凯联资本产业研究院：半导体行业月度数据综述

研究背景：

半导体产业是电子信息产业的基础。从家用电器、智能手机、个人电脑、汽车等个人消费产品，到工业机床、医疗设备、通信基站等公共设备，都离不开功能形态各异的半导体器件。

半导体产业涉及到半导体材料、半导体设备、EDA工具、IC设计、晶圆生产、封装测试等环节，2019年以前由全球化分工协作完成，美国、欧洲、日本、韩国及中国在半导体产业链中分工明确。

但自2020年以来，受美国芯片禁令以及全球物流中断影响，半导体制造产能的全球分布不均衡问题凸显。以美欧为代表的国家纷纷提出半导体复兴战略，希望从半导体设计、设备环节重新转向制造端。全球半导体产业的布局面临洗牌和博弈。

中国的半导体产业在各个环节几乎都处于技术追赶阶段，半导体产业对于中国产业结构从代工制造，向上发展到技术密集、利润更高的层级至关重要。凯联产业研究院希望从全球半导体产业发展的宏观和中观数据出发，每期系统性的盘点全球半导体运行的综合情况。

第一部分：全球半导体运行月度数据

自2019年以来，全球半导体产业贸易情况持续景气向上。世界半导体贸易协会（WSTS）及美国半导体行业协会（SIA）发布的2月全球半导体器件销售数据显示，2022年2月全球半导体行业销售额为551亿美元（均值处理后，下同），比2021年2月的393亿美元增长40.2%，比2022年1月的488亿美元增长12.9%。全球半导体销售总额仍在持续上升。

中国仍是半导体器件销售额最大的单一地区，2月总销售额达166.4亿美元，21年同期数据为136.3亿美元，同比增速达到22%，环比下滑2.3%。

美国是半导体器件销售额第二大的单一地区，2月总销售额达116.4亿美元，21年同期数据为81.3亿美元，同比增速达43%，环比下滑3%。

在中国和美国数据环比回调的情况下，除中美欧日外的其他地区依旧保持增长，环比增速高达18.6%。

中、美、欧三地对半导体器件的需求持续高涨。中国、美国、欧洲作为半导体器件销售额前三的国家或地区，近12月的销售额同比维持在增速高位上。其中中国的此轮增长起步于20年12月，美国起步于21年3月，欧洲起步于20年6月。2月数据显示中国已经开始出现增速放缓的趋势，而美国和欧洲地区持续保持高增速。

第二部分：上游半导体设备投资情况

据国际半导体产业协会SEMI及日本半导体设备协会发布的月度数据，21年第四季度全球半导体设备的销售额已经突破250亿美元，全球半导体制造业的资本开支持续加大。

中国大陆、中国台湾及韩国是自2020年以来半导体设备购买的三方主要力量。21年第四季度中国大陆购买82亿美元的半导体生产设备、中国台湾地区购买68.6亿美元设备、韩国购买54.9亿美元，合计达到205.5亿美元。

与之相比，日本、北美及欧洲地区在购买半导体生产设备上支出增幅不大。

2018年以来，中国大陆、中国台湾及韩国在半导体设备上的季度增速此起彼伏，反应出制造端扩产迅速。中国大陆的半导体设备购置高增速出现在18年二、三、四季度，20年全年，以及21年二、三季度；中国台湾的半导体设备购置高增速出现在19年二、四季度，以及21年二、三季度；韩国在18、19年的增速低谷后，20年二季度以后一直维持在高增速。

中国台湾地区的半导体设备投资高增速由2020年二季度以来晶圆代工的持续景气所驱动。据台湾半导体产业协会发布的2022年一季度IC产业产值数据，22年第一季度IC产业总产值为11034亿新台币，其中晶圆代工产值5617亿新台币，占比最高为50.9%；IC设计产值3110亿新台币，占比28.2%；IC封装1080亿新台币，占比9.8%;存储器生产727亿新台币，占比6.6%；IC测试500亿新台币，占比4.5%。

第三部分：中游晶圆代工厂经营数据

中国台湾地区的台积电和台联电，中国大陆的中芯国际，合计占到全球60%以上的晶圆代工生产份额，从台积电、联电和中芯国际的月度营收增速来看，中游制造持续处于景气周期中。

第四部分：中国的半导体器件进出口运行情况

3月据中国海关总署披露数据，共进口半导体相关产品383.6亿美元，出口135亿美元，净进口额扩大到248.5亿美元。从去年4月份以来，海口总署口径的半导体器件月度净进口数据持续维持于较高水平。

集成电路是中国半导体进口中占比的大头项目，主要由处理器和存储器两部分组成，据海关数据，22年2月进口23.8亿美元处理器，12.4亿美元存储器。3月细项数据暂未披露。

第五部分：全球主要资本市场半导体指数走势

费城半导体指数（SOX）是衡量全球半导体产业景气度的重要指标之一，由30家半导体公司（包含设计、制造、封测、分销各环节）组成的市值加权指数。成分股包含有应用材料、ASML、英伟达、英特尔、AMD、德州仪器、博通、高通、美光等全球经营的半导体公司。该指数自2008年经济危机低点以后，处于10年以上的长牛走势。

费城半导体开始由近5年高点回调。费城半导体指数的近期高点在21年12月27日的4039.51点，22年3月31日在3429点，3个月内下降了15%。

中国资本市场上的半导体指数回调幅度大于美股。以802046半导体指数作为观测指标，前10大成分股分别是韦尔股份、紫光国微、兆易创新、中芯国际、圣邦股份、士兰微、长电科技、纳思达、卓胜微和中微公司。该指数的高点为2021年7月30日的7355点，2022年4月22日点数是4413点，最大降幅为40%。

凯联资本长期关注于中国半导体产业的发展与进步，已投项目有长鑫存储，美芯晟，昂瑞微等优秀公司。