富国基金张富盛畅谈智能汽车的“诗与远方”

近日，富国基金经理张富盛与天风证券研究所电新首席分析师孙潇雅，针对智能汽车的“诗与远方”，以当下流行的“新城市运动”露营的方式，与投资者直播分享了对汽车智能化大势、新能源行业发展现状及未来的观点和看法。

张富盛具备12年的证券从业经验、4年的投资管理经验，曾任职于大型买方和卖方证券投资机构如中金公司、高华证券、上投摩根基金，2021年11月加入富国基金，是富国汽车智选拟任基金经理。张富盛认为，当下仍是布局新能源的时点。因为新能源未来投资的空间和技术迭代的空间都比较大，行业越来越发散，意味着会产生很多新的领域，投资者可以从中挖掘更多的机会。

复盘过往几年新能源板块的表现，每次回调都是比较好的布局机会。从行业比较来看，新能源行业的基本面相当好。但张富盛也建议投资者千万不要追涨杀跌，行业会有一定的不确定风险，长期投资可能会更好。

在整个新能源车板块中，张富盛认为，整体的机会可能不如结构性机会，比较看好以下三个细分领域的机会：第一，锂电和锂电创新的领域，如锂电池材料的创新，半固态电池、固态电池的创新。在锂电池领域，创新是持续迭代的，能对应找到很多投资机会。第二，头部车企零部件的创新机会。相对于传统燃油车企，头部电动车企更加扁平化，有更多的创新，如天幕玻璃、一体化压铸等零部件。第三，智能化带来的投资机遇。智能化是未来车企的核心竞争力，类似于六七年前的电动化。彼时电动化渗透率很低，现在智能化的渗透率也很低，长远来看，渗透率会持续提升，成长性可能会更好。对智能化的零部件来说， 驾驶级别从L2提升到L3、L4之后，单车零部件的价值量会大幅提升。除了驾驶级别的提高，道路、汽车的网联化也会带来许多投资机会。

据了解，张富盛虽然属于成长风格，但不同于传统主题型基金经理，他具备大宗商品研究经验，具备自上而下的宏观框架，所以他的成长投资并不是纯粹的自下而上挖掘个股，而是自上而下与自下而上相结合，力争在踏准节奏的同时把握高景气、好结构的机会。他的投资方法可以概括为“着眼长远，守正出奇”。

关于着眼长期，张富盛表示，就是对行业今后的生态进行设想，把整个行业的投资机会都想到，然后等待机会的出现。张富盛深耕的新能源行业属于成长性行业，在发展的初期会遇到诸多小问题和波折。在他看来，只要不影响整个行业的长期发展，就要去坚守，这样才能赚到行业成长的钱。

守正出奇，就是大部分仓位用于守正，更多地投资细分行业的龙头公司。张富盛称，这类细分行业的龙头公司，往往技术比较领先、有护城河、伴随行业成长的确定性比较高，能够赚到行业的阿尔法。出奇则是挖掘超额收益，主要包括两个方面：一是前沿技术，短期内利润还没有爆发，但未来会成为行业的主流技术，市场会给它估值溢价。做好前瞻性布局，就可能获取超额阿尔法收益。二是成长中的结构性景气度，如今年的欧洲户用储能，就属于能源危机推动下的光伏储能需求爆发。需求大增，利润就可能爆发性增长。

据了解，拟由张富盛管理的富国汽车智选正在发行。该基金将重点把握汽车产业电动化、智能化、轻量化与节能化以及网联化四大投资方向，致力于为投资者分享相关领域的长期投资机遇。（CIS）