉为“中医药的活化石”，其与定坤丹均为国家保密品种。

广誉远的龟龄集、定坤丹及安宫牛黄丸的制作技艺已先后入选国家级非物质文化遗产名录，牛黄清心丸的制作技艺入选山西省非物质文化遗产名录。公司是唯一一家拥有三项国家级非遗的中药企业。

从2021年报数据看，目前以龟龄集、定坤丹蜜丸为主的传统中药是公司的主力产品，营收占比达到66%，精品中药占比19%，其他业务占比12%。

虽然这家百年老字号药企身份显赫，但却成为“一手好牌打得稀巴烂”的典型现实案例。

2016年重组后，公司业绩快速增长，一度让投资者见到了百年老字号崛起的希望。可是2019年开始，公司营业收入、净利润和扣非净利润连续三年下滑。对此，公司解释主要原因是疫情、原材料价格上涨以及销售费用提升。但不管怎么说，这样的业绩都很难让投资者接受。

公司在股查查系统中总评为0颗星，一方面是因为经营指标基本都得0分，另一方面是大股东质押比例太高。一般情况下，这类企业都是都被我们归为“垃圾股”之列，都会建议大家回避。那为什么广誉远会例外呢？

投资亮点

1、国资入主

内部管理混乱一直都是公司业绩不好的最主要原因，而这一顽疾目前出现了改变的曙光。

2021年7月16日，广誉远控股股东正式变更为山西国资委。2021年12月，原董事长张斌申请辞，来自山西国资的鞠振、李晓军、刘兆维为第七届董事会董事，意味着山西国资接掌广誉远董事会。

山西国资委之前已经有过成功打造山西汾酒的成功案例，此次入主广誉远，同步更换高管、变换企业运营策略，公司基本面将发生翻天覆地的变化，就和复星入主舍得一样。公司治理结构改善值得期待。

2、产品优势

广誉远拥有的2项国家级保密配方、3项国家级非物质文化遗产制作工艺和1项省级非物质文化遗产制作工艺，这些构成了广誉远深厚的护城河。

而且广誉远的定坤丹、龟龄集、安宫、牛清心等产品基本覆盖了生老病死、男女老少。更重要的是，这些产品作为曾经的皇家御用之品，在经过近500年还能传承下来，说明公司药品的疗效一定是得到有效验证的。

3、收藏价值

众所周知，茅台的酒越陈越香，越放越值钱。广誉远也有类似的特征。

按照国家法规，龟龄集保质期是5年。但广誉远曾重金购回一瓶产于民国九年（1920年）的晋谷广升远记龟龄集，经过山西省药品质量检测中心报告证实，历经八十四年风雨的龟龄集药粉依然为棕褐色，质量完全符合《中国药典》检测标准。

4、受益于人口老龄化加速

中国人口老龄化在加速，老龄社会正在扑面而来已经是全社会的共识，而且这个趋势不是一年两年，而是二十年、三十年，未来医疗和养老会成为最大的市场。像龟龄集这种养生保健为主的中药本身就自带消费属性，而龟龄集+安宫+牛黄清心，针对人群的高血压、心脑血管疾病、衰弱改善有很好的治疗和保健功效。

总的来说，在我国老龄化加速的背景下，随着国家大力支持中医药的产业政策逐步落地，中医药大健康的黄金赛道正迎面而来。而在作为公司转型之年的2021年，广誉远在渠道、品牌以及生产研发上都在积极变革，百年老字号的未来值得期待。

不过同时也要提醒大家一点，公司目前处于改革初期，未来的发展依然存在很多不确定因素。而且即使公司利润恢复到历史最佳水平，目前市值依然对应40倍的市盈率，估值上算不上便宜，各种因素还需要各位有自己的综合判断。

至于公司目前没被资金炒作的原因也很简单。因为公司不属于防疫概念，所以不在资金的炒作名单里。