企鹅电竞退市，腾讯仍是最大玩家

企鹅电竞退市，野蛮生长下的直播行业也踩下了刹车。

4月7日，腾讯旗下的游戏直播平台企鹅电竞发布退市公告，宣布将于2022年6月7日23时59分终止运营，并已于昨日（4月7日）停止新用户注册、新主播及新公会入驻，并关闭充值。

公告显示，自6月7日23时59分起，企鹅电竞相关产品的所有功能停止（专属客服除外），企鹅电竞相关产品于各应用商店下架，企鹅电竞相关产品服务器关闭，正式停止运营，届时用户将无法登录企鹅电竞及其相关产品。同时，企鹅电竞与主播、公会所涉主体所签订的入驻协议也将于2022年6月7日解除。

2022年12月30日23时59分，企鹅电竞相关产品的专属客服关闭。这也意味着企鹅电竞将彻底告别市场。

头部主播出逃

大主播的离场，已预示企鹅电竞的落幕。

3月1日，微博粉丝超750万的王者荣耀主播“企鹅电竞韩跑跑”在个人社交账号上发文，“5年4个月22天。江湖再见，最好的企鹅电竞。”

与此同时，“天霸-沫子Mozz”、“天霸-曼森”、“狙神小力力”等多位主播也在个人社交账号上发文，告别企鹅电竞。

当时，市场就有企鹅电竞将于6月停止运营的传闻，但企鹅电竞给予否认，并表示，“企鹅电竞仍在稳定运营。”

时隔一个月，企鹅电竞发布退市声明，证实此前坊间传闻。

回顾企鹅电竞近6年的发展历程，腾讯大力扶持下的企鹅电竞未能抢占直播产业的市场份额，又长期处于亏损状态，最终沦为腾讯的弃子。

2016年7月，腾讯杀入直播市场，成立企鹅电竞。按照腾讯的规划，企鹅电竞聚焦电竞直播赛事，涵盖LPL、KPL、CF手游联赛等职业电竞赛事，和腾讯体育形成业务交叉。

相较于其他游戏平台，企鹅电竞拥有腾讯系游戏矩阵，包括《英雄联盟》、《王者荣耀》、《和平精英》等爆款游戏的直播版权，叠加微信、QQ的流量加持和腾讯网等门户网站的引流，外界普遍认为，企鹅电竞将抢占大部分游戏直播产业的市场份额，具备超过虎牙和斗鱼头部直播平台的潜力。

为进一步抢占市场，企鹅电竞还高薪从其他游戏直播平台挖来头部主播，例如斗鱼的“老实敦厚的笑笑”、全民TV的“小智”。

但经过3年的发展，企鹅电竞却逐步边缘化。艾媒咨询发布的《2020-2021年中国电竞直播行业发展专题研究报告》显示，2020年第三季度企鹅电竞MAU（月活跃用户）为546万人，虎牙和斗鱼分别为7420万和5960万。另据前瞻产业研究院数据显示，在2020年的游戏直播市场，虎牙和斗鱼占据约6成的市场份额，网易CC、bilibili直播、快手直播的市场份额在10%左右，而企鹅电竞市场份额为3.4%。

根据腾讯披露的数据显示，企鹅电竞2019年营收额为11.93亿元，净亏损3.1亿元；2020年上半年营收额为4.62亿元，净亏损2.1亿元。

失败的企鹅电竞

成立不到6年的企鹅电竞，为何以退市的形式草草收场？

2013年，直播行业迎来风口，虎牙、斗鱼、龙珠、战旗、全民、CC直播、YY直播、触手等平台纷纷入场，建立各自的直播阵地。直到2016年7月，企鹅电竞才入场。彼时，市场份额早已分配完毕，各直播平台都已积累一定用户基础，并培养各自头部主播，形成一批忠实的粉丝群体。在游戏直播赛道，企鹅电竞同质化的直播内容和形式很难打开局面。

