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自2021年以来，“固收+”新基金发行大火。据Wind数据显示，截至2021年10月15日，“固收+”基金已经突破1000只。且近两年增速更加明显。为什么“固收+”受到如此青睐？今天我们和盈米基金副总裁、研究院院长杨媛春来聊一聊，大家都特别感兴趣的“固收+”。
01
什么是"固收+"
"固收+"策略在本质上是一种绝对收益的策略。
既然是绝对收益，就会讲究控制回撤和实现正收益的高概率。 要想实现这样的目标，首先从单品和单只基金的角度来看，权益的仓位应该低于30%的上限；其次， 从相对品种的角度来看，把二级债基、偏债混合以及权益仓位低于30%的灵活配置类基金，都可以归到广泛定义的“固收+”基金里。
从数据和规模来看，盈米基金做了一个统计：截至2019年底，上述三类基金的合计规模约有5000亿，截止到今年三季度末的数据已经达到了1.8万亿。
在不到2年的时间里，从5000亿到1.8亿，达到3.6倍的增长。其中最符合“固收+”定义的偏债混合类，从不足1000亿到最新的7500亿，更是高达近8倍的增长。足以看出，大家对这一类策略的喜爱。 用一句话来形容 就是：“人人都爱‘固收+’”。
02
为什么人人都爱固收+
这包括了心理层面和数据层面两大原因。
从心理层面来看。以前传统的银行理财，第一投资的收益是固定的，第二投资的期限也是固定的，而且在投资的期限里面，这个产品没有波动和回撤，可以说是完全确定性的品种。
在净值化的时代，投资收益和期限都是不确定的。在整个投资过程中，波动可能会带来亏损，从一个确定性的状态到不确定性的状态，人们天然需要一个过渡期或者减震带，“固收+”策略或“固收+”产品自然而然受到人们的喜爱。尤其是刚开始买银行理财和追求稳健投资的投资者。
从数据层面来看，“固守+”策略本身是性价比非常高的一类策略。先看市场中性的数据，盈米基金用15%的万德股票型基金指数和85%的万德中长债基金指数做了一个拟合，从2004年年底到2021年12月14日，整个基准组合的年化收益超过7%，而滚动365天实现正收益的概率接近80% 。
盈米且慢平台在2017年初上线了一个“固收+”组合，也就是被广大的投资者所喜爱和熟悉的「稳稳的幸福」。从这个组合的数据来看，2017年1月上线到现在，近5年的时间里，组合的滚动中365天持有的正收益概率是100%，而年化收益达到7.13%。可以说，“固收+”策略是一个比较适合稳健理财客户的高性价比策略。
（图片来源：且慢app）
03
盈米对“固收+”的实践
关于盈米在“固收+”这块的实践，我们把客户投资3年以下的资金，相对追求稳健收益的资金，划归到“四笔钱”里面的“稳钱”。
对“稳钱”的策略强调控制波动、控制回撤，实现正收益的高概率；同时考虑到在3年以下的资金中，1年、6个月或是2年的资金相对应的波动和收益也会有所不同，针对客户持有的期限，匹配不同的策略和组合。
盈米基金除了做好传统的“稳钱”策略之外，为了让银行理财的客户更好地适应和过渡到净值化时代，又开发、研制了约定收益的「幸福小约定」策略。这款策略的收益目标是确定的，只是在实现收益的时间上有不确定性，但整体实现了高概率的正收益事件。 这一系列的策略可以帮 助投资者 从 购买确定性的 理财产品向 净值化 时代更好地 过渡。
在未来，盈米基金将继续在「投」的一端优化各类策略；在「顾」的一端做好每个环节的客户陪伴工作，让稳健的客户和原来购买理财产品的客户，通过“固收+”的策略和我们细致的陪伴，更幸福、更笃定地迈向净值化时代。
（以上内容由盈米基金副总裁杨媛春在“中国居民稳健理财论坛”发表的演讲整理）
风险提示：基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。市场有风险，投资需谨慎。
封面图片来源：视觉中国，如有侵权，立删撰编。
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