北京
来源：金融界
【通信】5G用户渗透率攀高峰，关注光模块产业链切入激光雷达赛道
三大运营商6月份运营数据公布，5G套餐用户渗透率再攀高峰。中国移动移动客户数净增325.2万户，用户总数达到9.6985亿户。当月，5G套餐客户数净增1581.4万户，累计达到5.10943亿户。有线宽带客户数净增249.9万户，累计达到2.56057亿户。中国电信移动用户数净增307万户，移动用户数累计3.8422亿户。其中，5G套餐用户净增718万户，5G套餐用户数累计2.3165亿户，5G套餐用户渗透率超60％。中国联通6月5G套餐用户新增数量521.1万户，累计达到1.849亿户。我们认为，对于运营商而言，整个上半年的运营数据呈现出稳中有升的态势。在建设5G网络的同时，5G套餐用户数也逐渐增多，5G用户渗透率更是迈向了新的阶段。
关注光模块产业链切入激光雷达赛道带来的投资机会。头部光模块等模块厂商具备光电收发封装的完整能力，能力覆盖Lidar部件或代工服务等；天孚通信作为器件厂商，能力覆盖光学元件及部分光学结合件；仕佳光子作为芯片器件厂商，能力覆盖定制化光源等领域；光库科技作为器件厂商，覆盖光源模组、光纤器件等领域。昂纳科技作为器件厂商，推出了激光雷达dolphin等系列。我们认为，市场对光通信产业切入Lidar赛道的认知号角已经吹响。我们认为，当前市场对光模块器件产业链切入汽车Lidar赛道仍有较强的认知差。随着天孚等传统模块器件龙头厂商在激光雷达进展推进为市场所了解，在主业保持业绩强劲的情况下，汽车业务的推进有望形成较强的板块催化。
投资建议：1）云产业链推荐光模块头部厂商，天孚通信、仕佳光子、光库科技等；2）光纤光缆和海缆推荐亨通光电，受益标的长飞光纤、中天科技；3）控制器板块推荐和而泰、拓邦股份；4）数据中心及配套推荐奥飞数据、科华数据、宝信软件等，受益标的为英维克；5）运营商板块：推荐中国移动、中国电信、中国联通；6）电力信息化板块：威胜信息、映翰通、力合微。
风险提示：疫情不利影响、“东数西算”和5G落地进程不及预期、云计算发展或不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。
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