美元指数本周技术分析：抗通胀成美联储一号目标

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本周美元基本面展望:看涨

密切关注本周美国8月非农就业报告。

上周，美元对主要货币汇率上升，延续了自8月初以来的上升趋势。在整个6月和7月，尽管美国的通货膨胀达到了40年来的最高水平，并实施了几十年来最激进的紧缩措施，但市场仍然认为美联储会改变政策。这与美联储的语气形成了鲜明的对比。

然而，上周，美联储和市场似乎终于达成了一致，鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话似乎达到了他的目的。他重申了官员们数周以来重复的措辞，并补充说，一些家庭可能会感受到央行收紧政策带来的痛苦。

从讲话后美联储的隐含利率曲线来看，市场将整体利率前景上调了25个基点。但也需要指出的是，量化紧缩仍在继续。央行的资产负债表约为8.8万亿美元，为今年年初以来的最低水平。上周五，标准普尔500指数收盘下跌3.37%，至4057.66点，道琼斯指数下跌3.03%，至32283.41点，以科技股为主的纳斯达克100指数下跌4.44%，至12547.4点。

市场波动再次对避险货币美元来说是个好兆头。本周市场的焦点将转向8月份的非农就业报告。预计新增就业岗位约30万个，失业率稳定在3.5%，年平均时薪率预计与7月持平，为5.2%。

劳动力市场收紧的迹象可能会支持央行的紧缩政策。上周个人支出和收入数据显示，薪资较前一周增长0.8%，前值为0.6%。因为工资通常是有粘性的，这削弱了暂时通货膨胀的论点。考虑到美联储继续抗击通胀的决心，这可能会增加波动性，从而有利于美元。

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在上图中可以看出，美元随着经济衰退概率的增加而上涨(彭博对经济学家的调查预测)。与此同时，由于美联储加息赌注上升和通胀预期减弱(一年)，政策缺口正在进入负区间。换句话说，美联储将利率置于通胀之上，这表明央行的信息和行动正在发挥作用。