四川信托最新进展通报，我隐约看到兑付的曙光！

一、川信的通报，兑付曙光在哪？

4月22日，川信官网发布了关于风险违约资金池项目的最新工作进展情况通报。

通报内容大致分为四块：

1、列数了追偿的几个方法策略！

2、裁减人员节约资金成本，最大限度留下资金弥补投资人亏空！

3、端正服务态度；人员裁减后，很多客户的理财经理将会离职，所以补充新的投资人联系渠道！

4、提醒投资人，小心有不法分子冒充冒充川信人员诈骗！

这个通报，我们细看第一部分可知：

全部风险项目均“一户一策”处理、且做到了“应诉尽诉”。可以看出，监管对川信的所有风险项目情况已基本摸透，前期追偿工作都已开展完毕，司法起诉、司法保全均已落实，也就是说渔网都已撒出，就看能多少网能把鱼捞干净，现在需要的是时间。

同时，“一户一策”的策略，结合之前监管否定了某些投资人提出的按照统一的比例受偿的建议。且有投资人跟掌柜表示最近又追回了30亿现金（数据未交叉验证），掌柜乐观预测川信个别资金回收良好的风险项目或将被首批兑付，以此来提振投资人信心和展示监管化解川信风险的成果！

二、兑付的曙光看到了，兑付的钱从哪儿来呢？

1、冤有头债有主，首先找股东；

就在3月20日，北京金融法院成立一周年大庆，公布了《十大典型案例》作为纪念。其中，第二个典型案例就是“四川宏达股份有限公司诉中国银保监会、中国银保监会四川监管局行政强制措施及行政复议案”。

案情大概是说，监管部门发现四川信托被股东四川宏达股份有限公司及其关联方挪用信托资金，要求其限期整改。但四川信托有限公司和股东拒不整改，不配合监管开展风险处置。还要起诉监管部门被法院驳回！

21世纪经济报道对此也有报道，同时也举例报道了川信股东宏达挪用资金的一些手段。

挪用手段大致流程是：首先，为关联方和业务合作方设立集合信托计划，然后向投资人募集资金，并放款给信托计划融资方，最后川信股东宏达与融资方发生借贷关系或构建虚假业务，将资金转回自己腰包！

仅在21世纪经济的报道中；涉及挪用的信托项目有5个，但这也只是冰山一角：

由此来看，宏达挪用信托资金时间久远、情节严重，倾家荡产赔偿投资人也不为过。掌柜简单捋捋川信股东有哪些优质资产可用来赔偿：

（1）、川信股权；2020年4月24日，四川银保监局、四川省地方金融监管局联合约谈四川信托实际控制人刘沧龙和党委书记王万峰，要求其对监管部门发现的股东挪用四川信托项目资金必须归位，并研究制定后续增资扩股计划，否则责任股东股权将被清零。

现在，宏达持有的川信股权清零将成事实，这部分股份未来可转让变现弥补投资人。

（2）、上市公司及金融牌照；实控人宏达虽账上资金基本枯竭，但依然有较优质的核心资产如宏达股份流通股，和金融牌照宏达证券可变现!

图片来源：上市公司公告

图片来源：川信年报

2、找信托公司；

《信托法》中关于受托人的权责条款中明确规定，受托人违规，造成信托财产损失的，应当承担赔偿责任。

其中，《信托法》第二十二条 规定：受托人违反信托目的处分信托财产或者因违背管理职责、处理信托事务不当致使信托财产受到损失的，委托人有权申请人民法院撤销该处 分行为，并有权要求受托人恢复信托财产的原状或者予以赔偿；该信托财产的受让人明知是违反信托目的而接受该财产的，应当予以返还或者予以赔偿。

所以，川信信托除了追偿，还需要用自己的资金来赔偿投资人。但川信也是囊中羞涩；2020年川信出事后，四川信托监事会主席孔维文主持共召开了投资人会议，据与会投资者透露，孔总在会上就称四川信托已经没有一分钱，连总部所在的川信大厦都早已抵押出去，

虽然没有现金，但据川信2019年年报显示，川信合计自营资产有近百亿，虽然不良率高达22.21%，但优质资产还剩约78.5亿。这些都可以作为赔偿投资人的资金来源，且有法可依。

图片来源：川信年报

3、最后就是风险项目回款；

三、结束语，说点后话！

对于普通自然人投资者，投资其实很简单，就是想找个稳健为前提，收益尚可的投资渠道（合法合规）。当年选择川信的TOT投资人亦是抱着此初衷投的，毕竟TOT流动性和收益均良好。但是没想到在信托金融牌照靓丽的外衣下，实控人背离受托人职责，做出了挪用信托资金的勾当。普通人或许无法像监管一样深入了解川信内部情况，做到及时预警。但其实2018年资管新规和两压一降实施后，就应该有所警觉。

前不久，财新网报道，银保监会近期召开了P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组2022年专项整治工作电视电话会议。会上披露截至2021年末，P2P存量业务尚未清零的停业网贷机构数量，由1466家压降至1169家，比年初减少297家；未兑付余额由8207亿元压降至4974亿元，比年初减少3233亿元。

P2P以前也是让普通投资人狂热的一个投资渠道。曾被视为金融创新的P2P，从2012年起在中国野蛮生长，至2015年高峰时全国有约5000家平台，巅峰时期P2P在上海的地铁站门口也摆摊发传单叫卖，这是何等狂热。并且投门槛低、流动性强、收益高，深受没有经过暴雷洗礼的投资人的喜爱。但当时也有清醒的投资人，对P2P基本的思考逻辑是，它投什么能给到投资9%甚至10%以上的收益？且自己还能赚钱！言下之意就是P2P属于庞氏，基于此判断躲过了P2P的收割。

2016年开始专项整治之后，监管部门一直在推进P2P“三降”—降P2P平台总数、降业务总规模、降投资人数，也陆续出现各种P2P暴雷案例。

2022年4月19日，召开了《2022处置非法集资部际联席会议》，会上再提严厉打击非法集资违法犯罪活动。2022年打非处非工作要提高政治站位，紧扣防反弹、保稳定中心任务，坚持稳字当头、稳中求进，加强系统治理、源头治理，着力遏制增量、消化存量、管控变量。

变量或是指严控不法分子钻法规法规的漏洞，借金融活动之名，行非法集资之实。而至于增量和存量，这里的想象空间很大但也很明确，掌柜不做具体展开，毕竟已是第三次联席会议。

这么多后话（废话），还是想表达一个观点：投资逻辑，唯一不变的就是变；固收虽是债权投资为主，但也需紧盯政策变化。