磷肥与新能源双重保障，磷矿石行业吹起东风，这5股享行业红利

本文完工于：2022年6月29日

前言：在新能源和化肥的高需求下，磷矿石今年成了抢手的香饽饽，今天分两篇内容来聊聊磷矿石行业。本篇先从供需关系的角度聊聊磷矿石行业，在《磷矿石系列二》中我再补充其他的相关内容。

关于个股选择？声明如下：

1）根据规定，不能对具体标的进行推荐；

2）我的选择标准是参考「公司业务匹配度」的内容；

3）「公司业务匹配度」来源于各类机构的一手调研资料；

4）相关内容在文末有介绍。

重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

本篇目录

1.来龙去脉

2.认识磷矿石

3.供给分析

4.需求分析

5.小结及相关上市公司

6.独家核心提示

一，来龙去脉

受下游需求的高增长，近期高品位磷矿石进入了有价无货的状态，而品味较低的磷矿石也随之水涨船高。5月份磷矿石市场价格共经历五次上调，在磷化工本就供需偏紧的情况下，磷矿石价格上涨进一步表现的供需关系的紧张，下面来聊聊磷矿石行业。

二，认识磷矿石

磷是重要的化工生产原料，同时也是生命体必不可少的元素之一。磷元素在自然界中主要以磷灰石、磷块岩、磷灰岩等形态存在，磷矿石是磷化工产业链的源头，其经过湿法磷酸工艺，可制成磷酸一铵、磷酸二铵、重钙等化肥，应用于农业生产领域；也可以与硅石、焦炭共同煅烧，生产黄磷，进而生产热法磷酸、草甘膦等产品，运用于农业及新能源领域，其中过超过 70% 的磷矿石用于磷肥生产。

三，供给分析

1.目前国内磷矿石产能约 1.2 亿吨

据卓创资讯数据，目前国内磷矿石产能约 1.2 亿吨，CR7 仅 38.5%，排名第一的是贵州磷化，拥有 1700 万吨磷矿石产能；云天化、兴发集团则位列第二第三。目前行业内仍存在大量中小产能磷矿，受日趋严格的环保规划影响，中小磷矿产能未来利用率或将受到一定限制。

2.磷矿石几乎无进口

国内磷矿石几乎无进口，主要是由于两方面的因素：

一是海外磷矿石价格稍贵于国内，目前约旦 68-70BPL(相当于 31%-33%品位）FOB 价 185 美元/吨，磷矿石吨海运费约 100 美元/吨，算上运费后，磷矿石到岸价远高于国内磷矿石价格。

二是由于大部分磷肥厂位于湖北以及西南区域，磷矿石进口后还需要通过铁路等方式运输，成本极高，故国内磷化工企业大部分还是采用国产磷矿石，仅少量沿海精细磷化工企业使用进口磷矿石。

3.磷矿石供给将持续偏紧

省、市级层面也对磷矿石做出了一定规制，如宜昌市明确了磷矿石开采的总量要求，到 2025 年磷矿开采规模控制在 1000 万吨，50 万吨以下磷矿不再续期，磷矿开采总量被大量压缩。受制于严格的环保措施，仅磷化工少数企业有能力进行磷矿扩产。2022 年仅兴发集团 200 万吨产能预期投产，2023 年川恒股份参股的天一矿业预期投产。磷矿建设周期较长，需 3-4 年，建成后需 1-2 年方能完成产能爬坡， 未来磷矿新增产能有限。

四，需求分析

磷矿石下游需求以磷肥为主，如磷酸一铵、磷酸二铵及复合肥，约占磷矿石消费的 66%；第二大下游为饲料级磷酸盐，如磷酸氢钙等饲料产品，约占磷矿石消费的 11%；其后为黄磷、其他磷化物等下游产品。

1.磷肥对磷矿石的需求将持续稳定增长

受较旺盛的下游需求等各种因素影响，磷肥企业开工饱满，即使在原材料硫磺、合成氨等原材料价格较高的情况下，磷酸二铵整体开工率仍与过往年份基本持平，而磷酸一铵的 2月以来的开工率高于过往年份，截止 6 月 9 日国内一铵开工率 56.7%，同比增长 5.7 个百分点，预计磷肥对磷矿石的需求将稳中有升。

IFA 预计全球磷肥需求增长将维持 1.8%，由于海外磷肥供应受阻，刺激国内磷肥生产，预计未来磷肥对磷矿石需求增速为 2%。

2.新能源对磷矿石需求旺盛

磷矿石在新能源领域的运用主要是作为磷酸铁锂电池的正极材料，其中包括动力磷酸铁锂电池、储能磷酸铁锂电池以及 3C 电池。

按照每 GWh 磷酸铁锂电池消耗 0.22 万吨磷酸铁锂，磷酸铁锂单耗磷酸铁 0.96，磷酸铁单耗 30%品位磷矿石 4.5 计算；六氟磷酸锂单耗磷矿石 3 吨。预计 2022-2024 年磷酸铁锂电池、六氟磷酸锂对磷矿石产生的需求将分别为 347、530、772 万吨，考虑到湿法磷酸净化过程中每吨湿法磷可以产生 0.65 吨工业酸和 0.35 吨副产萃余酸，其中工业酸用于磷酸铁锂等下游，副产萃余酸可用于磷肥生产，则 2022-2024 年预计新能源对磷矿石产生的实际需求分别为 234 、357 、523 万吨。

3.每年磷矿石实际消费量均在 9500 万吨左右

由于磷矿石每年年底均有较大规模的社会库存，在测算整体供需平衡时需将库存因素考虑在内，根据过往产量、社会库存量、进出口量，先对实际磷矿石消费量进行测算。考虑上年库存结余后，每年磷矿石实际消费量均在 9500 万吨左右。

五，小结及相关上市公司

小结：磷矿石作为不可再生资源，在近年的开采之下，国内中高端品位磷矿石已逐年下降，市场供应紧张的情况短期难有较大改善，在这样的背景下在磷矿石领域不断布局的企业有望从中获益。

相关上市公司：

为方便大家对我每天整理的题材、概念涉及的个股进行收集、归纳、整理，即日起，我按照发布时间将每天涉及的板块个股做合集清单，方便大家翻阅，见下图。

特别说明：以下仅为部分个股，个股业务匹配度有差异，故表现有强弱、先后区分，故需进一步阅读对应的第三方独立「个股报告」进行筛选，但因版权方要求，「个股报告」仅在「内部报告」栏目提供。

PS：关于图片显示不完整

1）个股大家可以自己收集，关键还是看逻辑

2）图片较大，全部上传，清晰度不够

3）「高匹配度个股核心内容解读」涉及商业利益，不适合在公众平台发布

六，独家核心提示

「前瞻系列」，自然是有些超前的，超前并不等于没有表现，但至少说明目前还没有被市场充分挖掘，而其中最容易出现的就是个股行情带动板块行情，所以在个股的把握上更为重要，这时候特别要关注「「公司业务匹配度」的情况，也就是「高匹配度个股核心内容解读」中的内容，只有关联度高才能有持续表现。

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。

老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。