关税松动 美国光伏市场磁性元器件空间有多大

【哔哥哔特导读】当地时间6月6日，美国白宫宣布将对进口自东南亚四国的光伏电池相关产品给予24个月的关税豁免，旨在让停滞的光伏项目走上正轨。关税的松动，也有望带动国内光伏组件及上游磁性元器件市场需求的增加。

为了抑制国内40年来最高通胀，美国白宫于当地时间6月6日正式宣布对进口自柬埔寨、越南、马来西亚、泰国的光伏电池相关产品给予24个月的关税豁免。

同时宣布，美国有望在2024年之前将其光伏发电能力提高两倍。不过，此前这一愿景正处于停滞不前的状态。

2月8日，有美国光伏组件企业Auxin Solar提交实名请愿书，称中国制造商将光伏组件生产转移到这些国家，以回避美国对中国光伏产品征收的关税。

今年3月，美国商务部曾对来自柬埔寨、越南、马来西亚和泰国四国的光伏产品发起反规避关税的调查，一旦相关调查落地，可能导致高达250%的追溯性关税。这也导致美国光伏电池板进口几乎遭遇冻结，基本停止了从东南亚四国进口光伏电池板，而这些国家占美国光伏电池板供应量的50%以上，占进口量的80%，这几乎导致美国的光伏项目停滞不前。

自开启反规避调查后，美国光伏产业舆论压力不断升级，美国光伏行业协会、19名州长、85名国会议员曾在5月先后联名控诉“反规避调查给美国光伏产业及超过23万个就业岗位带来前所未有的巨大危机”。

而美国此次对上述四国给予24个月的关税豁免，则打消了外界对此的担忧。

众所周知，全球光伏产业20强中，有15个来自中国。中国光伏专利4089项，是美国的27倍。此次关税豁免涉及到的东南亚四国，国内就有不少光伏企业有相关布局。

光伏厂商东南亚产能布局情况

据美国太阳能工业协会统计的数据显示，2021年，美国光伏新增装机量为23.6GW，约占全球新光伏增装机量的15%，较2020年增长了19%。不过，在光伏领域，包括光伏用磁性元器件，中国企业已将成本做到极致，美国太阳能工业协会也指出，虽然光伏装机量大幅增长，但2021年内，美国光伏成本却逆势上涨了18%左右。

美国能源署（EIA）发布的数据显示，第一季度美国光伏新增装机容量仅为5.3GW，在预期将于全年投运的24.7GW装机容量中占比22%。以80%光伏组件进口量预估，对应超过15GW的光伏组件进口量，随着对东南亚四国关税豁免的落地，约占国内光伏厂商在东南亚四国硅片、电池及组件产能的77%、44%和90%，有望提升国内厂商东南亚产能的利用率，尤其是光伏组件产能得到较为充分的利用。

根据哔哥哔特资讯初步估算，1GW光伏装机容量对应的金属磁性材料需求约为300吨。以此推算，关税豁免后，如果全部金属磁性材料均采用磁性粉末制品，美国市场光伏组件进口量对应的金属磁性材料需求量大约为4600吨，保守估计对应的金属磁性材料市场空间约为1.5亿元，磁性元器件市场空间约为4亿元。考虑到当下各种原材料价格居高不下，未来仍有上行空间，磁性材料与磁性元器件市场规模或许比预估更大。

对于光伏本土制造计划，在人工、产业链配套等各方面均不具备优势且光伏装机需求高涨的情况下，即使2024年建成22.5GW光伏产能，也很难取代中国企业。对于此次关税豁免，美媒就评论称，中国光伏企业将直接受益。

另外，尽管仍未取消对华关税，但已有多位高级别官员公开表示要重新考虑对华关税政策。据新华社5月5日报道，美国有可能为了抑制通胀而取消对华光伏的301关税，目前美国对中国生产的单面光伏组件主要征201与301两项关税，分别征收15%与25%、累计40%，其中“301调查”的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束。当地时间6月8日，美国财政部长耶伦也表示，可能会在“未来几周内”重新配置关税特朗普时期的一系列301关税。

考虑到美国5月通胀率在经过0.75%的加息后依然刷新前高，接下来美国对华关税出现松动的可能性较大。按中性假设判断，若此次301关税取消，则中国大陆光伏组件、逆变器产品有望直接输美，其中双面光伏组件最为受益，仅剩双反税(21年裁决中部分企业税率为0)影响。逆变器企业中锦浪最为受益(受301关税影响，主动放弃部分份额)，阳光、禾迈以及上游的磁性材料和磁性元器件厂商如伊戈尔、可立克、横店东磁、铂科新材等磁性元器件企业也将受益。

在光伏逆变器成本中，EMC滤波电感、Boost升压电感、逆变电感、高频隔离变压器、驱动变压器等磁性元器件，预估占光伏逆变器成本的17%左右，占光伏逆变器市场空间的8%左右，是磁性元器件最具发展潜力的应用市场之一，根据哔哥哔特产业研究室数据显示，预计到2025年，全球光储逆变器侧磁性元器件市场空间达到114亿元（在不考虑原材料上涨的基础上），同比增长29%。

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