邮储银行发行信用卡不良ABS：回收率低至15%，中年用户成违约主体

受经济下行和疫情压力影响，一向表现优良的信用卡资产质量承压。主要上市银行刚刚披露的半年报显示，2022年上半年，银行信用卡发卡量、消费额罕见地双双下滑，与此同时，信用卡逾期增长较快，不良率再度上行，部分银行信用卡不良率逼近2020年初。

从披露数据看，在中农工建交五大银行中，信用卡消费额比2021年末降低的有4家，分别为工行（-8.5%）、农行（-5.9%）、中行（-6.4%）、建行（-4%），唯一增长的是交行（3.83%）；其他几家银行里，邮储银行比2021年末增长了5.43%，招行同比增长4.88%，民生银行同比减少5.35%。

信用卡贷款余额方面，五大行里，信用卡贷款余额最高的是建行，为9103亿元；其次为工行，6581亿元；农行6517亿元；中行4982亿元；最少的为交行，余额为4808亿元。增速方面，增长的只有农行、中行、建行，同比分别增长3.98%、0.37%和1.57%，工行和交行比2021年末分别减少了4.94%和2.37%。邮储银行贷款余额1746亿元，增速下降0.17%；平安银行贷款余额5951亿元，增速下降4.2%；招行贷款余额8545亿元，比2021年末增长1.69%。

不良率方面，截至2022年6月30日，主要上市银行信用卡不良率较2021年末都出现不同程度上升，其中不良率超过2%的银行有民生银行(2.95%)、兴业银行(2.73%)、交通银行(2.66%)、工行(2.24%)、平安银行(2.15%)、浦发银行(2.03%)；邮储银行信用卡不良率1.82%，较去年末增加0.16%；招行信用卡不良率1.67%，比去年末上升0.02%；中信银行不良率1.92%，比去年末上升0.09%.

其实，早在今年一季度末，信用卡不良率就已经加快上升。8月份，央行发布的《2022年第一季度支付体系运行总体情况》显示，一季度末，信用卡逾期半年未偿信贷总额926.76亿元，环比增长7.71%，创出季度新高。

不良资产上升驱动银行加快处置效率，其中一个就是ABS。开甲财经注意到，部分银行正在加快发行信用卡不良ABS的步伐。例如，7月19日，邮储银行提交了总额40亿元的邮盈惠兴不良资产支持证券注册申请报告，其不良资产就涵盖了信用卡、个人消费贷款、住房贷款以及个人经营贷款。

截图来自邮储银行披露文件。

在发行信用卡不良资产ABS方面，邮储银行历史经验不多。2021年6月，邮储银行首次发行了邮赢惠泽 2021 年第一期信用卡不良资产支持证券，发行规模2.30亿元。2022年6月，邮储银行再次发行邮盈惠兴2022年第一期不良资产ABS，底层资产同样为信用卡不良，规模为2.26亿元。

邮储银行披露信息显示，截至2021年末，邮储银行信用卡存量4155.87万张，同比增长12.93%；信用卡消费金额11265亿元，同比增长14%；信用卡贷款余额1748.7亿元，信用卡不良率1.66%。截至2022年6月末，邮储银行信用卡贷款余额1746亿元，邮储银行信用卡不良率1.82%。

从披露数据看，邮储银行信用卡不良率2020年末为1.83%，为过去5年里最高值；这意味着，今年6月末，邮储银行信用卡不良率再次逼近高点，且有继续升高的可能。

可以参照的是，截至2021年末，邮储银行的个人住房抵押贷款不良率为0.48%，个人消费贷款不良率为1.33%，这两个指标均创下了过去5年最高纪录。唯一降低的是个人经营贷款的不良率，2021年末的数据是1.63%，创下过去5年最低。

当然，从具体数据看，个人经营贷款不良率的下降，部分与过去两年经营贷规模的快速扩大有关，并不代表其资产质量优于信用卡。

截图来自邮储银行披露文件。

从不良贷款处置情况看，疫情这两年，邮储银行加大了不良贷款的处置力度。但是，有意思的是，邮储银行在不良资产ABS发行计划中，选择性披露了近5年个人住房抵押贷款不良贷款处置情况、近5年个人消费贷款不良贷款处置情况、近5年个人经营贷款不良贷款处置情况，但在信用卡不良方面，仅仅披露了不良贷款回收率。

具体来看，个人住房抵押贷款方面，2020年和2021年，邮储银行不良资产余额分别为64.92亿元和90.48亿元，同期分别处置不良贷款本金24.24亿元和39.24亿元，贷款本金核销占比分别为34.77%和22.25%。

截图来自邮储银行披露文件。

个人消费贷款方面，2020年和2021年，邮储银行个人消费贷款不良资产余额分别为22.44亿元和26.62亿元，同期分别处置不良贷款本金10亿元和13.76亿元，贷款本金核销占比分别为40.79%和51.52%；

个人经营贷款方面，2020年和2021年，邮储银行个人经营贷款不良资产余额分别为147.8亿元和147.69亿元，同期分别处置不良贷款本金72.65亿元和76亿元，贷款本金核销占比分别为51.87%和51.91%；

从上述数据中可以看出，个人类贷款中，住房贷款风险最低，不良资产最终核销本金较少；个人消费贷款风险最高，不良资产核销本金比例最多，已核销回收金额最少；个人经营贷款虽然风险也较高，贷款核销本金比例同样超过51%，但核销部分回收比例很高，几乎达到80%。这应该与个人经营贷款有相应抵押物有关。

当然，信用卡风险也是很高的。邮储银行没有披露详细的数据（不敢披露？），但披露了不良贷款回收率情况。

从数据看，2017年11月至2020年12月期间，邮储银行信用卡不良贷款12个月回收率最高28.85%，最低16.22%，且呈现逐步走低趋势；24个月回收率最高31.42%，最低24.9%，同样呈现前高后低趋势。

截图来自邮储银行披露文件。

邮储银行信用卡不良资产较低的回收率从其ABS披露文件中也可以找到部分佐证。

例如，中债资信测算显示，2017年3月至2022年3月，邮储银行信用卡不良资产总体回收率只有15.04%。较低的回收率还要扣除较高的催收费用。中债资信数据显示，邮储银行信用卡不良资产平均催收费率高达18%。

此外，邮盈惠兴2022年第一期不良资产ABS文件也披露了不少有意思的数据。例如，入池的邮储银行信用卡不良贷款平均逾期期限为8.64个月，逾期时间在6-9个月之间的贷款余额占比最高。

截图来自邮储银行披露文件。

从逾期用户特征看，入池不良贷款的邮储银行信用卡卡片类型主要是金卡，该类卡片未偿本息费余额占比63.17%，普卡永华未偿本息费余额占比只有4.61%。

截图来自邮储银行披露文件。

公开资料显示，邮储银行信用卡分为普卡、金卡和白金三大类，通常普卡信用额度在1万元以内，金卡信用额度在1万-10万元之间；白金卡信用额度在10万元以上。

从违约人年龄分布看，30-40岁的持卡人违约金额占比最高，加权平均借款人年龄约41岁。

截图来自邮储银行披露文件。

如你所见，在经济下行周期和疫情双重打击下，迈入中年的金卡一族们，正迎来他们人生中的至暗时光。