雄汇游资家居设计：盲盒之外的泡泡玛特

雄汇游资家居设计就的未来而言，大娃类产品有着不同寻常的价值。

是不是盲盒公司？这个问题在不同视角有不同答案。雄汇游资家居设计指出，盲盒这一品类是由带火。市面上最火的盲盒玩具，是由创造。在上市前的2020年上半年，盲盒收入一度占到泡泡玛特总收入的84%。

在创始人王宁眼中，盲盒确实是很重要的产品形式，但因此说就是一家盲盒公司有失偏颇：第一，盲盒不是什么复杂的商业模式；第二，盲盒不是的独家专利。

实际上，大娃类的潮玩产品，更能体现的本质。

潮玩设计师几米道出潮玩流变过程，“大公司不会随便出盲盒，只有大娃火了才会出。Molly、Dimoo以前都是大娃。”

也就是说，盲盒竞争的核心，是盒子里的IP形象。因此脱离盲盒这种包装形式的大娃，更能展现IP的潜在价值。

盲盒面向大众消费者，扩大潮玩消费群体的量级。大娃面向核心消费者，以更精致的做工和更昂贵的价格提升IP形象的高度。

2020年第四季度，泡泡玛特首次发布了4款1000%超大手办，其中之一是“Molly宇航员地球的女儿”。

市界从某潮流物品交易平台查询发现，当前地球女儿标价近6万元，相对于4999元的发售价，溢价仍有11倍。在另一常用二手交易平台上，地球女儿标价3万元，溢价也有5倍。

在那之后，2021年6月，正式推出高端潮玩产品“MEGA珍藏系列”，而这成为主要的大娃产品。

MEGA包括400%和1000%两种尺寸，前者高度约30公分，售价多在799元到1299元一体（也就是一只），后者高度86公分，售价多在3999元到6999元一体。财报显示，在发售后的7个月内，MEGA系列为创收1.78亿元。

强大的吸金能力，足以引起企业重视。

市界从官方公众号及年报统计，至今其共发售MEGA系列潮玩至少有29款。据近期的一份会议纪要，MEGA产品线2022年上半年的收入已经超过了2021全年。

对来说，大娃产品意味着收入的提升，也在一定程度上关联企业发展的稳健与安全。

自2020年底上市以来，随着资本市场动荡以及盲盒竞争加剧，市值从最高点抹去超千亿人民币。大娃产品的崛起，有助于帮泡泡玛特打开成长空间，并弱化盲盒标签带来的负面影响。

自盲盒热引起大众关注以来，这种极易诱导消费者多掏钱包的售卖方式，就争议不断。盲盒相关监管意见陆续出台。

2022年1月，上海市市场监管局发布盲盒经营活动合规指引，要求盲盒经营者不得向8周岁以下的未成年人销售盲盒，不得有介入二级市场的做市行为，不得开展天价炒作、过度营销、饥饿营销。

8月16日，市场监管总局公开征求盲盒经营活动规范指引意见，全国范围内的盲盒市场规范化提上日程。

在这一背景下，头上的“盲盒第一股”的帽子，既带来荣光也带来麻烦。

事实上，除了王宁在采访中多次否认为盲盒公司外，官方公告也透露了这家潮玩龙头想甩掉盲盒标签的意图。

市界发现，在上市招股书中，泡泡玛特将“盲盒”视为一大卖点，“盲盒”一词出现约70次。援引报告指出，盲盒属于新兴市场，正处于非常初级的阶段，因相对较低的价格拥有庞大的潜在客户，并因不可预测性和趣味性而吸引重复购买。

对投资者而言，这无疑表明了公司的发展潜力。

但在上市后的2020年报中，“盲盒”只出现一次。在2021年报中，“盲盒”出现的次数是0。

因盲盒受益的泡泡玛特，不想受盲盒标签的局限。不过在力推大娃类产品的同时，与盲盒“割韭菜”类似的争议，也在大娃类产品重现。

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