英雄体育VSPN冲刺港交所：全球最大的电竞运营商，腾讯持股13.54%

“2021年前三季度营收同比增长超144%。”

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，电竞运营商英雄体育VSPN（以下简称“英雄VS”）于1月31日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，美银、中金和瑞信担任联席保荐人。

成立于2016年的英雄VS由应书岭、滕林季、唐丹妮、吴晟、郑夺、张永康等人联合创办，其主要通过为包括王者荣耀、和平精英等29款知名竞技游戏的官方、职业赛事提供一站式综合服务，业务已覆盖从赛事组织，到赛事内容生产制作，以及商业化衍生通道等等多方面，成为国内唯一一家完成电竞全生态链业务布局的企业。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2020年举办的赛事数目计算，英雄VS在亚洲位列第一；而按来自电竞赛事业务和商业化的收益计算，英雄VS在中国位列第一。

成立至今，英雄VS已获得腾讯、分众传媒、SIG海纳亚洲、摩根士丹利亚洲私募基金、中国健腾体育产业基金、PAC资本、光点资本、国泰君安国际、碧桂园创投、天图投资、快手等多家知名机构的投资。

IPO前，腾讯持有英雄VS 13.54%的股份，为最大机构投资方；腾讯电竞业务部副总经理侯淼担任非执行董事。

英雄VS在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于研发以推进以电竞为核心的服务和基础设施技术，提升内容质量和电竞体验；扩展业务至具备合适的电竞用户结构的选定海外市场；扩大电竞与游戏相关产品、以及服务产品，并升级业务模式；以及用作营运资金与其他一般企业用途。

赛事运营为业务基石，不断丰富电竞产业生态圈

在英雄VS的商业模式中，赛事运营能力是其核心优势和业务基石。

一方面，英雄VS为《王者荣耀》、《和平精英》、《绝地求生》、《绝地求生手机版》、《穿越火线》、《部落衝突:皇室战争》运营顶级官方职业电竞赛事，其中作为王者荣耀职业联赛(KPL)的唯一赛事运营商，根据弗若斯特沙利文的报告，其现已成为全球最大的移动电竞联赛。

另一方面，英雄VS通过与腾讯、Garena、Krafton等合作、为亚洲各地的电竞受众带去电竞体验。在2020年，英雄VS在中国和海外为21款电竞游戏运营77项电竞赛事，共有对赛超过2,000场。2021年前三季度，英雄VS在中国和外地为29款电竞游戏运营94项电竞赛事，共有对赛约5,600场。

值得一提的是，在2021年1月完成对香蕉游戏传媒的收购后，英雄VS在国内市场优势进一步巩固的同时，在海外市场也得以加强，现已成为全球最大的电竞运营商。

基于在电竞赛事业务中累积的见解和专业知识，英雄VS可更好地为中国主要直播及其他线上娱乐平台提供各种内容和服务——尤其是在2021年3月完成对伐木累的收购后，英雄VS进一步完善了其在电竞赛事内容制作，以及电竞相关人才孵化方面的布局。

在2021年9月，截至2021年9月30日，英雄VS旗下拥有超过5,589名在管的活跃达人和主播；截至2021年9月30日，英雄VS亦与Team Liquid、T1、WE、QGhappy、4AM等18家全球知名职业电竞俱乐部合作，管理在中国的直播和商业化活动。

可以说，通过持续扩充并开发以电竞为核心的服务，英雄VS现已构筑成一个集电竞观众、电竞队伍与选手、达人与主播、游戏开发商和发行商、品牌与赞助商、直播与其他线上娱乐平台以及其他行业参与者的活跃生态圈。

2021年前三季度营收同比增长超144%，收入结构趋于多元化

2021年前三季度，英雄VS的营收为13.22亿元，较2020年同期的5.41亿元增加超144%。

更需要关注着的一点是，在这13.22亿元的营收中，电竞赛事运营、商业化和社群运营三大业务板块的收入占比分别为35.3%、34.1%和25.9%。而在2020年同期，英雄VS尚是一家电竞赛事运营收入超60%的企业。

换言之，英雄VS的收入结构正趋于多元化。具体来讲：

电竞赛事运营是指英雄VS向游戏开发商和发行商以及其他行业参与者提供服务，协助组织线上及线下电竞赛事，从而赚取电竞赛事运营收益——2021年前三季度，得益于持续开发的远程制作能力等，英雄VS来自赛事运营的收入同比增长约42%，预期全年大概率将恢复到2019年的赛事收入水平。

商业化是指英雄VS向品牌与赞助商、游戏开发商和发行商、直播平台等赚取商业化利益——从2019年至2021年前三季度，英雄VS的合作赞助商品牌从17家增长至41家，旗下达人和主播直播超过371000小时电竞、游戏、泛娱乐内容。

而社群运营则指自2021年起，英雄VS在其管理的达人、主播及电竞俱乐部的履约时数满足若干要求时，其会自直播平台收到虚拟礼物费及按月支付的与表现挂钩的付款。

根据弗若斯特沙利文的报告，按在2020年来自电竞商业化的收益以及向品牌与赞助商提供赞助和营销解决方案的总金额两者计算，英雄VS是中国电竞行业商业化的领导者和先行者。

当然，整个行业的高速发展同样为英雄VS这样的头部企业创造了更大的增量空间。

根据弗若斯特沙利文的报告，2020年全球共有4.88亿名电竞粉丝收看电竞。从2020年至2023年，全球电竞行业的市场规模预计以13.4%的复合年增长率增至4723亿元，并进一步以8.4%的复合年增长率在2026年增至6021亿元。

至于中国市场，其于2020年的市场规模为1372亿元，占全球电竞市场的42.4%，且未来增速仍将高于全球平均水平，预计2020年至2026年的复合年增长率为14.5%，在2026年的市场规模预计达到3096亿元，将超过全球市场的一半。

英雄VS在招股书中提及使命与愿景时强调，“令英雄VS成为追求最佳电竞体验的首选合作伙伴，且成为全球粉丝随时随地可与全球电竞战队及选手、达人及直播主持，以及品牌及赞助商保持链接的渠道。”