宁德时代否认“期货投资损失”传闻

市场负面传闻四起，宁德时代终于“坐不住”了，连夜发布澄清声明。

日前，关于宁德时代的市场传闻集中在两方面，一是“宁德时代今年半年报可能会确认一季度发生的十余亿元的期货投资损失”，二是“宁德时代二号人物黄世霖近期疯狂减持套现”。

对于坊间传闻，有投资者6月8日在深交所互动易上问董秘，“有传言说宁德时代今年半年报可能会确认一季度发生的十多亿期货投资损失，导致二季度业绩的非常差，请公司解释下怎么回事？”宁德时代回应称，“公司的套保业务以现货为基础，期货端的浮动损益有相应的现货予以对冲，对公司业绩影响较小，上述情况不属实。”

不过，董秘回应并未缓解市场担忧情绪，宁德时代6月9日股价大跌6.23%，每股报收431.35元，较前一个交易日，市值缩水668亿元人民币。

“套期保值影响较小”

6月9日晚间，宁德时代正式发布《关于市场传闻的澄清公告》（下称“公告”），否认市场传闻。截至发稿，宁德时代盘中上涨3.15%，每股报价444.81元。

公告指出，基于保障公司原材料的稳定供应及降本需要等，公司对镍资源产业链进行了部分布局。为防范原材料价格大幅波动风险，公司结合自身经营情况及业务需求，根据监管要求和公司制度等相关规定，开展对应的商品（镍）套期保值以规避有关大宗商品市场大幅波动的风险，不以投机为目的。

公司的套期保值业务以现货为基础，期货端的浮动损益有相应的现货予以对冲，对公司业绩影响较小，上述传闻不属实。

今年3月，国际期货市场中企青山控股遭国际巨头狙击，上演史诗级伦镍逼空行情，当时伦敦镍的每吨价格从不到3万美元飙升至10万美元。

当时市场就有传闻称，宁德时代也被牵扯其中。但宁德时代并未明确回应是否持有大量伦镍空头。

根据宁德时代2022年一季度财报显示，衍生金融负债达17.87亿元，此前这一栏一直是空白。2018~2021年，宁德时代近三年的衍生金融资产均为正值。2020年底，宁德时代衍生金融资产达13.3亿元，2021年底，该数值降至2.4亿元。2021年期末衍生金融资产为2.43亿元；利润表中其他综合收益为-15.6亿元，而2021年全年收益为30.14亿元。

在套期保值业务中，如果期货合约出现亏损，则会体现在资产负债表中的衍生金融负债上，以及利润表中的综合收益呈现负数；如果盈利，则体现为衍生金融资产上，而利润表中的其他综合收益为正数。

宁德时代存在套期保值业务，但认为对镍的套保业务影响较小。“基于保障公司原材料的稳定供应及降本需要等，公司布局了部分镍资源产业链；为防范原材料价格大幅波动风险，公司结合自身经营情况及业务需求，对镍等相关产品开展套期保值业务。”

方正证券研报分析认为，“关于期货套保的问题，我们认为宁德时代做的是套保而非投机，虽然期货市场有亏损，但现货市场取的是正收益，无需过度关注和解读。”

换句话说，如果宁德时代持做空合约，镍现货价格上涨意味着现货价值更高，则为正收益。期货、现货市场操作相反，则可以对冲风险，保证亏损相抵消。

否认二号人物抛售

针对“宁德时代二号人物黄世霖近期疯狂减持套现”的传言，宁德时代表示，“传闻不属实”。

黄世霖现任宁德时代副董事长、副总经理。截止2021年期末，黄世霖通过6只私募证券投资基金产品（通怡景云6号、通怡春晓3号、通怡春晓5号、通怡向阳7号私募证券2投资基金、通怡向阳8号、通怡向阳9号）共持有约1.96亿股，约占总股本的8.4%。

宁德时代表示，2022年1月11日至2022年6月1日期间，黄世霖向6只私募证券投资基金产品转让200万股。这6只产品与黄世霖先生为一致行动人，且唯一出资人均为黄世霖。因此股份变动系黄世霖与其一致行动人之间内部进行的转让，不存在变相减持情况。

宁德时代并表示，“后续黄世霖及一致行动人的股份动情况，公司也将按照有关规定及监管要求及时履行信息披露义务。”

除了套保、抛售等传闻，宁德时代二季度财务数据同样备受关注。有投资者在互动易向宁德时代提问，“市场传闻公司与客户提价未落地，对二季度影响大”，宁德时代回应称，“与客户友好协商共同应对供应链压力，目前电池价格动态调整比较顺利。公司生产经营情况正常，具体业绩请见后续发布的半年报。”

国盛证券研报认为，2022年Q1电池提价实际情况未达预期。2021年Q4动力电池单价为0.79元/wh，较上一季度单价提升0.02元/wh，表明宁德时代2021年四季度涨价逐步落地，彼时提价情况优于其他二线厂商，但在今年一季度提价实际情况未达预期，动力电池单价维持在0.79元/wh。后续公司提价将逐步落地，且更多客户参与金属联动定价模式利于成本传导，此外上游锂盐价格持续上涨态势在二季度有所放缓甚至小幅回落，预计将在成本端给予公司一定缓释效果，看好公司今年二季度动力电池板块盈利恢复。

东吴证券在研报中测算，预计第二季度公司毛利率有望恢复至15%左右。

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