EV市场供需变化，特斯拉可能面临迄今为止最严峻的挑战

就在7月份，特斯拉（TSLA.O）首席执行官埃伦·马斯克（ElonMusk）表示，这家电动汽车制造商在市场端的需求方面没有问题，只是制造和运输消费者需要购买的Model Y型和Model 3型汽车出现了问题。

但是，现在这样的情景可能要转变了。

分析人士认为，在全球经济放缓、全球汽车销售预期回落之际，这家世界上最具价值的汽车制造商出现了谨慎的早期迹象，包括其日益提高的定价。

特斯拉比其大多数竞争对手更好地应对了供应链挑战，分析师预计，随着产量的增加，特斯拉明年将实现强劲增长，但也有迹象表明，特斯拉正被迫应对更为严峻的市场竞争。

目前特斯拉最紧迫的问题是：本周公布的数据显示，特斯拉第三季度生产的电动汽车比交付给客户的多22000多辆。

这是该公司第一次不得不为库存如此多的汽车提供资金支持。

在过去三年的大部分时间里，特斯拉在一个季度内销售的电动汽车均超过了其生产能力。

一个显著的例外是在2020年初，COVID中断了交付计划。

虽然特斯拉的库存数据仍然很低，但积压库存历来是汽车制造商的一个下行周期指标，这样的下行周期，是使特斯拉在过去没有经历过的。

特斯拉将交付总量低于华尔街预期归咎于运输问题。

如果特斯拉需要在未来几个季度保持更多库存以顺利交付，并避免季末高峰，这将增加其在第二季度末持有的12亿美元未交付汽车的数量。

分析师认为，特斯拉的需求仍然大于其供应能力，这是其明年积极扩张计划的基本假设，因为特斯拉将在上海、柏林和德克萨斯州奥斯汀的工厂增加产能。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）表示，他相信特斯拉不会面临眼前的需求问题，但对定价和特斯拉应对经济周期的能力提出了警告。

他在一份研究报告中表示：“下述的两种情况是不合逻辑的：（a）特斯拉在不影响需求的情况下可以继续提价的幅度有限；（b）公司没有面临宏观经济增长减速的风险。”。

凯利蓝皮书（Kelly Blue Book）的数据显示，特斯拉8月份的平均汽车交易价格上涨31%，至69831美元，而2021年初为53132美元。这超过了同期全行业新车价格上涨18%至48301美元的速度。

特斯拉客户在美国和中国这两个特斯拉最大的市场上，从订单到交货的等待时间也在减少。在中国，交付周期作为供需平衡指标之一，自8月份以来已被四次削减至最快一周的交货时间。

特斯拉一直抵制营销和激励措施，但是却在本次提供了这样的优惠：如果中国买家在9月底前提货，特斯拉将向他们提供8000元（1100美元）的回扣。

马斯克本人在7月表示，特斯拉的价格正在上涨“令人尴尬的水平”，并且表示如果价格上升到“某个超高的水平”时“需求将断崖式下跌”。

随着特斯拉推进自身产能扩张，它正面临一轮新的电动汽车竞争浪潮，尤其是在中国，要面对比亚迪（002594.SZ）、NEO（9866.HK）和Xpeng（9868.HK）等公司的竞争。。

在特斯拉第三季度交付数据发布之前，路透社上周报道的特斯拉生产计划中显示，该公司制定了产能增加50%的生产计划，该计划目标表高于市场的预测。

特斯拉在10月19日公布第三季度业绩时，是否以认为市场供需平衡发生转变及如何看待这个转变，将成为投资者关注的中心问题。

马斯克对经济风险提出了一种不断变化的观点。6月，他告诉特斯拉员工，他对经济“感觉非常糟糕”，这也是他当时暂停招聘的原因。8月，他告诉投资者，他预计“轻度衰退”可能会持续18个月。

Guidehouse Insights分析师SamAbuelsamid表示。

特斯拉需要从奥斯汀和柏林的新工厂获得更高的产能。马斯克早些时候曾将这些工厂的投产比作“巨大的资金炉”。

Abuelsamid表示：“如果这些工厂继续未得到充分利用，特斯拉可能会在第三和第四季度（2023年）遇到一些财务挑战。”。

提供国家风险和行业研究的惠誉解决方案（Fitch Solutions）周二表示，预计2022年全球汽车销量将下降5.4%，2023年仅部分回升。

来源：路透社