白酒交易落槌 华润集团“黄白配”不怕醉？

中国华润有限公司（以下简称“华润集团”）在白酒市场有了新动作。6月27日，北京商报记者在国家企业信用信息系统官网注意到，侯孝海、陈萌、张昆等华润系高管已经入驻金种子集团。据了解，此前华润集团旗下华润战略投资有限公司已完成受让安徽金种子集团有限公司（以下简称“金种子集团”）49%股权。值得注意的是，华润集团在布局白酒市场的同时成立了新啤酒公司。华润雪花（中国）投资有限公司在深圳新成立了一家子公司——深圳雪花啤酒有限公司。一时间，华润集团左手啤酒厂，右手白酒股权。啤酒营销专家方刚指出，华润集团进军白酒的动作明显，态度坚决。目前状况看，华润进军白酒的战略方向已经非常清晰。而华润啤酒深圳新公司建立，对华润啤酒产能优化战略有着推动作用。

华润系高管入驻

华润集团在白酒行业的布局有了新进展。6月27日，北京商报记者在国家企业信用信息系统官网注意到，侯孝海、张昆、陈萌等华润系高管已在金种子集团主要人员信息之列。

资料显示，华润雪花啤酒（中国）有限公司董事长兼总经理侯孝海、阜阳华润电力高管张昆担任金种子集团董事，华润安徽大区负责人陈萌担任金种子集团总经理。自此，从今年2月起便一直被业内外人士关注的华润战投与金种子集团股权案，以股权受让完成及华润系高管入驻金种子集团终于落幕。

北京商报记者就华润战投与金种子集团后续合作相关问题向华润战投及金种子酒发送采访提纲。对于记者提问，金种子酒相关人士表示对后续合作内容并不清楚，华润战投并未回应。

值得注意的是，受让金种子集团股权并非华润集团首次在白酒行业布局。此前，华润雪花啤酒有限公司全资子公司——华润酒业控股有限公司（以下简称“华润酒业”）与华润集团旗下华创鑫睿（香港）有限公司（以下简称“华创鑫睿”）曾分别注资景芝白酒与山西汾酒。

资料显示，2021年8月，华润酒业与嘉兴鼎晖樽珂股权投资合伙企业（有限合伙）拟通过增资方式收购山东景芝酒业股份有限公司全资子公司——山东景芝白酒有限公司合计60%的股权。2018年，华创鑫睿以51.6亿元受让山西汾酒9915万股无限售流通股，持股11.38%，成为山西汾酒第二大股东。

自此，华润集团在拥有华润啤酒的基础上，拥有了三家白酒企业股权。一时间，华润集团左手啤酒厂，右手白酒股。

香颂资本执行董事沈萌指出，虽然华润集团在白酒行业的布局初现端倪，但华润集团并不会像啤酒行业一样直接推出以华润命名的白酒，而现有品牌可以在华润集团的加持下进一步提升品牌价值。啤酒和白酒在国内都是消费需求基础稳定、空间广阔的品类，华润集团会不断增强两个板块的实力。

啤酒厂再落“子”

金种子集团股权案敲响落槌声后，华润集团旗下的啤酒企业也有了新动作。6月27日，北京商报记者在国家企业信用信息系统官网注意到，华润雪花（中国）投资有限公司在深圳成立了一家全资子公司——深圳雪花啤酒有限公司。

官网信息显示，深圳雪花啤酒有限公司注册资本约2.07亿美元，法定代表人侯孝海，经营范围包括酒制品生产、酒类经营、饮料生产、食品销售等。

北京商报记者对深圳雪花啤酒有限公司成立及华润啤酒未来经营战略相关问题向华润啤酒相关负责人发送采访提纲，但截至发稿，对方尚未予以回应。

值得注意的是，深圳雪花啤酒有限公司注册地址在深圳市宝安区。此前，华润雪花（中国）投资有限公司旗下子公司——华润雪花啤酒（中国）有限公司也曾在深圳宝安区斥资100亿元，建设总建面约87万平方米的华润雪花啤酒总部基地项目。

掀开华润啤酒在深圳不断建厂的帷幕不难发现，华润集团在啤酒行业已收获颇丰。北京商报记者查阅华润啤酒年报发现，2018-2021年，华润啤酒连续四年经营收入超300亿元。2017-2021年，连续五年毛利超百亿元。

方刚指出，深圳雪花啤酒有限公司的成立，对华润啤酒产能优化的大战略有着推动作用。同时，新公司的成立也能够帮助华润啤酒在华南市场的地位进行进一步巩固及提高。另外，成立新公司也可以令华润啤酒全国销售体系得到进一步的优化。

黄白配裂变？

在酒行业内，像华润集团这样左手啤酒右手白酒的企业并不多见。而庞大的渠道网络是酒企想要与华润集团合作的原因之一。方正证券在华润啤酒研究报告中指出，华润啤酒拥有高密度经销网络，渠道覆盖面广，在多个省份市占率超 60%，在中国具备渠道优势。

对于山东酒企景芝白酒与安徽酒企金种子酒这类地方酒企而言，与拥有渠道优势的华润集团合作，或许能够早日实现全国化的梦想。而此前，获华润集团入股的山西汾酒正是借了华润的渠道优势，将产品送向全国，实现营收连年增长。

不过，虽然华润集团的“黄白配”酒局看上去天衣无缝，但啤酒“大佬”进入白酒局并没有看上去那么简单。俗话说，“隔行如隔山”，虽然啤酒与白酒同在酒业当中，但品类不同，产品对应的消费人群、单价、营销策略都相去甚远。不仅如此，虽然华润系高管已经入驻金种子集团，但管理层间的磨合也并非易事。

沈萌则进一步指出，华润系虽涉足白酒、啤酒业务，但金种子酒品牌价值提升空间有限，品牌价值的提升需要时间成本累积，并非资金杠杆可以独立撬动。

除了入局白酒并非易事外，妥善管理众多子公司及其酒类业务也是个难题。此前，华润集团就曾管理不当令子公司因环保问题被罚款，一度受到网友诟病。

沈萌表示，对于华润集团而言，不同品牌的管理体系与企业文化都不尽相同，因此内部整合需要较多时间，从人事、管理、营销、财务、销售等各个层面逐渐融合改善。

北京商报记者 赵述评 王傲