开市一周年：北交所上市公司IP实力如何？

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来 源：每日经济新闻、智慧芽等

2021年11月15日，北京证券交易所（以下简称北交所）正式开市。围绕“打造服务创新型中小企业主阵地”这一目标，经过一年的发展，北交所上市公司从首批81家公司增加至123家。WIND数据显示，截至2022年11月14日，北交所上市公司总市值约1947.98亿元。

其中，中小企业占比77%，民营企业占比86%，超八成集中在战略性新兴产业、先进制造业；49家为国家级“专精特新”小巨人企业，平均研发强度达5.4%，高于社会平均水平，创新特征鲜明。

北交所企业专利强度仅次于科创板

123家北交所上市企业的专利申请总量为1.2万余件，有效专利总量为7200余件，授权发明专利总量为1700余件，平均专利申请量约为100件，平均有效专利量约为60件，平均授权发明专利量约为14件。对比来看，A股沪深主板、创业板和科创板企业的平均专利申请量分别约为505件、208件和351件，均高于北交所平均水平。

在专利强度（指每亿元营收的平均有效发明专利量）上，北交所企业约为2.1件有效发明/亿元营收，相较于主板0.5件、创业板1.6件、科创板5.1件，北交所在该指标上仅次于科创板，且明显高于主板与创业板的整体专利强度。

研发是创新型企业发展的核心内驱力，研发人员数量也是反映公司创新能力的重要指标。截至2022年三季度末，北交所上市公司研发队伍已颇具规模，平均人数达到85人，其中30家超百人。

新一代信息技术企业专利强度表现突出

从战略性新兴产业分类来看，123家北交所上市企业在新一代信息技术、高端装备制造、新材料和生物产业的企业数量排名靠前，依次有31家、23家、18家和15家。

在上述四大产业中，从企业专利总量来看，排名依次为高端装备制造、新一代信息技术、新材料和生物产业，分别有3500余件、2700余件、1600余件和1300余件。从企业平均专利申请量来看，排名依次为高端装备制造、新材料、生物和新一代信息技术产业，分别约有155件、93件、90件和87件。

进一步从专利强度来看，新一代信息技术北交所上市企业的专利强度最高，达3.6件有效发明/亿元营收，其次为生物、高端装备制造和新材料企业，其每亿元营收的平均有效发明专利量分别为2.9件、2.6件和1.8件。

IPO平均募资及营收规模小

作为我国多层次资本市场建设的重要组成部分，北交所与新三板基础层、创新层形成“层层递进”的市场结构。同时，借助转板机制，北交所成为了新三板市场与主板市场之间的重要枢纽。从产业分布来看，先进制造业和现代服务业成为了北交所的融资“主力军”。

但从发行规模来看，北交所发行募资规模与其他板块相比较小，平均单家IPO募集资金净额约为1.82亿元。截至2022年11月15日，北交所现有123家上市公司，合计IPO募集资金258亿元（含精选层募资金额）。其中，机械设备、电力设备、计算机行业（申万一级行业）是北交所IPO募集资金金额前三。

图3：各行业北交所上市企业IPO募资金额（来源：每日经济新闻）

123家北交所上市公司中，107家营收在1亿元~10亿元区间，占比达87%。而上交所、深交所这一占比分别为27%、33%。电力设备行业营收及净利表现突出，成为北交所营收规模最大的行业。

营收增速方面，去年106家上市公司保持正增长，85家上市公司三年复合增长率在10%以上。这些数据，都体现出中小企业的活力与增长潜力。

图4：北交所上市企业2021年及2022年Q3营业总收入 单位：亿元（来源：每日经济新闻）

尽管北交所上市公司规模相对较小，但盈利能力不容小觑。WIND数据显示，超八成上市公司去年毛利率超20%，23家上市公司毛利率超50%。对比来看，上交所、深交所毛利率超20%的上市公司占比仅为63%、67%。北交所上市公司显示出“小而精”的特点。

浙江企业专利强度占优，江苏企业数量最多

按企业注册地来看，123家北交所上市企业中江苏省、广东省、北京市、山东省和浙江省企业数量排名靠前，依次有21家、15家、12家、12家和11家。

在上述5个地区中，从企业专利总量来看，排名依次为广东省、江苏省、浙江省、山东省和北京市，分别有1800余件、1700余件、1300余件、1100余件和810余件。从企业平均专利申请量来看，排名依次为广东省、浙江省、山东省、江苏省和北京市，分别约有125件、119件、96件、82件和68件。

进一步从专利强度来看，浙江省北交所上市企业的专利强度最高，达2.5件有效发明/亿元营收，其次为山东省、北京市、广东省和江苏省，其每亿元营收的平均有效发明专利量分别为2.4件、2.0件、2.0件和1.8件。

此外，江苏省，广东省，北京市、山东省的北交所上市公司数量位列前三。江苏省不仅拥有数量最多的北交所上市公司，上述公司的业绩也颇具看点。2022年三季报中，21家江苏北交所上市公司今年前三季度有20家实现盈利。

图6：各省区市北交所上市企业IPO募资金额（来源：每日经济新闻）

北交所“小巨人”新增33家

123家北交所上市企业中，专精特新“小巨人”企业约占39.8%，共49家。对比工信部2021年公布的数据，北交所开市的81家首批上市企业中“小巨人”企业共16家，占比约19.8%。换言之，在过去一年（2021年11月16日-2022年11月11日）间，北交所的“小巨人”数量共增加33家，占比提高约20个百分点。

根据《2022专精特新“小巨人”企业科创能力报告》显示，截至2022年6月30日：

• A股沪深主板3155家企业中，专精特新“小巨人”企业占比为6.4%；

• 创业板1142家企业中，“小巨人”占比达到21.5%；

• 科创板420家企业中，“小巨人”占比达48.8%；

• 北交所89家企业中，专精特新“小巨人”企业占比为32.6%，仅次于科创板。

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