豪掷百亿，字节跳动收购一家妇幼医院到底为哪般？

　　天眼查消息显示，6月22日至7月11日，北京美中宜和医疗管理（集团）有限公司发生股权变更，字节跳动旗下子公司——小荷健康科技（北京）有限公司及小荷健康香港公司增持了相关股权，对美中宜和实现了全面控股。

　　小荷健康相关负责人向媒体确认，交易经有关部门批准。未来小荷健康会持续索优质医疗健康服务。至此，字节跳动实现了对美中宜和的全资控股。

　　《科创板日报》记者从确切信源获悉，字节跳动并购美中宜和具体金额约为100亿元。

　　在此之前，字节跳动除了线上医疗业务，针对医疗服务领域更多是财务投资属性。而此次全资收购，将美中宜和多张关键牌照纳入囊中，这或许意味着字节跳动在医疗服务赛道的进一步深耕，构筑线上线下服务的流程闭环。

美中宜和的资本市场征程

　　公开资料显示，美中宜和创立于2006年，第一家医院落户北京，随后多年间北京亚运村、天津、杭州、深圳院区也先后投入运营。目前，美中宜和在全国已拥有14家连锁机构，包括有7家妇儿医院、2家综合门诊中心及5家月子中心，覆盖京津冀、长三角和珠三角三大区域。

　　其创始人胡澜，毕业于北大医学院，同时也是美国密西根大学的工商管理学硕士、俄亥俄医学院的博士，并曾就职于华尔街著名投行摩根大通，任投资银行经理。拥有投行经历的创始人，对美中宜和的资本市场运作无疑减少了许多难度。

　　美中宜和正式开始资本市场运作，是从2011年开始的。彼时，公司在一年内即斩获君联资本、中金佳成、航天投资的天使轮融资；2013年11月，公司完成了1亿元A轮融资，投资方包括华平投资、光大资本、华兴资本。

　　此外，在接受字节投资之前，美中宜和上市的野望从未停止。2019年2月，启迪古汉(000590.SZ)发布重大资产重组公告，其中，涉及的标的资产就有美中宜和进行存续分立后，将持有其在北京地区的主要运营资产的存续公司的全部或大部分股权，转让对价方式为股份加现金。因双方体量差距原因，外界通常认为此番美中宜和想要“借壳上市”。

　　但该项交易很快“流产”，启迪古汉称，终止原因系交易各方未能就本次交易方案的核心条款达成一致意见。而在2020年，中金公司官网发布美中宜和首次公开发行股票并上市辅导备案信息公示，但2021年双方终止了辅导协议，美中宜和的上市计划再次落空。

　　成立至今，美中宜和共计完成了8轮融资，包括著名投资机构和产业资本。投行人士预计，字节跳动豪掷百亿并购美中宜和后，此前较为分散的机构投资人大多通过此次并购得以实现退出。

字节为何要花100亿买一家妇儿医院？

　　值得注意的是，在大约半年前，市场风传字节战投部已经解散，在接受媒体采访时，字节跳动曾表示：公司年初对业务进行盘点和分析，决定加强业务聚焦，减小协同性低的投资，将战略投资部员工分散到各个业务条线中，加强战略研究职能与业务的配合。

　　而一位字节内部员工在8月9日接受《科创板日报》记者采访时表示，公司战投部并未解散，而是将部分战投员工分散至各自的被投业务中，原理与此前的“活水”机制类似。而这一消息也与此前字节对媒体的回复相吻合。

　　同时，天眼查消息显示，美中宜和的董监高人员也随着收购发生变动。具体来看新增了孙雯玉、赵鹏远、张利东与何姗姗四人。前述字节跳动员工告诉《科创板日报》记者，孙雯玉是字节跳动医疗业务线高管，而赵鹏远则是字节战投部负责人，张利东则是字节高级副总裁。他并不确定何姗姗在字节中的职位，不过据《科创板日报》查证，此番进入美中宜和的高管序列，何姗姗大概率担任美中宜和的财务负责人。

　　不过，孙雯玉的履历则透露出了更多信息。公开消息显示，孙雯玉在2016年3月时任百度多模搜索部总监，2018年时为百度执行总监，2019年4月从百度离职。据报道，其在2020年8月加入字节跳动。此前孙雯玉担任的百度多模搜索部，成立于2015年4月，主营业务为语音搜索和图像搜索，是百度搜索重要的战略性业务，曾成功孵化出度秘等产品。

　　需要指出的是，孙雯玉加入字节跳动的时间点，与字节布局医疗业务的时间高度吻合。

　　如2020年5月，字节跳动以5亿元全资收购了医学内容平台“百科名医”，并将其改名为“小荷医典”。同年9月，公司收购了互联网医院“幺零贰四科技”。交易完成不久，字节就将原有的头条健康更名为独立品牌“小荷医疗”，并发布了面向患者的“小荷”APP和面向医生的“小荷医生”APP。其问诊服务的底层技术，均来源于“幺零贰四科技”，其创始人吴海峰目前担任字节跳动大健康业务部门（小荷健康）负责人。

　　除此之外，字节还在2021年先后领投心理健康医疗平台“好心情”，入股胡澜创立的美中宜和以及宏达爱瑞。值得一提的是，除美中宜和外，好心情拥有线下的实体心理诊所，宏达爱瑞医疗科技拥有北京美中爱瑞肿瘤医院等品牌。三者皆具有“线下基因”。

　　不过，鲜少有人注意到的是，美中宜和在2020年收购了北京宝岛妇产医院后合并运营，这项交易使公司拿到了稀缺的北京市民营医院辅助生殖牌照。有业内人士认为，字节全资收购该医院，一方面可能是因为美中宜和同时拥有辅助生殖和孕产的业务，妇儿是辅助生殖的下游，且辅助生殖在投资界的热度也一直居高不下。另一方面是美中宜和在全国拥有十多家分支机构，更具品牌影响力。

　　同时，“辅助生殖第一股”锦欣生殖首席执行官董阳曾在3月透露，目前行业中辅助生殖运营机构持有“IVF牌照”的400多家中，民营机构只有40多家。而在这些民营机构中，能维持每年5000例以上IVF周期的仅有3家，该言论足以证明拥有成熟辅助生殖业务体系的医院，在行业内足够稀缺。

　　而在收购宝岛妇产医院之后，美中宜和也曾对外透露，“美中宜和的产科业务在总体业务的占比，已经从最初时的80%下降到40%。我们这一次收购了宝岛医院，标志着辅助生殖这个领域已经真正成为美中宜和的主力板块，这也是一个里程碑事件。”

　　正因如此，字节收购美中宜和，打通线上线下医疗服务闭环的考虑是一方面；另一方面，辅助生殖领域的持续大热，或许正是字节跳动斥资100亿收购的关键因素之一。