胡海泉退出海泉基金，明星逃离股权投资？

彼时，依托于模式创新和消费项目风靡的节点，明星拥有流量，也有一定的资本和吸引力，在市场环境下，的确给项目和创投环境做了一定的贡献。如今，随着创投环境的变化、股权投资行业专业化趋势及疫情等因素下，明星投资人从备受关注也逐渐进入式微的状态。

作者丨深深

据天眼查APP显示，2月10日，歌手胡海泉关联公司北京海纳百泉投资基金管理有限公司发生工商变更，胡海泉退出股东行列，新增尹承双为股东。 此外，2月7日，北京海纳百泉投资基金管理有限公司还退出了中科海泉（北京）投资管理有限公司，同时胡海泉也退出该公司担任的相关职务。

其实这并非是市场上的个例，据我们观察，曾经热度很高的明星做投资人的情况，近两年，在股权投资行业专业化的趋势下，从备受关注进入逐渐式微的状态，其实也突出的反映出股权投资行业还是要专业的人做专业的事情，而明星较为旺盛的股权投投资需求则应该由专业的管理人，以做LP的形式来实现。

胡海泉退出海泉基金相关管理人主体

除了接接连退出海泉基金相关公司以外，实际上，2021年年底北京海纳百泉投资基金管理有限公司还曾因被执行人消息，也一直备受关注。 2021年12月2日晚，海泉基金在微博发声明回应，表示： “该执行信息产生于我司在正常基金投资业务中与合作机构之间的普通商业仲裁案件，该事件发生后，我司一直本着高度负责和尊重客观事实的态度，与该机构进行积极协商，被投资方也在积极持续回款中。 ”

如今，时隔两个月，歌手胡海泉连续退出多家基金公司职位的消息，再度引发业内的热议。

资料显示： 北京海纳百泉投资基金管理有限公司是海泉基金旗下的管理人之一，成立于2015年，旗下管理多支基金。 投资范围覆盖了TMT（科技、传媒、通信与互联网）、医疗健康、节能环保、文化教育等新兴行业。

据不完全统计，当下，北京海纳百泉投资基金管理有限公司旗下基金已对外投资30+项目，主要涉及信息技术、文体行业、房产家居、医疗健康、生产制造、企业生活、消费生活等领域，其中A轮及以后的项目占比近50%，此外还涉及有新三板定增项目。

而海泉基金则成立于2014年3月，是享受着国家政府性产业引导基金的创投基金。 旗下有针对国家重点扶持战略新兴产业投资的乾祥海泉甲号基金,针对环保产业投资的合众创投环保产业基金，针对互联网+及跨界项目投资的北京海纳百泉天使基金，和跨地区设立的辽宁金杨海泉股权投资基金，杭州钱塘湾海泉股权投资基金等共7家专项基金机构。 目前基金管理规模达13亿元，主要专注于投资人工智能、消费升级、医疗健康、泛娱乐等领域。

值得关注的是，海泉基金曾参与多个与知名机构共同投资项目，其中海泉基金参投的电子商务项目之一太火鸟，还曾获麦顿投资，顺为资本，小米集团，京东科技，罗莱生活，真格基金等知名机构的投资； 参投的铜师傅，也曾获得顺为资本，凯辉基金，光信资本，小米投资等知名机构的投资； 此外，其参投8H床垫，火橙创业加速器等项目背后均有知名机构的身影。

专业化进程下，机构出清加速

2014年左右，市场上开始出现明星进军创投领域的热潮，最具代表性的就是由演员李冰冰、黄晓明、任泉联合设立的Star VC，2015 年 10 月，Star VC又迎来两位明星的加入，分别是章子怡、黄渤。 2016 年任泉正式宣布退出影视圈，全心投入投资中，负责 Star VC 的日常运营，其他四位明星合伙人参与重大决策会议。

1.明星扎堆当投资人

彼时，随着移动互联网的快速发展，加上政策的鼓励和扶持，随之迎来了前所未有的创业潮。 而拥有流量且有一定资本积累的明星，纷纷成立创投机构。

除了海泉基金、Star VC以外，还有前央视知名主持人、记者张泉灵与猎豹移动董事长傅盛一起创办了紫牛基金，投资方向主要围绕教育、消费、医疗领域展开，包括知识付费、STEM教育、电子商务、创新医疗器械、先进生物技术等细分领域； 演员、歌手黄晓明和资深投资管理顾问张晓婷共同注资创立的明嘉资本，投资方向围绕泛娱乐领域展开，包括网络文学、视频、直播、VR/AR、游戏竞技等； 由Angelababy（杨颖）成立的侧重于关注新女性生活方式的AB Capital等。

整体来看，依托于模式创新和消费项目风靡的节点，明星拥有流量，也有一定的资本和吸引力，在彼时的市场环境下，的确给项目和创投环境做了一定的贡献。 如今，随着创投环境的变化及疫情等因素，明星创投机构在投资数据方面也逐步开始下滑。

