离岸人民币汇率站上近4年高位 专家解读人民币升值原因

央广网北京2月21日消息（记者 冯方）近日，人民币汇率表现强势，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破6.33元关口，离岸汇率站上近4年来高位。专家分析，受基本面、资金流等多重因素影响，人民币仍将保持吸引力。整体来看，人民币汇率或将双向波动，出现单边行情的概率不大。

（图源自CFP）

在美联储加息预期升温、海外政策加快调整背景下，前期短暂回调后，人民币对美元汇率近日逆风上行，在岸、离岸汇率相继升破6.36、6.35、6.34、6.33几大关口。其中，在岸汇率逼近1月下旬以来高点，离岸汇率创下2018年5月以来新高。

2月18日（周五），在岸人民币对美元夜盘收报6.3257元，较上一交易日夜盘收涨123个基点。2月19日，离岸人民币对美元北京时间05:59报6.3248元，较前一交易日纽约尾盘涨98个基点，盘中整体交投于6.3358-6.3182元区间。

人民币汇率为何如此强势？国金证券首席经济学家赵伟接受采访时表示，这是季节性、基本面和资金流三因素共振的结果。“近年来，每年年底结汇需求会季节性释放，疫情期间，中国出口强势提供的结汇需求，放大了此间人民币汇率的升值压力。此外，中美两国之间的基本面预期的边际变化，使得海外资金流对人民币资产的青睐度不减。”赵伟称。

中信证券首席经济学家明明对记者谈及两方面原因：一方面，节后强劲的客盘结汇需求仍在延续，同时中国境内“低通胀+宽政策+合理权益估值”的市场环境使得人民币资产对于外资而言仍具吸引力。另一方面，美元指数在海外加息预期波动、俄乌地缘政治因素影响下波动性有所放大，整体仍然维持震荡行情，短期来看仍缺乏大幅上行的动能。

兴业研究宏观团队研报也提到，受俄乌紧张局势升级的避险情绪支撑，美元指数总体维系震荡。避险驱动加之国内货币政策宽松，人民币资产再度成为“避风港”，人民币汇率短线走高。

2月21日上午，在岸、离岸汇率延续升势。截至发稿，在岸人民币对美元报6.3254元，日内上涨11个基点；离岸人民币对美元报6.3231元，日内上涨22个基点。

对于人民币后期走势，赵伟表示，上半年贸易顺差支持、下半年中美货币政策收敛，或导致全年人民币兑美元汇率保持相对强势。综合考虑全球疫情影响的节奏、中国出口竞争优势的维持，或致我国出口韧性至少上半年继续维持；下半年，考虑中美基本面的变化趋势，预计中美货币政策将同步转向趋稳——我国由松趋稳、美国由紧趋稳，对汇率形成支撑。

明明认为，短期来看，在地缘政治因素以及海外经济体收紧的扰动下，人民币仍有望保持韧性。今年下半年，美联储加息临近对于美元指数支撑的影响下，人民币或有所承压，但整体来看人民币汇率或将双向波动，出现单边行情的概率不大。

此外，谈及美联储加息对人民币汇率的影响，明明指出，理论上，美联储加息或使新兴市场货币也面临贬值压力。但此轮加息所面临的宏观环境有所不同，强出口、“低通胀+宽政策+合理权益估值”的金融市场环境、更加完善的资本项目管理等因素，都使得人民币面临资本外流的压力有限，预计此轮美联储加息对人民币影响程度有限。