小康人寿：改头换面“谋大道”

昔日的中法人寿，如今改名为小康人寿，并定位为面向中产家庭的新一代精品寿险公司。在获得宁德时代、青山控股等资方投资输血后，小康人寿又该如何重建产品线、平台队伍以应对激烈的寿险市场？

来源 | 经理人传媒旗下《中国保险家》杂志

文/张梁

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从“中法人寿”正式改名为“小康人寿”，既是股权重组、战略定位变化的表征，也或代表着一种质朴的心愿。小康所在，心之所安。诚如小康人寿所言，其将根植于全面建设小康社会的伟大实践，积极顺应广大人民群众对美好生活的无限向往，陪伴客户一起构建美好生活。

但与此同时，昔日辉煌业绩已成过去式，宛如新生的小康人寿在偌大的、竞争激烈的保险市场中，从产品定位、平台搭建、队伍建设等各方面也将面临重重挑战。

成立四年，实现首次盈利

作为我国第一家银行系保险公司，中法人寿保险有限责任公司（以下简称“中法人寿”）经过三年的筹备，正式于2006年3月24日对外开业。

中法人寿，顾名思义，是由中国国家邮政局与法国国家人寿保险公司合资组建而成，注册资金为2亿元人民币，双方各持股50%。

所谓的银行保险公司，是指银行或者邮政通过设立、控股或参股设立的保险公司。早在2000年，我国银行保险便迅速发展成为与个人代理保险、团体保险“三足鼎立”的重要保险营销渠道，代理保险业务已经成为银行类金融机构中间业务收入的重要来源。

同时，对于国家邮政局而言，拓展储蓄、代理保险等金融业务也更是提升自身经营效益的需要，金融业务已占据其全部业务的一半左右的比重。据有关数据显示，2005年，全国邮政代理保费收入达到了220多亿元，其中有95%以上来自寿险业务渠道。

在这样的行业背景下，加之股东方背景的强大，应当说，中法人寿自设立之日起便自带光环。而成立首年，中法人寿也确实交出一份不俗的成绩单，实现了1905万元的保费收入;并在之后一路增长，2007年至2009年，公司的保费收入分别为3728.2万元、1.29亿元、2.7亿元，2009年更是实现净利润270万元。

中法人寿在成立第四年便实现了盈利，也打破了保险行业素有的“七平八稳”的说法。

股东波动，多年持续亏损

然而好景不长。2010年，中法人寿实现保费收入为2.22亿元、净利润-0.16亿元，出现了下滑；2011年，其保费收入锐减至0.65亿元，并于此后十年震荡下跌。到了2020年，保费收入仅为7万元，且连续亏损11年，偿付能力持续为负。

据其偿付能力报告披露，截至2020年9月末，中法人寿综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率较一季度末的-22687.57%进一步降至-24408.67%。昔日的辉煌业绩已成过去式。

除了保费收入一路下滑、连年亏损，在此期间，中法人寿的股权也不断出现波动。

2015年，中国邮政宣布退出中法人寿，并将其持有的50%股份中的25%股份转让给鸿商产业控股集团，另外25%股份转让给北京人济九鼎资产管理有限公司；而法国国家人寿也将其持有的25%股份转让给鸿商集团。股份转让后，鸿商集团成为第一大股东，持股50%；人济九鼎持股25%；法国国家人寿持股25%。

2016年11月，中法人寿提交引入吉林省长久实业集团与安徽国圣投资，拟增注册资本13亿元，但因股东方或存在关联关系等问题未获批；2017年4月，拟引入广西长久汽车投资、宁德时代、西藏先仁投资，却遇监管暂停审批；2017年8月，西藏先仁宣布退出，而宁德时代和广西长久继续增资，但也一直未见监管批复。

白衣骑士久久未能出现，中法人寿也不得不走上向股东鸿商集团借款度日的方式。据公开数据显示，中法人寿于2017年借款9次，累计1.3亿元；2018年借款9次，累计6910万元；2019年借款5次，累计5400万元；2020年借款4次，累计3700万元。四年累计借款27次，借款本息合计3.25亿元。

2020年12月底，法国国家人寿和人济九鼎两家股东同时宣布退出，并将全部股权转让给鸿商集团。也是在这一年，中法人寿新引入宁德时代、青山控股集团、贵州贵星汽车销售三家新股东，获批增资28亿元，公司的注册资本金也由此新增至30亿元。

其中，鸿商集团33%（对应股本9.9亿元）、宁德时代30%（9亿元）、青山控股30%（9亿元）、贵州贵星7%（2.1亿元）。这也意味着，中法人寿正式由中外合资企业变为纯中资企业。

在股东方中，当属锂离子电池行业龙头宁德时代的投资备受关注。在宁德时代等股东获批参股后，中法人寿增资成功使得实际资本大幅提升，偿付能力也随之提高，当年年底的综合偿付能力充足率也迅速回升至46820.80%。

中法人寿2021年第一季度偿付能力报告摘要指出，其核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为29893.19%，净利润亏损收窄至-486.76万元，保险业务收入为7.07万元,已初见回血趋势。

增资改名，定位精品寿险

2021年7月27日，经由中国银保监会审核批准，中法人寿正式更名为小康人寿保险有限责任公司，简称“小康人寿”。据其官网资料介绍，小康人寿将精准洞悉中产家庭各阶段的人身险配置需求，进阶式匹配兼顾性价比与场景针对性的精品保障方案，通过高效率的精细化运营和一站式的保险服务体验，充分转化实力股东的赋能优势，全力打造新一代精品人寿保险公司。

早在2021年4月，小康人寿便拟申请注册了6个商标，涉及财富、保险、资管、养老、健康等多个领域。而此前，由于偿付能力充足率的问题，原中法人寿于2016年主动停止新业务，在完成增资并组建新的管理团队之后，小康人寿于2021年9月正式重启业务，并在第四季度实现保费收入2525.32万元。

据小康人寿最新年报披露，其2021年实现保费收入2522.19万元，净利润为-2755.63万元，相比上一年度的-5522.85万元亏损有较明显收窄。与此同时，截止年末，小康人寿的综合偿付能力充足率和核心偿付能力额充足率均为2065%；风险综合评级自2021年1季度跃升为B级并连续 4个季度获得该评级。

小康人寿对此表示，随着投资业务的开展及保险业务的重启，其偿付能力充足率虽仍处于较高水平，但已逐步回归行业平均水平，后续将结合偿二代二期监管规则要求，继续加强偿付能力管理，将负债端及资产端最低资本的消耗控制在合理的范围内。

改头换脸、引进资本获得输血后，小康人寿未来的发展，更重要的在于投入大量成本进行服务平台、信息系统、分支机构以及人员团队的建设。

对于寿险公司而言，庞大的分支机构以及人员团队，是开展业务、提供服务的重要支撑。而小康人寿成立至今已16年，旗下分支却仅有北京分公司1家，覆盖率远远不足，因而必须尽快弥补分支机构以及人员的缺口。

从中国保险行业的发展趋势来看，总体仍有较大的成长空间，且近年来已经进入了转型升级的深水区。而各大头部保险公司也纷纷采取各种变革措施，以谋求新的发展并应对当前的竞争压力。

在这种背景下，经过重组、改名的小康人寿已近乎等于一家全新的寿险公司。在摘掉昔日的招牌和业绩之后，小康人寿应当致力于在组织结构、产品类型、营销模式、服务内容等方面取得新的建设和突破，并形成自身差异化竞争能力，方能在市场中找到并开拓符合自身定位的发展空间。