比特币是否即将迎来“黄金时刻”？

为什么比特币和黄金的相关性就像一年多来从未有过的那样，以及哪些因素的组合可能会在明年推动这两种资产走高。

即使比特币被通俗地称为数字黄金，这种加密货币的行为也往往完全相反。回顾过去几年，毫无疑问与黄金呈正相关。虽然比特币仍被市场视为风险资产，但黄金被认为是危机保护、避风港。然而，有迹象表明我们正在进入黄金和比特币之间关系的新阶段。

随着经济衰退，黄金走强

幸运的是，与比特币不同，黄金有着很长的历史记录。因此，很容易评估黄金在过去经济阶段的反应。过去几个月对贵金属非常不利。一方面，出现了现金和货币价值的外逃。其次，我们正在见证美元的巨大强势。强势美元是金价的毒药。但是：我们正在陷入全球衰退和部分滞胀——或者已经处于这些情景中。

对过去 50 年的评估表明，在衰退阶段，黄金的表现平均比标准普尔 500 指数高出 50%。例如，黄金价格在 1973 年至 1974 年期间经常提到的石油危机期间上涨了约 140%。另一方面，标准普尔 500 指数在同一时期下跌了近 50%。

即使黄金最近几个月的表现相当糟糕，但过去的评估表明，随着加息和衰退的进一步确立，贵金属有望迎来上行阶段。

黄金可以拉动比特币吗？

现在令人兴奋的问题是比特币是否也可以在上述情况下受益。一种可能的解释可能是目前这两种资产之间的相关性越来越高。虽然在 2021 年比特币和黄金几乎没有相关性——它们只在负值 0.2 和正值 0.2 之间波动——但这一事实正在慢慢改变。随着美元走强，两种资产越来越同步修正。

黄金和比特币的相关性比一年多来更强烈，这一事实并不一定意味着什么。毕竟，几乎所有资产类别都在下降。但是：人们和投资者的头脑中可能会形成新的模式。

新模式，旧习惯

如果黄金应该在经济衰退期间发挥其作用，那么更年轻、更进步的投资者，尤其是零售行业的投资者，也可能会意识到比特币。比特币的逐渐而谨慎的形象变化可能发生在黄金的滑流中。尤其是因为 9 月的比特币——被认为是股市表现最差的月份——相对于跨资产熊市相对稳定。虽然大多数股票继续下跌，但它能够在 20,000 美元左右结算。

如果保持这种稳定性，它可能会引发越来越多的投资者不仅像往常一样进入黄金，而且还会进入比特币。最后，对抗通胀继续发挥重要作用。高现金比率不可能永远维持下去，也不是每个人都想把钱投资在美国国债上。

基本的逆向运动会在 2023 年第一季度出现吗？

正是当通胀继续巩固并且我们没有显着低于 4% 到 5% 的大关时，资产重组的新压力就出现了。特别是因为美国和美联储不能再永远继续他们的限制性路线。最后，强势美元使世界其他地区陷入日益严重的债务危机。美国也没有兴趣用它的力量把世界其他地方逼到墙边——然后钟摆会用太大的力量向后摆动。由于加息，美国房地产危机的风险也在急剧增加。（房地产）市场不能再期待太多。

早在 2023 年第一季度，美元的强势就很有可能结束。此时，高通胀、实体经济衰退和紧缩货币政策明显结束，可能导致黄金反弹。如果比特币在这一阶段的表现也高于平均水平，那对于这项还很年轻的资产来说将是前所未有的赞誉。

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