净利润仅为837万，蓝标还能撑多久？

文丨吴敬忠

出品丨牛刀财经（niudaocaijing）

提到蓝标，熟悉科技、财经的人应该不会陌生。

这是国内一家顶级广告公关集团。它成立于1996年，2010年在深圳证券交易所创业板上市，2021年公司营业收入超过400亿人民币。

其客户涵盖游戏、汽车、互联网及应用、电子商务、高科技产品、消费品、房地产以及金融八大行业的知名品牌。

今年8月29日，号称国内“公关第一股”的蓝色光标发布半年报，数据显示净利润仅为837万，同比下降98.55%。

外界不禁要问：蓝标遭遇了什么？

与此同时，很多人感慨的不仅是蓝标惨淡的业绩，更多的是这背后，让整个圈子的人感受到的寒意。

最直接的证明就是，深圳市柔宇科技股份有限公司相关非诉保全审查裁定书公开。文书显示，柔宇名下共计3714.05万元财产被法院查封、冻结。

而该案的申请人分别为，北京蓝色印象品牌顾问有限公司、狮华公关顾问（上海）有限公司、北京思恩客科技有限公司、深圳蓝色光标互动营销有限公司。

公开信息显示：狮华公关则是蓝色光标的联营企业。据其官网介绍，狮华公关是一家国际化的专业财经公关咨询公司，其股东包括蓝色光标集团、金融公关集团和上海传雅。

而蓝标官网则直接称狮华公关为其子品牌。

1、蓝标的好日子到头了？

牛刀财经从蓝标上半年财报，可以看出来其最严重的问题是，多条业务线营收大幅下滑。

财报数据显示，今年上半年蓝色光标营收为167亿元，去年同期则为221亿元，同比减少了24.4%；扣非后的净利润为2.39亿元，同比减少44.8%。

短期来看，蓝标今年上半年的业绩受到疫情的影响，重点行业的数字营销等活动放缓或者暂停。

但是长期来看，蓝色光标的利润在持续下滑。自2019年达到9.42亿元的顶峰后，蓝标2020年和2021年的经营利润持续降低，分别为8.46亿元和6.48亿元。

几个节点对蓝标来说至关重要，2018年是互联网公认的从粗放发展到精细化运营时间点，也意味着互联网达到了顶峰，这一年互联网用户增长放缓。

蓝标的整个发展经历和互联网紧密。

作为国内第一大公关厂，蓝标的业务涉及面非常广泛，但主要的业务范围是三个——游戏、电商和互联网应用。

在互联网领域的地位，也是其被广泛知晓的原因。

蓝色光标成立于1996年，由赵文权、孙陶然、许志平、陈良华、吴铁5人创立，尽管5人的创始团队现在来看并不那么出名，但彼时都是IT领域的重要角色。

孙陶然此后创立了拉卡拉被广泛认识，此前孙陶然还创办了《电脑时代周刊》，许志平此时是联想公司总裁办主任；陈良华是长城电脑市场部总经理；吴铁则是连邦软件总裁，此前与王文京、苏启强创立了用友软件。

互联网的快速发展也成就了蓝标。

2010年上市，并在此后的几年内收购了英国Huntsworth，而蓝标曾一度想要把自己卖给Huntsworth。

过去的二十年里，蓝标因为服务的客户，自己也逐渐浮出水面，比如在著名的腾讯360大战时期，腾讯就是蓝标的服务客户；还有此后的罗永浩怒砸西门子、360大战百度搜索。

如今看蓝标，只能说随着互联网势头衰减自己的好日子也过去了。

2022年上半年的业绩里，游戏、电商、互联网及应用三个重要板块中，游戏营收为79医院下滑16.35%，互联网及应用营收23亿元下滑高达43.89%。

众所周知，这两个板块近几年都不太好过，游戏因为版号的问题发行受阻，互联网则除了自身广告行业整体下滑外，教育等多个行业受到冲击。

另外，据蓝标财报披露，客户数量也在减少，直接类客户从去年同期的3993减少到3920，代理类客户从522减少到452。

2、“内卷”元宇宙，蓝标如何转型？

蓝标正在讲述下个时代的故事，那就是元宇宙。

2021年12月16日，蓝色光标发布公告称，赵文权辞任蓝色光标总经理，并担任蓝色宇宙董事长，专注元宇宙业务布局。另外，蓝色光标创始人之一的孙陶然回归，加入蓝色光标董事会并担任董事会战略委员会主任委员。

赵文权认为，“元宇宙在未来20-30年给人类社会带来的影响和改变会超过互联网，所有现实世界中的存在都可以在未来的虚拟场景中重玩一遍，同时还会带来更多的想象空间，这是一个大赛道，机会无限。”

元宇宙能否成为互联网之后，蓝标们的下一个战场。不过要注意的是，这也是多个企业正在卷的故事。

蓝标开始决定布局元宇宙之后动作频频，先后与达摩院、当红齐天达成战略合作，并斥资亿元成立蓝色宇宙全资子公司。

去年11月份，蓝色光标曾在互动平台表示，公司可支持超10亿元的资金投入布局元宇宙相关赛道，且对这一领域的投资额度不设上限。

蓝标在财报中披露，2021年开始蓝标开始布局元宇宙，并于2022年上半年推出虚拟人苏小妹、虚拟音乐人 K等产品，以及推出面向电商直播的“蓝标智播”虚拟直播间。

此外，虚拟空间 “蓝宇宙”已于 3 月 30 日正式登陆希壤。

另外，蓝色光标在元宇宙领域的布局，和当年在数字营销领域相似，是自研和投资两条腿走路。

值得注意的是，今年6月，蓝标投资了当红齐天旗下齐乐无穷文化，后者是VR体验馆管理企业。

然而，就在蓝标宣布蓝宇宙营销空间上线，并吸引超过百万人体验的消息公布后，蓝标的股价却连续多日下跌，三日跌幅超过15%。不只资本市场是不看好，还是见怪不怪，还是心知肚明？

作为互联网和先进技术的服务型公司，蓝标其实一直在寻找新的增量。

其实，在互联网开始集体出海之时，蓝标就将目光瞄向海外。

2015年开始，蓝标看到国内企业出海的机会，开始布局海外业务。据财报数据，2022年上半年，蓝标出海业务的营收达到120亿元，营收占比达到72%。

但与此同时我们应该看到的是，出海业务的毛利率仅有1.62%，远远低于国内业务的16.67%。

值得注意的是，元宇宙这一赛道并非蓝标的核心竞争所在，除了同为数字营销领域的天下秀等也在元宇宙布局外，各个大厂比如腾讯、字节等也在布局元宇宙，蓝标在元宇宙领域的优势和差异化不明显。

元宇宙目前还是一个非常烧钱的方向，除了字节通过PICO进行硬件布局外，其他企业多为软件领域的开发。但作为以硬件为基础的创新领域，如果没有硬件能力便都是空中楼阁。

国外的Meta就是典型的被元宇宙拖下水的例子。

2021年Meta的元宇宙业务亏损102亿美元，2022年前三个季度亏损94亿美元。而股价上，2021年因为元宇宙带来的亏损，导致股价在财报披露后股价暴跌逾26％，总市值蒸发约2520亿美元（约合人民币16028亿元），创下了美股市场历史上的单家公司单日最大市值跌幅。

事实上，靠蹭元宇宙概念拉高股价的时期过去了，尚不知蓝标如何破解。