智能驾驶，安防变焦领域龙头焕发新春，联合光电亟待爆发！

联合光电(300691.SZ)公布，公司于2022年8月15日召开了第三届董事会第9次临时会议，审议通过了关于《向全资子公司增资》的议案。

为增强子公司的资本实力，促进公司及子公司经营发展，加快公司整体战略发展目标的实现，公司拟以自有资金7000万元对中山联合汽车技术有限公司(简称“联合汽车”)进行增资。

该次增资完成后，联合汽车的注册资本将由1000万元变更为8000万元，增资完成后公司仍持有联合汽车100%股权。8月19日，联合光电盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，截至9点54分，报21.65元，成交1.48亿元，换手率3.56%。

公司是安防变焦龙头，今年在车载业务上完成突破，毫米波雷达获得头部新能源车厂及造车新势力的定点，未来公司主打毫米波雷达+AR-HUD打入车企+逐渐导入其他车载配件的战略，后三年公司车载收入有望实现快速增长。考虑到公司未来收入的高成长性，首次覆盖给予买入评级。

支撑评级的要点

聚焦四大业务，盈利能力改善在即：公司业务领域涵盖安防、车载、新型显示、人工智能四大块，虽然2017年-2021年公司营收逐年增长至16.35亿元，但归母净利润始终难以增长实现破亿，主因是公司尚未形成规模化生产，随着公司规模生产项目逐渐投产，公司盈利能力将迎来拐点。

毫米波雷达+AR-HUD蓄势待发，汽车电子志在千里：目前，公司毫米波雷达整机+算法基于自研，已获得新势力、龙头新能源车厂定点，未来车载业务的总体战略思想是以毫米波雷达、车载HUD为核心打入车厂，并在后续为车厂提供更多的车载产品，意图在高增速的毫米波雷达市场、车载HUD市场、车载镜头市场、激光雷达市场中占得一席之地。

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