自11月底开始，钢厂复产预期一直成为铁矿石价格强势回升的主要逻辑，但从实际情况来看，截至12月24日，预计12月份Mysteel247家钢厂日均铁水产量200万吨/天，环比11月份下降2万吨/天。整体12月铁水产量低于我们给上月给出的204吨/天的预期，更远低于市场给出的215附近的预期；由于钢厂复产迟迟未动，复产仍然牵动着整个黑色市场的神经，因此我们本周也对明年1月份高炉生产计划做了调研分析。
1、12月Mysteel统计247家钢厂高炉停复产情况复盘
截至12月24日，Mysteel统计247家钢厂共发生复产25座，停检修41座，其中35座高炉尚未复产。此外，在上月底得调研中，有5座高炉复产延迟。
从区域上看，停检修主要集中在河北地区，主因12月3日18时唐山市启动重污染天气II级应急响应，多家钢厂受影响高炉焖炉，本轮二级响应然后于月中解除了4天，但为了抓好12月大气污染防治工作，唐山市继续执行对钢企的生产管控，要求部分钢厂仍要高炉焖炉，因此整体十二月河北地区限产趋严，产量下降。此外，江西、河南受环保限产影响，新增停产，其他地区例行检修为主。
从铁水产量来看，12月日均铁水产量未能恢复到204万吨/天，一方面是由于华北、华中地区环保限产，另一方面是由于华东、西南地区复产延期且临时性检修增加。
2、预计明年1月高炉日均产量将会恢复至205-207万吨/天
据Mysteel调研了解，12月24日到明年1月底，有49座高炉计划复产，产能约17万吨/天，10座高炉计划停检修，产能约6万吨/天，日均折算后，若如期停复产，则预计明年1月日均铁水产量将会恢复至207万吨/天。从区域上看，产量恢复主要集中在华东、华中和西北地区，主要是因压产而限产的部分产量释放。
值得注意得是，由于冬奥会限产具体政策尚未落地，以上测算未考虑新增限产，一方面目前唐山多家因二级响应而焖炉的钢厂表示复产时间不确定，另一方面京津冀地区钢厂也在等待政策出台后制定相应的计划。
此外，10月13日工业和信息化部办公厅生态环境部办公厅发布《关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知》，明确提到2022年1月1日至2022年3月15日，原则上各有关地区钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。截至12月24日，天津、河北、山西、内蒙古和山东地区总日均生铁产量84万吨/天，占今年一季度日均产量75%，意味着这些地区限产还有加严空间，但时间和量不确定。考虑冬奥会以及春节是在2月初，停限产或许会集中在1月中，若1月中开始逐渐压缩产量，则影响日均产量约2-3万吨/天。
因此，综合预计明年1月高炉日均产量将会恢复至205-207万吨/天，折合铁矿石需求环比增加8-11万吨/天左右。
备注：
1、以上基于当前调研的钢厂停复产计划结合已发布的政策要求进行测算的结果，但当前政策执行情况仍充满不确定性，具体情况需时时关注政策方便带来的影响。
2、本文主要从铁矿石需求角度出发，对1月份高炉生产情况做个预测；而1月份虽有复产，但由于当前海漂库存高位，预计到港也会增加，详情请关注下一篇“海漂库存”的文章
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