管理数亿美元基金，参投20余家企业，美国知名风投缘何重仓农业？

近十年以来，农业食品行业的进步令人惊叹，这也是追赶其他行业的十年。在人口结构、全球化、可持续发展压力、新能源以及对食品安全和保障的担忧的推动下，农业食品行业正在经历前所未有的变化。为了满足这些不断变化的需求，一大批初创企业应运而生，也获得了投资机构的青睐。

作为最早聚焦于农业产业的投资者之一，美国知名风投Cultivian SandBox Ventures致力于打造下一代颠覆性农业和食品技术公司。该机构目前已经完成26笔投资，其中，领投项目15笔。

一、不断探索新领域，投资板块科学划分

Cultivian SandBox Ventures成立于2008年，总部位于美国芝加哥，是一家专注投资下一代颠覆性农业和食品技术的风险投资公司，其致力于推动世界食物系统拥有更多可持续性、安全性和创新技术并推向市场。

Cultivian SandBox Ventures是由专注于农业和食品的先锋投资Cultivian Ventures与风险投资公司Sandbox Industries合作创办，旨在为投资组合公司和投资者创造价值。该公司主要关注世界上最重要的三个领域的投资机会，包括农业食品、医疗保健和保险。Cultivian Ventures是一家美国的风险投资公司，其专注于食品和农业领域的高科技领域，在选择投资企业时要求较高，包括以下几点：首先是所投资的企业必须位于北美，其次是不投资种子或天使阶段的初创企业，并且喜欢和其他投资机构共同投资，主要关心的领域包括动物健康、生物产品和工艺、环境技术、食品安全、人类健康和生产技术。Sandbox Industries成立于2003年，是一家总部位于芝加哥的风险投资公司，其主要关注医疗保健、保险等行业。

Cultivian SandBox Ventures偏好投资于改变农业食品系统的技术创新公司，主要集中于营养与健康、可持续生产、食品与安全、环境与技术和使能技术几大板块。在每一个板块，又选定了有发展前景的方向。在技术上，全球范围内，Cultivian SandBox投资多种技术类别，包括软件、人工智能、机器人和自动化以及生物技术等。

图：Cultivian SandBox关注板块 资料来源：Cultivian SandBox官网

Cultivian SandBox主要进行1000万美元以内的早期初创企业的投资以及有选择性的参与高绩效公司的后续融资，与所投资的公司在公司战略、业务发展、招聘和额外融资等方面进行合作。Cultivian SandBox认为融资不仅仅作为一种财务资源，其目标是通过与战略合作伙伴积极合作并创造价值。

Cultivian SandBox一直专注于技术领域的食品安全问题，对此，该公司的联合创始人兼管理合伙人Andy Ziolkowski在一次讲话中表示食品安全是其多年来一直关注的问题，食源性疾病的解决需要更多创新的科学技术。摩尔定律强调，半导体的低成本降低了某些重要技术的成本，并使得这些技术能够应用于食品加工领域。Cultivian SandBox热衷于食品安全的另一个原因是该领域的可追溯性，这部分是由消费者需求驱动的。

图：创始人Andy Ziolkowski 来源: AgFunderNews

Andy Ziolkowski表示Cultivian SandBox正在观察替代蛋白领域的投资机会，主要是大豆，虽然目前暂未对该方向的企业有过投资，但是预计将来会投资该领域的企业。

二、投资26家企业，初创公司得其偏爱

Cultivian Sandbox通过三个基金管理超过2.8亿美元的资本，投资并帮助建立颠覆农业食品行业的创新公司。迄今为止，其已投资了26家公司，其中包括5次收购和IPO，领投15笔。目前在投企业18家，退出投资企业8家。其最新的一笔投资是2021年，投资了Copper Cow Coffee，在该笔融资中，由Cultivian Sandbox和Arborview Capital共同领投。

从所投资的18家企业的性质来看，大多是生物技术和人工智能企业。这也在一定程度上说明了Cultivian Sandbox的投资偏好。

• 1、案例研究之Full Harvest：解决大型农场粮食浪费问题

Full Harvest成立于2015年，总部位于美国旧金山，由Christine Moseley创立，该企业创造了第一个针对剩余和不完美农产品的B2B在线市场。在这个市场中，生产、数据集中在一起，可以替买家节省约95%的采购时间并降低成本，可以帮助卖家增加销量从而增加收入，并且数据智能化方面也得到很好的体现，送货较为方便。Full Harvest所做的事情在对抗食物浪费和气候变化方面具有可持续性。

