远洋的低成本融资术丨年报风云⑰

文/乐居财经 李奕和

每年三月的业绩年报，成为展示房企过去一年成绩的窗口，也是检验房企战略实施成效的一枚“试金石”。

房企成绩如何？战略是否为公司业绩作出贡献？在年报里都能直观展现。

3月23日，远洋集团的年报如约而至。2021年，远洋集团实现营业额642亿元，同比提升14%；毛利113亿元，同比提升8%；核心净利润28亿元，同比提升26%；净利27.29亿元 同比下降4.78%。

在房企年报“难产”的当下，虽然部分指标出现下滑，但远洋这份成绩单似乎并不算差。一系列数据增长的背后，离不开其在财务端的发力和低成本融资优势。同时，远洋近年来积极推动的“南移西拓”战略，都为其业绩的增长助力不少。

融资成本下降，连续3年保持“绿档”

在房地产行业信用事件频发的2021年，资金安全，或许是远洋这份年报的最大亮点之一。

于2021年12月31日，远洋集团的现金资源总额共计270.79亿元，包括受限制银行存款54.24亿元，现金及现金等价物216.55亿元，高于其短期借贷。

报告期内，远洋集团1年内到期仅占20%，为186.68亿元。此外，1-2年内到期负债占比19%，2-5年内到期负债占比50%，5年以上到期负债占比11%。

至2021年末，远洋集团的净借贷比率为85%。期内“三道红线”指标保持全部达标。这也是“三道红线”提出以来，远洋集团连续3年处于“绿档”。

特别去年以来，当房企美元债暴雷成风，远洋集团的偿债压力要小得多。其2022年到期美元债仅5亿美元，其中2亿美元已于2022年1月完成再融资，剩余3亿美元也将计划于4月偿还。下一笔美元债到期为2024年，后续并无集中到期压力。截至目前，远洋集团2022年公开市场到期债务再融资已完成过半。

良好的经营业绩和较为优质的信用水平，让远洋集团拥有了更明显融资成本优势。去年7月，该公司发行一笔3.2亿美元债券，期限3.5年，票面利率2.7%，创下公司境外市场美元债最低发行利率。

而纵观整个2021年，远洋集团的综合资金成本由2020年的5.10%下降至4.96%。融资的成本降低，让其已付或应计的总利息开支也进一步下降至46.39亿元（2020年为48.32亿元）。当然，受行业大环境的影响，即便远洋集团融资成本也出现一定程度上升。2022年3月，远洋集团成功发行一笔3年期人民币20亿PPN，票面利率5.32%，较去年有所上升。

不过，在房地产信用事件频繁、融资环境持续收紧的当下，稳健的财务指标，为远洋集团赢得了一众金融机构的青睐。2021年，远洋集团与平安银行、浙商银行签署战略合作协议，分别新获取意向性授信300亿元和100亿元。目前，远洋集团已获批尚未提用授信额度超过2300亿元。

评级方面，远洋集团分别获得境外穆迪Baa3、惠誉BBB-主体信用评级，均为投资级评级；境内则维持中诚信国际和联合资信的AAA级信用评级。

“南移西拓”积极推进

过去一年，远洋集团实现全年协议销售额1363亿元，同比增长4%；销售面积约767万平方米，同比升9%。在一片负增长的房企中，成为少数实现正增长的企业。

这与远洋集团长期坚持“南移西拓”的战略不无关系。2021年市场下行、疫情反复，全国化的均衡布局极大减少了远洋在单一区域市场的风险。

报告期内，华东地区、华南地区、华中及华西地区、北京地区、环渤海地区分别占销售额27%、14%、20%、23%、16%。除了北京和环渤海大本营外，远洋集团61%的协议销售额来自于华东、华南、华中及华西区域，各区域的均衡性进一步增强，也让远洋进一步摆脱了“京派”房企的标签。

从结转的营收数据看，2021年，远洋集团来自于北京、环渤海、华东、华南、华中及华西区域的开发收入占比分别为19%、15%、22%、21%、17%及6%。除北京和环渤海外的其他区域占比也达到66%。

2021年，远洋集团物业开发营业额上升11%至551.30亿元，占总营业额的86%。

在土地投资端，远洋集团仍继续推进其“南移西拓”和“城市深耕”战略。2021年，远洋集团共获取25个开发项目，新增土储571万平方米，总货值超800亿元。

这些新增开发项目全部位于重点深耕的一二线城市，如深圳、广州、成都、武汉、天津等。其中，开发项目“南移西拓”区域占比近70%。

至2021年末，远洋集团的土地储备上升40%至5313.5万平方米，土地储备应占权益部分则相应上升43%至2850.3万平方米。大量较为优质的土地储备为远洋发展奠定了良好基础。