北交所新股为什么这样红？硅烷科技上市次日30CM涨停

硅烷科技延续昨日行情，午后放量30cm涨停。今天成交额达4.9亿元，总市值56.73亿元。硅烷科技昨天成交额7.49亿元，涨幅148.94%。

最近，北交所新股吸引投资者眼球。硅烷科技、昆工科技、中纺标、海泰新能、惠丰钻石等北交所新股，轮番表演，你方唱罢我登台，好不热闹，这与沪深科创板、创业板新股频频破发形成鲜明反差。

一、硅烷科技今年业绩有无持续性？

硅烷科技大涨，主要还是与公司良好基本面有关。据河南日报9月26日报道，2022年上半年，硅烷科技被列入2022年河南省制造业单项冠军培育企业库、河南省重点产业链供应链企业“白名单”（第一批），享受税收优惠及奖补资金共计650万元，年产500吨半导体硅材料项目土建工程开始收尾。

同时，公司产品价格上涨，毛利率提升。2022年上半年毛利率提升是主要来源于硅烷气业务，目前毛利水平与2021年q4相比持平，未来的毛利率会随着下游需求量的增长会有所提升。

公司在路演中表示，2022年上半年，硅烷气毛利率提升至52.83%，主要是价格有较大增长。根据目前下游客户产能的增长情况判断，预计2023年电子级硅烷气的供应将会持续偏紧。预计2024年下半年有望缓解。

公司表示，未来三到五年，公司将继续沿着氢硅两条线持续发展，做大做强硅烷主业，依据国家氢能政策，充分发挥公司工业氢及高纯氢数量、品质优势，在河南及周边地区取得较大的发展。同时，积极发展以高纯硅烷为原料的下游高纯硅材料产品。

另外有投资者担心今年下半年业绩下滑，原因是去年四季度利润大幅下降。其实，这是有特殊原因。公司在路演中解释了这个问题。

投资者：请问公司2021年Q3单季度净利润大概2000万元，Q4单季度却只有500万，这是什么原因呢？

硅烷科技财务总监梁涌涛：利润降低主要系公司2021年四季度为实施硅烷装置冷氢化系统技改项目拆除部分老旧设备发生资产减值损失约1300余万元。

投资者：请问公司今年是否还会有较大额的资产减值损失？

硅烷科技财务总监梁涌涛：2021年为实施技改项目发生资产减值系偶发事件。

综合分析：2023年电子级硅烷气的供应将会持续偏紧，价格上涨延续。去年四季度业绩无需担心，只是资产减值损失。因此，公司今年业绩有持续性。

二、北交所新股为什么这样红？

其原因可能有以下几点：

一是北交所新股发行市盈率较低，一般在20倍左右。硅烷科技发行动态市盈率不到10倍。

二是北交所特殊的涨跌停幅度，30%的涨幅更方便资金运作。

三是吸引游资，近期的行情可能是游资所为。

四是北交所参与的资金增多，现在有不少沪深投资者开始投资北交所。目前北交所有515万投资者开户，有500多家公募基金。但在过去，这些投资者大多数没有投资北交所，只开户不交易。现在情况正在发生改变，过去不关心北交所的投资者开始进入市场。

另外一个最大的原因，就是北交所估值整体偏低，这才是吸引投资者最大的地方。以硅烷科技为例，昨天硅烷科技上市大涨，但估值远没有沪深同行业可比公司高，也就是刚到一半。有网友算了一笔账：

华特气体半年报，营收8.8亿净利润1.18亿，股价120左右，市值142亿。

金宏气体半年报，营收9.3亿，净利润0.98亿，股价21元左右，市值101亿。

凯美特气半年报，营收3.6亿，净利润0.82亿，市值，124亿。

硅烷科技半年报营收5.07亿，净利润一亿，市值，46.9亿。
从这里可以看出来，北交所市场与沪深相比，有一个很大的估值瀑布。都是交易所，怎么差距这么大？机构，请摒弃对北交所的偏见！北交所也有不少好股票，估值性价比更高。游资，请来北交所呼风唤雨，这里一个涨停30%，是勇敢者的乐园。投资者，请来北交所，这里股票更便宜，十几倍市盈率、成长性高的股票一大把。

三、北交所老股为什么那样绿？

遗憾的是，北交所现在是新股老股两重天，高价新股和低价新股两重天。北交所白马股则灰头土脸，不断下跌。贝特瑞、长虹能源、连城数控、吉林碳谷都靠边站了。这种情况，实际上反映了北交所机构投资者的弱小，无法在市场中起到中流砥柱、定海神针的作用，市场完全被游资主导。

北交所老股持续下跌，可能与部分公司业绩有关，不少公司受制于原材料价格上涨。以锂电池企业为例，据上海钢联发布数据显示，部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨2500元/吨，均价报51.75万元/吨；工业级氢氧化锂涨1000元/吨；镍豆涨4900元/吨。

今年4月碳酸锂价格出现回调，价格一度跌破50万元/吨；而时隔5个月，碳酸锂价格再度走高，在突破50万元/吨后，涨价势头仍在延续。

从这里就可以看出长虹能源等锂电池股目前的困境了。一方面原材料价格大涨，一方面锂电池工具需求萎缩。戴维斯双杀，股价跌跌不休就可以理解了。

北交所老股持续下跌，可能与大小股东不断减持也有关系。股市下跌不断，大小非减持绝不手软。北交所情况特殊，原来的流通股上市就能卖出。今后能否规定，股价破发的公司，持股5%以上的大股东一律不允许卖出减持？

丰光精密第三大股东深圳市达晨创联股权投资基金合伙企业 ( 有限合伙)宣布减持396万股。达晨创联持有丰光精密约1000万股，占公司总股本的7.5995%。

创远信科（上海）技术股份有限公司发布董事、持股5%以上股东减持股份计划公告。分别减持不高于90万股、662174股。

锦好医疗9月27日公告，持股7.1%的大股东博尔乐远东有限公司计划减持公司不高于98万股股份，占公司总股比约1.9888%。

中航富士达科技股份有限公司董事会于9月19日发布公告，吉林省国家汽车电子产业创业投资拟减持不超过6.66%；股东北京银河吉星创业投资有限责任公司拟减持不超过0.35%。

惠州市惠德瑞锂电科技股份有限公司发布监事减持股份计划公告。三位监事计划减持不超过110万股。

同辉佳视（北京）信息技术股份有限公司于9月26日发布公告，公告称，该公司持股5%以上股东，信息披露义务人戴福昊、崔振英减持股份，减持股数为3,519,995股。

9月22日同力股份发布公告，其股东苏州松禾成长创业投资中心(有限合伙)于2022年9月21日合计减持519.71万股，占公司目前总股本的1.1485%。

1月19日，通易航天发布《持股5%以上股东减持股份计划公告》，蒋炜和黎又佳夫妇计划减持200万股。减持前，两人合计持有625.82万股，占公司总股本的8.46%。9月9日，通易航天发布减持结果公告，两人一股未卖。