概念追踪 拜登签署通胀削减法案 出口占比高的光伏企业有望最先受益(附概念股)

智通财经APP获悉，8月16日，美国总统乔·拜登签署了总价值为7500亿美元的《2022年通胀削减法案》，令该立法正式生效。该立法拨款3690亿美元用于能源安全和气候投资，旨在到2030年将碳排放量减少40%。华西证券指出，该政策包括了对光伏产业链各环节的税收抵免。这将有助于降低美国光伏的终端价格，刺激需求释放，对美国光伏产业的发展产生积极影响。预计法案实施将刺激美国光伏行业进入爆发期，而国内出口美国光伏组件的供应商有望因美国内需扩大而受益，未来业绩值得期待。

近年来，美国愈发看重新能源的战略地位，主要有两个因素，一是传统能源易受国际地缘政治影响，供应和价格波动巨大。近期能源价格飙升成为美国通胀加剧的重要因素。二是新能源技术趋于成熟，经济效益更加明显，尤其是新能源汽车、光伏技术进步速度加快，与传统技术相比取得相对优势。这使得美国不仅希望成为全球新能源技术的领先国，也希望从新能源产能中获得丰厚收益。

本次通过的法案将重点支持美国清洁能源产业发展，主要对能源、气候领域提供支持，对美国由上游多晶硅至下游光伏电站项目建设的全产业链提供税收抵免或补贴支持。在光伏电站项目建设方面，法案将户用、工商业电站投资税收抵免政策延长约10年，比例提升至30%，并在2033-2036年逐步退出，22-24年集中式电站项目在通过审核60天内开始建设同样也能够享受到30%的投资税收抵免。在制造端，本法案计划22-29年对多晶硅、硅片、电池、组件、背板、逆变器各环节通过产量提供不同程度的补贴(2030-33年逐步退出)，同时对设备投资提供30%的投资税收抵免。

该法案对各领域补贴均提出了产业链本土化比例(在美国本土或贸易协定国生产)的门槛要求；而短期因美国本土及自由贸易协定国锂电、光伏产业链配套产能不足，仍需向中国进口。

去年全球在能源转型方面的投资超过7500亿美元，仅中国就投资了2660亿美元，而德国和美国分别为470亿美元和1140亿美元。在这场能源转型的硬件制造竞赛中，中国遥遥领先。目前，中国生产了全球2/3以上的太阳能电池板和锂离子电池，以及约一半的风力涡轮机。

其中，中国光伏产业最早是原材料、技术、市场“三头在外”，但在欧美反倾销后，国内市场逐渐开放，中国的光伏产业已形成优势，占据全球领先地位的行业企业几乎都来自中国，加上国内有着巨大市场，中国光伏产业能得到足够的支撑。光伏产业对于原材料、成本控制等要求比较高，而美国在成本上对于产业链并不是很有吸引力。

当前，我国光伏组件产量全球占比超过3/4，累计装机容量稳居世界第一。与此同时，海外光伏市场需求持续旺盛，光伏产品呈现量价齐升态势，出口额再创新高。其中，光伏产品(硅片、电池片、组件)出口总额约259亿美元，同比增长113%；光伏组件出口量达78.6吉瓦，同比增长74.3%。

国联证券认为此法案出台，将全面提升美国光伏发展目标，并提升逆变器、组件、跟踪支架出口额。在光伏领域，建议关注出口比例较高的逆变器环节，如昱能科技、禾迈股份、固德威、锦浪科技、德业股份、阳光电源，及出口占比较高的组件企业，如东方日升、晶科能源、晶澳科技、隆基绿能、天合光能。辅材建议关注BIPV超薄光伏玻璃龙头亚玛顿，美国市场出口量高增支架龙头中信博、意华股份。

相关概念股：

TCL中环(002129.SZ)：目前公司在MAXN持股比例约24.2%，为公司第二大股东(第一大股东道达尔持股约24.7%)，公司拟以自有资金金约2亿美元，认购MAXN公司发行的5年期可转债，推动Maxeon7产品、Performance系列产品等研发及量产。MAXN是美国上市全球领先的电池组件厂商，引领IBC技术发展，掌握全球IBC及叠瓦专利体系，享受美国扶持政策，欧美渠道及品牌优势显著，产能分布在马来西亚、墨西哥。

意华股份(002897.SZ)：光伏支架占收入比重40%，全部发往美国市场。公司与全球最大跟踪支架厂商 NEXTracker 深度合作，不断拓展FTC、GCS 等全球领先企业，在手订单充足且增长确定性较强。

隆基绿能(601012.SH)：弹性较大，隆基已经连续几个季度受贸易问题影响停止向美国发货，此前美国是公司产品盈利能力最强的地区。

禾迈科技(688032.SH)：美国占比30%，后续进一步提升，美国是微逆最佳市场。