近期，苏州莱恩精工合金股份有限公司（下称“莱恩精工”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过1705.3344万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，莱恩精工每年至少有7成的收入来自美国。
来源：公司官网
业绩主要来自境外
据了解，莱恩精工的主营业务为铝合金制品的研发、设计、生产及销售，主要向市场提供登高器具、铝挤压型材等铝合金制品。
2018年-2020年和2021年1-6月（下称“报告期”），莱恩精工分别实现营业收入9.15亿元、8.78亿元、10.12亿元、5.84亿元，净利润分别为6037.65万元、7649.67万元、8421.82万元、4163.96万元。
可以看出，在上述时间段内，虽然莱恩精工的营收在波动，但其净利润却在持续上升。
需要指出的是，莱恩精工实现上述业绩主要是靠境外收入。
招股说明书显示，报告期内，莱恩精工向境外产生的销售收入分别为57987.7万元、60546.74万元、78738.09万元、47615.88万元，分别占当期主营业务收入的98.09%、98.4%、98.84%、98.97%，其中向美国产生的销售收入分别为43943.68万元、47649.71万元、66723.64万元、40311.53万元，分别占当期主营业务收入的74.33%、77.44%、83.76%、83.79%。
可以看出，莱恩精工接近全部收入来自境外，同时，每年至少有7成的收入来自美国。
对此，莱恩精工表示，若未来中美贸易紧张形势持续进一步恶化，在一定程度上可能影响公司对美出口业务，从而对公司经营业绩产生不利影响。
除此之外，IPO日报还注意到，莱恩精工存在客户集中度较高的情况。
报告期内，莱恩精工向其前三大客户产生的销售收入分别为53505.31万元、56560.21万元、75275.03万元、44684.96万元，分别占当期营业收入的58.46%、64.45%、74.38%、78.16%。
与此同时，莱恩精工前三大客户产生的毛利占其当期毛利总额的69.57%、75.26%、81.34%、81.22%。
也就是说，莱恩精工的前三大客户每年至少为其提供一半的创收，同时贡献近7成甚至超过8成的毛利。
对此，莱恩精工表示，公司已与各主要客户建立良好的合作关系，但若主要客户的生产经营情况发生不利变化或产品结构调整导致对公司采购的减少，则公司经营业绩可能因此受到不利影响。
偿债能力弱
除了上述情况之外，IPO日报还注意到，莱恩精工在短期偿债能力上始终弱于同行业可比公司。
招股说明书显示，报告期内，莱恩精工的流动比率分别为0.89、1.11、1.1、1.11，同行业可比公司平均值分别为2.35、1.85、1.79、1.92；速动比率分别为0.48、0.73、0.56、0.51，同行业可比公司平均值分别为1.61、1.28、1.23、1.37。
可以看出，在上述时间段内，莱恩精工的流动比率和速动比率均远低于与同行业可比公司平均值。
从细分领域上看，截至2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，莱恩精工的货币资金余额分别为3391.2万元、9264.59万元、8359.49万元、10888.13万元，短期借款分别为26980万元、20736.68万元、22535.96万元、34059.13万元。
也就是说，莱恩精工的货币资金余额不够支付其短期借款。
对此，一位注册会计师向IPO日报表示，若莱恩精工短期借款到期，且其除货币资金之外的其他流动资产变现不及时，则有可能对其经营产生不利的影响。
除此之外，莱恩精工的资产负债率近年来始终远高于同行业可比公司平均值。在上述时间段内，莱恩精工的资产负债率分别为65.12%、54.92%、49.57%、52.36%，同行业可比公司平均值分别为41.09%、42.37%、41.3%、39.39%。
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记者 邓皓天
版式 褚念颖
编辑 王莹
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