“我一分钟都没找到搜索框。”有用户在“企鹅电竞为什么不火”的话题下吐槽。在该话题中，难用是用户最直观的感受，包括UI设计不合理、观看界面过小以及网络卡顿等问题。相反，各类充值活动占据企鹅电竞首页醒目的位置。

此外，腾讯的规划是打造电竞赛事的移动直播平台，企鹅电竞也将注意力集中在电竞领域。同为后来者的bilibili， 其直播模块包括二次元等领域，涵盖内容更丰富，也迅速积累一定用户群体，而企鹅电竞过于单一的直播类别很难开拓新的用户市场。

不同于抖音、快手等直播带货高效的流量转化能力，游戏直播平台的主要收益来自于用户的打赏。其中，打赏收入集中在各类秀场，电竞领域用户打赏的转换率相对较低。

大量资源投入，企鹅电竞仍难实现盈亏平衡，腾讯也失去耐心，转投虎牙和斗鱼。自2018年起首次投资虎牙，腾讯不断增持虎牙的股票份额。截至2021年3月底 ，腾讯共持有虎牙47.4%股权，享有69.7%投票权，此外虎牙的实际控制人。与此同时，腾讯也买入斗鱼37.2%股权，享有37.2%投票权，成为斗鱼最大股东。

入主虎牙和斗鱼后，腾讯叫停企鹅电竞项目也在情理之中。

直播热潮褪去，腾讯一家独大

随着资本退场，“烧钱”模式的直播平台面临倒闭危机。而长短视频平台也布局游戏直播模块，以游戏直播作为主要业务的平台的生存空间也被进一步挤压，活下来的玩家同样面临经营困境。

2018年，王思聪创立的熊猫直播曝出资金链断裂、欠薪等问题，2019年，熊猫宣布倒闭。继熊猫TV宣布倒闭后，触手TV也于2020年倒闭。

没有倒闭的直播平台同样出现经营压力。财报显示，2021年虎牙全年营收113.51亿元，同比增长4%，归属于公司的净利润为5.84亿元，同比下降34%。但其第四季度营收额为28.09亿元，同比下滑6%；归属于公司的净亏损为3.13亿元。

斗鱼业绩显得更糟糕，2021年全年营收额91.65亿元，同比下降4.5%，归属于公司的净亏损为6.2亿元，2020年同期为净利润4.05亿元。其中，第四季度营收额为23.279亿元，净亏损1.932亿元，斗鱼已连续五个季度出现亏损。同时，去年第四季度付费用户人数较2020年同比减少了30万人次。

资本热潮褪去，腾讯着手虎牙和斗鱼合并事项，以打通其在游戏直播产业生态链。2020年，虎牙和斗鱼签署的《合并协议和计划》中，腾讯并计划将企鹅电竞的业务整合到合并后的虎牙斗鱼中。

但国家市场监管总局出面叫停，并指出虎牙和斗鱼合并后的直播市场份额合计超过70%，将形成垄断局面，“不利于市场公平竞争、可能减损消费者利益，也不利于网络游戏和游戏直播市场规范健康持续发展”。

值得注意的是，不只是虎牙和斗鱼，腾讯还通过投资持股的形式，成为bilibili第二大股东以及快手最大股东。腾讯系游戏生态加上直播平台的布局，腾讯已然成为游戏直播赛道的最大玩家。

不过，去年7月，文化和旅游部就《网络表演经纪机构管理办法（征求意见稿）》向社会征求意见。并指出，网络表演经纪机构不得以虚假消费、带头打赏等方式诱导用户消费，不得以打赏排名、虚假宣传等方式炒作网络表演者收入。此外，对于一些行业灰色地带，也要求网络表演经纪机构应当加强对签约网络表演者的约束，要求其不得以特殊对待、语言刺激、承诺返利等方式诱导用户消费。

游戏直播行业管控趋紧，寻找新的业绩增长点才是腾讯需要思考的问题。

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