Full Harves的创始人兼首席执行官Christine Moseley表示该公司的诞生是源于其对环境、负担得起的健康食品的热情。消费者对食物的要求越来越高，这意味着沃尔玛这类大型企业需要完美的农产品。因此，种植者首先需要迎合这些买家，因为没有他们企业会举步维艰，因此他们专注于尽可能多地收获完美的农产品。

Christine Moseley在运营和食品方面有10多年的经验，2014年，她来到加利福尼亚，想利用技术和经验，寻找一种创建更可持续、更高效的农产品供应链的方法。在一次参观农场时，看到了很多被自己踩到的可食用的莴苣叶，这些蔬菜即将被搅入地下，这让她十分心痛。而且当她得知每年有大量农产品仅仅是因为形状不完美或多余而被浪费掉感到十分震惊。与此同时，气候变化正在升级，有许多人正在挨饿，Christine不能接受浪费这么多珍贵的食物，并且在这过程中还会不断消耗土地和水，她想要改变这一现状，于是创造了Full Harvest。

Full Harvest的任务是通过创建剩余和不完美产品的商业市场，从根本上增强可持续性。根据数据显示，全世界每年有25亿吨的食物未被食用，全球种植的40%的粮食被浪费了，农场浪费了25%的可食用产品，食物垃圾中产生的温室气体占所有温室气体的10%。在这样的情况下，Full Harves帮助农场把剩余和不完美的农产品在其在线市场上销售，需要这些农产品的食品或饮料公司也在该平台进行采购，此举不仅可以帮助农民，对地球环境也十分有益。

来源：Full Harves官网

Full Harves从成立以来进行过多次融资，2016年进行种子轮融资，获得35万美元，2017年进行天使轮融资获得200万美元，2018年完成A轮融资，获得资金850万美元，2021年完成了B轮融资，获得资金2300万美元。总融资金额超3000万美元。

表：Full Harves融资表 数据来源：Crunchbase

Full Harves的愿景是希望这个世界0%的食物浪费和100%的丰收，所有种植的可食用农产品都用于消费。其目标是用技术重塑产品供应链，使行业在最大限度内利用资源。

• 2、案例研究之Sound Agriculture：建立一个更灵活、更有弹性的农业系统

Sound Agriculture成立于2013年，总部位于美国加利福尼亚，其利用分子来创造适应气候变化的作物，提高种植者的收成，由Eric Davidson和Travis Bayer创立。

Sound Agriculture的使命是创建按需作物解决方案，从而带来更可持续、更健康和更美味的食物。当前气候不断发生变化，人们所吃的食物里卡路里往往超过了营养，在这种情况下，人们渴望美味的新鲜健康食物。其愿景是希望创造更美好的未来力量，这个未来的意思是一个恢复生态系统、清洁水道和丰富食物来源的未来。

该公司的产品主要集中在两块，其一是营养效率，其二是按需育种。在营养效率方面，产品SOURCE玉米表现良好，SOURCE是一种叶面施用的营养效率产品，可增加植物利用的氮和磷，使作物提高产量。

SOURCE玉米在不同的州和土壤类型以及各种管理实践中显示出一致的结果。如下图所示，左边为使用SOURCE的作物情况，右边为没有使用SOURCE的作物情况，SOURCE玉米更大、颗粒更饱满。当SOURCE与其他可持续实践相结合时，可以看到强劲的表现，还可以改善土壤健康。

图：使用SOURCE的玉米与未使用的玉米对比 来源：Sound Agriculture官网

在按需育种方面，Sound Agriculture借助新的育种范式，其开发出的方法可比当前方法快十倍地创建定制作物品种，但是不会改变植物的基因组。使用传统育种方法创造一个新的植物品种需要7-10年的时间，但是使用按需育种，通过调节植物自然性状表达，可以在很短时间内改善作物属性。该种方法的速度很快，比基因编辑快10倍，并且是非常自然的方法，没有DNA序列变化或转基因生物，能够精确调整基因。

来源：Sound Agriculture官网

按需育种是通过微调植物基因的表达，从而改善风味、营养成分、植物结构、抗病性等。它通过与植物蛋白的结合来引导甲基化复合物到达目标基因来做到这一点。结果呈现为性状按需表达，基因组没有任何变化。对比发现，如果要培育出具有新性状的小苗，传统育种方式需要750天，基因编辑需要150天，而按需育种方法只需要15天。

Sound Agriculture从成立以来多次进行融资，总融资金额超9000万美元。

表：Sound Agriculture融资表 数据来源：Crunchbase

在2020年Agfunder对多家投资机构的采访中，Cultivian Sandbox在对未来投资趋势判断时表示在未来看好农业金融科技创新领域，其认为金融、保险和周边行业的创业公司将出现重大创新，通过新的合作关系，将为农业投资带来新的机会。生物制造领域也将继续吸引大量投资。