2.开始走向衰弱

据天眼查数据显示， Star VC 旗下基金已有56笔投资事件，理想汽车、掌门1对1、商汤科技、韩都衣秀、明星衣橱等知名明星项目。 此外，还有多个已投项目背后现知名投资机构的身影，包括红杉基金、中国新浪微博基金、云锋基金、以太资本、云晖资本、丰厚资本、青松基金等知名机构。

Star VC 涉及的领域主要有文娱传媒、企业服务、智能硬件、人工智能、交通运输、电子商务、大数据等行业，而从投资年份上来看，Star VC主要集中在2017年、2018年。 具体来看，2014年投资5笔、2015年投资6笔、2016年投资7笔、2017年投资15笔、2018年投资12笔、2019年投资6笔、2020年投资2笔、2021年投资2笔。

而海泉基金的数据同样在近两年出现断崖式下滑。 据不完全统计，2014年海泉基金投资1笔，2015年投资11笔、2016年投资7笔、2017年投资3笔、2018年投资5笔、2019年投资1笔、2020年投资1笔。

黄晓明的明嘉资本2013年投资1笔、2014年投资4笔、2015年投资6笔、2016年投资8笔、2017年6笔、2018年4笔。

3.创投环境影响迭代，机构出清加速

从投资数据上来看，可以发现从2019年开始，Star VC 的投资数据已经开始有下滑趋势，到2020年和2021年，投资笔数更是下降到2笔。 而海泉基金、明嘉资本也同样在近年来出现断崖式下滑。

尤其是进入2020年以来，随着疫情的席卷，创投空间进一步被挤压，导致行业内卷加剧，结果导向不仅仅是所谓的明星创投机构，更多中小机构也同样受到重创，而此时，对专业性的需求则更为明显。

伴随着创投环境的变化和整个股权投资市场的迭代，以及LP机构化和专业化的推进，明星做投资人的劣势也开始逐渐暴露出来。

明星投资人入局做LP

投资是一件专业的事情，仅靠非专业和流量实际上是有短板的，需要专业的人做专业的事，而明星进军创投行业，不只是成立机构，也是可以通过LP的形式参与进来。 近年来，部分明星LP的初探索也得到了有效的验证。

2014年，黄磊做LP投资上海果实投资管理中心（有限合伙），其也正是柠萌影业的股东之一。 众所周知，柠檬影业曾出品《好先生》、《小别离》、《二十不惑》、《三十而已》、《小舍得》等多部热播剧。

2015年1月，何炅以1000万人民币参投鼎晖投资，持股比例为2.8%，此外，2017年，其还与黄磊共同参投宁波风火石股权投资合伙企业（有限合伙），目前该基金已经显示注销。 据悉，在注销之前，这家机构是景林投资背后的LP之一，后者曾投出海底捞、达达集团等多家明星企业。

2016年成立的星创投主要由三部分组成，一部分是演艺圈的明星； 一部分是企业界的明星； 还有一部分是投资机构，比如红杉等也都加入了。 而LP成员有那英、梁静、蒋雯丽、戴军、王江、周航等，主要专注于和女性相关的、和品质消费相关的投资。 其中投资了包括理想汽车、商汤科技、明星衣橱、掌门教育等知名项目。

曾经红极一时的“顶流”鹿晗于2017年以LP身份加入清晗基金。 该基金是由清流资本联合鹿晗、新希望集团共同成立的清晗基金，针对新生代文化消费内容进行投资。

而陈坤此前更是以LP的身份豪掷5亿人民币，投资产业基金。 根据美锦能源2017年发布的公告，其与北京恩贝投资管理有限公司（下称恩贝投资）、陈坤先生共同发起设立10亿元产业投资基金。 其中，其旗下子公司美锦美和作为基金的出资人（有限合伙人），认缴出资5亿元。 陈坤作为基金的有限合伙人，认缴出资5亿元。 恩贝投资作为基金的普通合伙人，认缴出资100万元人民币。

2020年9月21日，北京青山基业天使投资合伙企业（有限合伙）发生工商变更， 新增影视明星高圆圆，值得关注的是，该基金的LP背后还有章子怡的身影。

实际上，明星做投资人的整个生命线也恰恰是中国创投行业经历的不同环境变化的体现。 2014年“双创”开始，受到政策推动和风险投资超高回报的吸引，机构投资者和个人投资者将大量资金投入风险投资行业，直到2017年达到顶峰，中国私募股权投资机构突破上万家。 而明星投资机构也同样在2017年达到顶峰。

随后“资管新规”颁布之后，资本泡沫被迅速戳破，一些没有专业能力的中小投资机构迅速被市场淘汰或者成为“僵尸基金”，一些知名基金也遭遇了募资难，少数头部机构反而频繁超募，吸引了大部分的资金，不断挤压中小投资机构的生存空间。 明星投资机构也同样受到影响，使得整体发展也逐渐失去活力。

而如今，市场上对个人财富和家族财富有着强烈的需求和期待，对于拥有较好资本积累的明星来讲，通过做LP来实现自己投身股权投资行业的需求，是比较合理和有效的方式。 一方面可以为自身带来较好的回报，另一方面，把钱交给专业的人来管理，也将增加个人竞争力，同时减少资金的风险程度。

*本文仅代表作者个人观点。