财经猎豹丨王一博所属的乐华娱乐拟上市，揭秘公司“商业版图”

现代快报讯（记者 潘荣）近日，艺人王一博所属的经纪公司，乐华娱乐向港交所递交招股书，这是该公司第三次向资本市场冲刺。现代快报财经猎豹注意到，该公司旗下还有韩庚、范丞丞、吴宣仪、孟美岐等艺人，过去一年公司净赚 3 亿多元。那么，公司究竟如何 " 吸金 "？王一博一年能赚多少呢？财经猎豹揭秘乐华娱乐的 " 商业版图 "。

△乐华娱乐招股书

近三年净赚超 7 亿元

对于许多看过《偶像练习生》《创造 101》等选秀节目的观众而言，对乐华娱乐也并不陌生，范丞丞、朱正廷、吴宣仪、孟美岐等参加节目的练习生，均是由乐华娱乐送出去的。该公司创始人杜华，也曾在《披荆斩棘的姐姐》《天天向上》等综艺节目中频频露面，个人影响力也逐渐提升。

作为一家艺人经济公司，乐华娱乐于 2009 年在北京成立。招股书披露，公司业务主要分为艺人管理、音乐 IP 制作及运营和泛娱乐业务三大块。2010 年 5 月，从韩国男团 Super Junior 出道的韩庚，回国与乐华娱乐签约。此后不就，乐华娱乐从早期专注音乐专辑制作发行业务，开始多元化布局，包括近年来大火的 " 练习生 " 模式。

2014 年，乐华娱乐从练习生中筛选并推出第一个中韩男团 UNIQ，彼时 14 岁的王一博就是其中一位。此次递交的招股书中，王一博这个名字出现了 18 次，披露其在音乐 IP 制作及运营、参演的综艺节目、影视剧等方面的表现，而这些都是公司营收的主要来源。

公司表示，公司大部分收入来自艺人管理业务，通过安排签约艺人参与商业活动（如代言、商业推广和商业表演）、提供娱乐内容服务（如出演电影、剧集及综艺节目）。2019 年至 2021 年，艺人管理收入费用分别为 5.3 亿元、8.1 亿元、11.75 亿元，分别占总收入的 84%、87.7%、91%。

但不可否认的是，艺人管理业务、音乐 IP 制作及运营和泛娱乐等业务，为公司近年来带来不少业绩的利好。2019 年至 2021 年，公司净利润分别约为 1.19 亿元、2.92 亿元和 3.35 亿元，合计超 7 亿多元。

此次上市，并非公司首次冲刺资本市场。记者注意到，2015 年 9 月乐华娱乐在新三板挂牌上市，考虑到交易活动、股票流动性等因素，公司于 2018 年 2 月自愿退市；2018 年，乐华娱乐计划登陆上交所主板，2021 年 5 月，公司放弃上市计划，上市辅导终止。

△艺人组合

揭秘乐华 " 商业版图 "

据弗若斯特沙利文数据，2020 年按收入计算，中国前五大艺人管理公司总收入为人民币 32 亿元，占同年总市场份额约 6.1%。其中，乐华娱乐的艺人管理业务收入在中国所有艺人管理公司中排名第一，市场份额约 1.5%。

记者注意到，从 2019 年至今，乐华娱乐签约艺人王一博已经多次登上福布斯名人榜、30 位 30 岁以下精英榜等。2018 年，王一博凭借《创造 101》导师身份 " 出圈 "，又在 2019 年播出《陈情令》后大火一把。据不完全统计，王一博身背近 40 家品牌代言，包括奢侈品牌香奈儿、奥迪，食品品牌来伊份、肯德基香飘飘、王饱饱、每日黑巧等，数码品牌联想、Redmi 手机、奥克斯，美妆护肤品牌植村秀、百雀羚，以及饿了么、优酷、和平精英中国平安人寿、中国联通、交通银行信用卡等。

招股书披露，截至 2021 年底，公司为王一博制作的《无感》和《我的世界守则》数字单曲分别销量达 1700 万张、1500 万张，以《无感》3 元一张为例，销售费用超 5000 多万元。

乐华娱乐表示，公司前五大供应商均为 " 签约艺人控制的企业 "，购买性质均为 " 艺人提供的服务 "。按照艺人签约时间和合同初始日期推理，有不少人认为 " 供应商 B" 可能是王一博，其 2019 年至 2021 年分别为公司提供服务金额为 3227 万元、1.33 亿元、3.02 亿元。若猜测成真，这意味着王一博去年为公司贡献了 3 亿元。

在公司披露的粉丝量超 200 万的艺人中，韩庚以 5340 万粉丝，位列第一。值得注意的是，韩庚全资持有的公司，占公司 2.35% 的股份。在代言方面，包括迪奥、Loropiana 等，近年来参与电影《革命者》、综艺《这！就是街舞 2》等。

范丞丞、黄明昊、吴宣仪、程潇、朱正廷等艺人，也频繁在综艺节目中出现，代言的品牌伊利、香奈儿、unny 等。公司表示，签约艺人参与电视剧《理想照耀中国之抉择》《风起洛阳》《冰球少年》，电影《革命者》《建军大业》《建党伟业》，以及综艺《这！就是街舞》《极限青春》等。

在融资方面，公司获得阿里、字节跳动等战略投资。招股书披露，杜华及其配偶孙一丁额合计持股 53.49%，阿里影业持股 14.25%，华人文化持股 14.25%，字节跳动持股 4.74%。

偶像频频塌房，艺人经济风险大

近年来，不少艺人偶像频频塌房，此前构建的 " 商业版图 " 也随之瓦解。在招股书中，乐华娱乐表示，如果公司未能维持艺人及训练生的关系等，公司业务、财务和业绩或受重大不利影响。同时，公司业务十分依赖签约艺人的声誉以及公众对品牌的认知。

近年来，偶像养成类综艺节目争议不断，先有节目被曝 " 教唆粉丝集资 "，后又有粉丝为打榜投票而酿成的 " 倒奶事件 " 等。爱奇艺 CEO 龚宇表示，公司将取消未来几年的偶像选秀节目和任何场外投票环节。优酷、腾讯也未再有类似综艺推出。这无疑对乐华娱乐培养练习生业务造成不少冲击。

值得注意的是，虽然目前该公司签约艺人有 58 名，但王一博、吴宣仪、黄明昊等艺人的合同还有两年就即将结束，其他 46 名则是练习生及其毕业生。按照公司的风险提示，如若不能维持长久签约关系，公司财务业绩都会受到影响。

在此背景下，公司于 2020 年推出虚拟艺人组合 A-SOUL，但对于很多人来说，这仍旧是个陌生的名字。