次新股永顺泰上演“天地板”今年业绩预降为何仍被资金炒作？

每经记者：王晶 每经实习记者：孔泽思 每经编辑：梁枭

今日（12月6日），永顺泰（SZ001338，股价25.52元，市值128亿元）上演“天地板”。截至收盘，公司股价报25.52元/股，跌幅9.98%，换手率达到76.98%。自11月16日公司股票首个交易日以来，永顺泰股价已累计拿下13个涨停板，最高触及31.19元/股。

针对公司股票交易异常波动，11月21日以来，永顺泰已发布六条股票交易异常波动公告，均表示公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

永顺泰主营业务为麦芽的研发、生产和销售。华金证券认为，永顺泰已和燕京啤酒（SZ000729，股价10.63元，市值300亿元）、华润啤酒（HK00291，股价54.85港元，市值1779亿港元）等众多客户形成了长期稳固的合作关系，公司产品占客户麦芽采购比例持续上升。目前，我国啤酒制造业呈现出集中化趋势，也有利于公司产品渗透。

预计今年业绩下降超一成

永顺泰成立于2017年，今年11月16日登陆深交所主板。据招股说明书披露，公司主营麦芽的研发、生产和销售，大麦麦芽占主营业务收入的比例超过95%。

今年，永顺泰业绩有所下降。2021年度，公司实现营业收入30.2亿元，归母净利润为1.49亿元。根据公司在招股书中预计，2022年度营业收入为38亿元，较2021年度增长25.75%；归母净利润为1.32亿元，较2021年度下降11.31%。

永顺泰在招股书中表示，麦芽主要用于啤酒制造，目前行业成长空间主要受到啤酒行业整体发展的影响。如未来啤酒消费量下降，行业竞争加剧，可能导致公司现有主要产品收入下降，毛利率下降，进而对公司的经营业绩造成不利影响。

针对近期公司股价大幅波动，如何改善盈利能力等问题，《每日经济新闻》记者于今日（12月6日）下午多次致电永顺泰，但未能接通。

记者注意到，随着我国啤酒产业向高端化、精酿化发展，永顺泰也不断向中高端领域推进。

目前，永顺泰已拥有总产能85万吨，在国内拥有5家麦芽制造企业，生产基地分布于广东、浙江、江苏、山东、河北的沿海港口。目前，永顺泰正在实施10万吨广麦4期扩建项目和年产13万吨中高档啤酒麦芽项目，公司认为可提升在华南地区和华东地区的市场份额。

啤酒行业量减价增

由于技术积累等方面原因，除了青岛啤酒（SH600600，股价111.34元，市值1519亿元）之外，啤酒厂商大多没有自建麦芽厂。作为啤酒产业的上游原料产业，永顺泰业绩受到啤酒产业整体发展影响。

图片来源：头豹研究院研究报告截图

近日，有咨询机构及多家券商对啤酒产业发展趋势发表看法。

头豹研究院认为，中国啤酒自2013年产销量见顶以来，已进入存量竞争阶段，并出现了量减价增的特征。2013年至2020年，啤酒产销量下降约31%，众多啤酒企业面临营收和利润下滑的局面，纷纷向中高端化转型。在此趋势下，啤酒价格近年来稳步上涨，全行业出现了量减价增的特征。

华西证券分析称，啤酒已经正式进入高端化新时代，行业正处于结构升级、盈利能力提升的新阶段。在世界杯期间，各企业重点布局产品以中高端产品为主，赛事期间消费者选择更加多元化，产品增长有望超预期。

华金证券认为，永顺泰已和燕京啤酒、华润啤酒等众多客户形成了长期稳固的合作关系，公司产品占客户麦芽采购比例持续上升。目前，我国啤酒制造业呈现出集中化趋势，也有利于公司产品渗透。

封面图片来源：摄图网-500944048