DCG和 FTX风平浪静后，Tether会是下一个风险吗？比特币稳定了吗

• 随着 FTX 事件的影响，数字资产行业陷入亏损，Tether 在其借贷活动中给加密领域带来了另一个可能的风险。
• 华尔街日报的一份报告称，Tether 将其大部分代币借给客户，而不是出售它们以获得硬通货。

在FTX 崩溃之后，更广泛的加密行业继续表现不佳。然而，行业分析师称，如果不小心，可能会再次出现类似 FTX 的崩盘。USDT 稳定币发行人 Tether Holdings Ltd. 因其商业模式而备受关注。

据《华尔街日报》报道，这家领先的稳定币发行人将其大部分代币借给客户，而不是出售它们以获得硬通货。最近的业务转变增加了公司在危机时期可能无法应对的风险，因为它需要储备更多的流动资产。

然而，Tether Holdings Ltd. 透露，只有符合条件的客户才能获得其贷款，并且借款人必须提供足够的流动性抵押品，以便在发生贷款违约时可以出售以换取法币。今年每个财政季度，有关贷款都显示在 Tether 的网站上。

同时，目前的报告显示，截至 9 月 30 日，这笔贷款已达到 61 亿美元，占公司净资产的 9%。相比之下，到 2021 年底，贷款为 41 亿美元，占 Tether 总资产的 5%。该公司将它们命名为“担保贷款”，但没有过多说明借款人的资料或他们在发放贷款前接受的抵押品类型。

Tether 的女发言人亚历克斯韦尔奇在评论这种情况时证实，财务报告中列出的所有贷款都是以 USDT 发行和计价的。因此，据该公司称，贷款是短期的，抵押品由 Tether 保管。

另一个可能的风险

与此同时，行业专家认为，Tether 借贷利率的上升意味着另一种风险，使更广泛的加密生态系统进一步挣扎。USDT是作为数字资产体系支柱的稳定币之一。许多加密货币持有者使用它来交易其他加密资产，因为它与每枚硬币的美元挂钩。

尽管其看似抵押品的地位，但发行人决心证明他们有足够的储备资金来缓冲市场不确定性期间的任何打击。批评者指出，Tether 只显示了贷款的美元等值，而没有解释其代币金额。

Tether Holdings Ltd 透露流动资产抵押贷款这一事实是怀疑论者指出的另一个缺乏透明度的迹象。Crane Data（一个货币市场跟踪平台）的 Peter Crane 表示，他对稳定币发行人发布的少量信息持怀疑态度。“如果你像你声称的那样拥有储备，为什么隐藏它们是最好的选择？” 他问道。

通过 Tether 采用的悠闲方式，投资者将专注于快速提款以赎回他们的代币。此外，随着加密货币行业与流动性问题作斗争，Tether 对其资产借贷方式的不明确立场可能是一个危险信号。

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