外盘惨跌 。。

今日聚焦

上周五隔夜外盘跌惨了，美股三大股指集体下杀，其中纳指下跌2.7%，超过1000只成分股触及52周新低，正式跌入技术性熊市。纳指是今年以来最惨的指数，年内累计下跌12%，创造了近50年来的最差开局。

从图形上看，纳指已经有效跌破年线，展现了空头趋势。大跌的直接导火索是奈飞的财报，一季度的用户增速展望大幅不及预期，考虑到本周还有多个科技巨头要披露财报，引发了华尔街的担忧性抛售。

此外，本周三美联储将进行年内首次议息会议，市场普遍认为这将会为3月的加息以及7月的缩表提供指引和暗示。总之，现在美股的头上笼罩了一层层阴霾。

不过现在最重要的问题就是，美股扑街会对A股造成多大的影响？先来厘清主要矛盾，美股当前的状态是高估值+流动性边际趋紧，大A则是结构性高估值+流动性边际宽松。

今年以来，A股高估值股普遍跌幅较大，这是和美股一道的杀估值逻辑，如果后面纳指继续溃败，那么这一逻辑将继续加强，这也是我们反复强调今年要有赔率思维和安全边际意识的原因，看看下图自行体会一下。

而低估三傻和恒生粪坑今年来的逆势走强，则是在反应稳增长带来的流动性宽松，宽松局面向来不会有全面熊市，无非是资金腾挪到哪里的问题。

今年以来在全市场低迷的背景下，有两股力量异常踊跃，一是北上，净买入超400亿元；二是南下，涌入近350亿港元。二者对应的就就是低估蓝筹和恒生粪坑，上周我们在（）专门讲过逻辑并附了清单，可以再去复习看看。

资金当前的选择也并非无迹可寻，历史上中美共有过三次流动性政策背离，也就是内松外紧。共同的结论就是，在一年左右的背离期间，A股表现较好的方向均为低估值，如金融地产、交运、建筑、农林牧渔等。

历史不会简单的重演，但大方向依然有参考价值，总之面对今年的市场记住一句话吧：塔下补兵多发育，猥琐不浪才能赢。

公司观察

1、康龙化成——公告评级：❤

公司2021年预盈15.83亿元至17亿元，同比增长35%-45%，其中，第四季度同比增长41.66%至72.19%，超机构预期。最近出的几个CRO业绩都还凑合，但也没能挡住整个行业持续走低。

康龙今年跌幅已经超过10%，一是因为前面涨的多，有消化估值的原因在，二是外部的不确定性，对情绪的影响还是蛮大的，对了，本月末康龙有3.73亿股解禁，解禁比例近五成，压力也不小，今天看看市场投票，对这份成绩单是否满意。

2、长城汽车——公告评级：

公司2021年净利润67.82亿元，同比增长26.47%，其中，第四季度同比下滑33.80%，低于机构预期。20年第四季业绩是全年的一半，反观去年确实有点拉胯，绝对值和增速都差些意思，有点对不住七十倍的估值，今天看看市场如何投票吧。

3、士兰微——公告评级：❤❤

公司2021年预盈15.18亿元至15.28亿元，同比增长2145%-2165%，超机构预期。增速有点恐怖，主要是去年基数略低，今年公司在白电、通讯、光伏、新能车等高门槛市场取得突破，电源管理芯片、MEMS传感器等产品的营收大增，利润大幅增加。

4、温氏股份——公告评级：

公司2021年预亏130亿-138亿元，上年同期盈利74.26亿元，低于机构预期。去年猪肉的情况大伙都清楚，尴尬的是，温氏成了继乐视之后第二个创板亏损超130亿的上市公司。虽然猪肉股重点看的是未来肉价情况，但这超百亿亏损的黑历史，总会让人心存芥蒂。

5、上峰水泥——公告评级：❤

公司与阳光新能源、合肥凭新签订战略合作协议，其中，阳光新能源为阳光电源下属公司，三方共同布局光伏发电、储能等绿色能源产业，促进公司产业绿色、经济、节能及可持续发展。上峰主业属高耗能行业，现在开始研究清洁能源了，这事有点意思，后面可以跟踪看看。

6、中国移动——公告评级：❤

公司实控人中移动集团于1月21日增持公司1232万股，增持金额约7.1亿元，且中移动集团拟在年内继续增持公司A股股份，累计增持金额不少于30亿元且不超过50亿元。上周五的收盘价恰巧是中移动的发行价，不破发或是大股东最后的底线。。

【公司调研】

近日海尔生物迎来了86家机构的调研，公司专注于生物医疗低温存储设备的研产销，是基于物联网转型的生物安全综合解决方案服务商。本次调研对公司核心竞争力、海外市场、发展前景等方面做了介绍。

公司的核心竞争力体现在三个方面，一是科创引领，公司在低温存储领域有较高的技术壁垒；二是模式引领，高度重视新一代信息技术与行业的融合，开创性地推出物联网场景综合解决方案；三是市场引领，公司国内经销网络超200家，海外超500家，与超400个售后服务商合作。

1、领导强调，要保持宏观政策连续性、稳定性，增强针对性，合理加大政策力度，注重区间调控、定向调控。实施组合式、规模性减税降费，坚持不搞大水漫灌，保持流动性合理充裕。

2、央妈下调SLF利率10个基点，与本周MLF利率、公开市场操作利率调降幅度一致，全面调降资金价格，有助于引导市场利率中枢适度下移。

3、有关部门提出目标到“十四五”末，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求。

4、比亚迪宣布，因原材料价格大幅上涨以及新能源购车补贴退坡等影响，将上调相关新能源车型的官方指导价。原材料涨价不断向下游传导，涨价后更要关注销量。

5、吉利集团旗下手机公司正与魅族接触洽谈收购事宜。如今这世道，原本做手机的琢磨着做汽车，做汽车的也研究着做手机，谁都不愿在未来的科技入口落后一步。

6、截至2021年末，葛兰管理的五只基金规模正式突破千亿元，在4季度净值大幅回撤的情况下规模逆势增加，只能说基民们勇猛。

7、有关部门再次对美团、饿了么、滴滴等11家企业保障劳动者权益开展行政指导，要求持续完善平台算法和劳动规则，保障新就业形态劳动者权益。规范是为了更好的发展。

盘前必读

【隔夜数据】

【新债上市】

今天继续吃肉。

【新债申购】

全力申购。

【新股申购】

今天有三个新股，简单说下，三元生物是全球赤藓糖醇行业内产能及产量最大、市场占有率最高的企业。在健康饮食的大趋势下，公司近年增速很猛，我计划申购；

东微半导是国内少数专注工业级高压超级结MOSFET领域的高性能功率半导体厂商，赛道不错，华为旗下的哈勃科技在去年7月对其展开投资，目前是主要股东，估值小贵，考虑到中签市值较高，谨慎流绕路。

亚信安全是做安全软件的，估值小贵但发行价不高，考虑到信创今年的政策环境较好，我捏鼻子上了。

【限售解禁】

今天中辰股份、信达地产等有大额可售解禁。

市场晴雨表