国泰环保转战创业板IPO

　　近日，拟在创业板上市的杭州国泰环保科技股份有限公司（简称“国泰环保”）更新了招股说明书。《经济参考报》记者注意到，国泰环保曾在2020年底申请科创板IPO，并在经历了两次问询回复后于2021年8月24日提交了撤回申请。相比于此前发布的科创板招股书（上会稿），国泰环保最新版的创业板招股书更新了国泰环保2021年业绩，但营业收入与归母净利润同比均出现一定回落。

　　招股书显示，国泰环保主营业务为污泥处理服务，并向成套设备销售和水环境生态修复领域延伸，公司长期专注于污水处理厂污泥处理、处置与资源化，致力于打通全过程技术链条。

　　综合科创板与创业板财务数据显示，国泰环保2018年-2021年营业收入分别为20849.62万元、36365.43万元、45625.07万元和33061.40万元，归母净利润分别为4432.95万元、10575.90万元、18418.08万元和14049.99万元。值得注意的是，在科创板申报期间，国泰环保业绩保持了稳定增长，但在创业板申报期间的2021年，业绩出现一定回落。

　　对于国泰环保收入的可持续性，此前上交所也在其科创板IPO过程中进行了问询，要求公司披露主要项目合同剩余运营期间情况、运营期限届满后合同续期是否存在不确定性、相关收入是否具有可持续性、是否存在持续经营风险等。

　　国泰环保表示，公司是上海城投的候补服务供应商，为上海竹园第二污水处理厂与竹园二厂升级补量工程等提供应急污泥处理服务，若上海城投选择同行业其他企业作为其候补服务供应商或由本公司承担的处理量减少，公司将面临上海项目污泥处理服务收入下降或该项目无法持续的风险。除上海项目业务收入存在下降或无法持续的风险外，公司污泥处理服务的主要项目合同续期的不确定性较低，收入具有可持续性，持续经营风险较小。

　　从创业板招股书对国泰环保2021年业绩下滑的解释看，上海项目确实对该公司业绩造成了一定影响。国泰环保表示，2020年下半年，上海城投的污泥干化项目建设完工投入使用，委托公司处理的污泥数量下降，使得2021年上海竹园项目的污泥处理量同比下降96.39%；截至招股书签署日，公司与上海城投所签订的上海竹园项目合约已到期，受污泥处理量下降影响，2021年上海竹园项目实现收入较上年同期减少5646.37万元；此外，大型成套设备销售订单逐步完成、原材料采购价格上涨等因素也是造成业绩下滑的原因之一。

　　国泰环保在创业板招股书中提示风险称，若未来公司污泥处理项目客户需求大幅萎缩、或合同到期后未能续签、或公司无法获取成套设备销售订单、或原材料市场价格大幅上涨，将会导致公司存在业绩下滑风险。