你应该早点知道的“期权”思维

风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。对随机性，不确定性和混沌也是一样：你要利用它们，而不是躲避它们。你要成为火，渴望得到风的吹拂——纳西姆·塔勒布

纳西姆·塔勒布

期权按字面意思理解就是一种未来的权利。

期权其实是一个金融工具，由于目前在中国还没有个股期权，所以很多人对期权了解较少。

举个例子，假如你花了200元钱在2021年12月20号买了一个“头条控股”的看涨期权，这个期权允许你在2022年1月20号之前以5500元的价格买入，如果在这个期间内头条股价涨到了5800元，那么你就赚了50%（期权自带杠杆属性），反之，如果股价低于5500元，你可以选择不执行权利，相当于你亏损了期权的价格200元。

看涨期权

这只是期权的一种，你还可以卖出看涨期权、买入看跌期权和卖出看跌期权。你还可以结合手中的股票去构造期权组合，对冲你手中股票波动的风险，所以期权还具有保险属性。

对于普通投资者，特别是没有股票做基础支撑的投资者来说，不建议去投资期权。期权受多种因素影响，包括股票当前的价格、股票履约价格、股票的波动性、持有期权的时间以及固定的利率等，综合起来就是“布莱克——舒尔斯”期权定价公式：C=S×N(D1)−e−r×T×L×N(D2)。我们这里不做展开，因为真正玩期权的人也不会盯着这个公式。我想说的是你可以不懂期权定价，但是你最好有期权思维。

期权的英文是“option”，就是选择权。生活中处处可见选择权的威力。2016年，黄潇潇在上海到处买房，从当年的3月到年底总共签下了4份以上的房地产合同。她所买的房子每一套价格都是几百万不等，但她支付了5-10万元不等的定金。之后，她就开始玩“消失”，以各种理由拒不支付首付款。等到房主想要解除买卖合同时，黄潇潇就翻出了合同当中的违约条款来索赔。其中一条规定是“买家逾期超过600日不付款，卖家才可以解除合同”。从2016年到2017年，上海大部分地区房价上涨超过50%，当初黄潇潇签订合同的房产价值超过2000万，现在已经暴涨了1000多万。 黄潇潇相当于用几万的定金，锁定了卖家数百万房产未来600日内的升值收益。虽然最后判决合同无效，但是我们可以看到期权就是对未来的风险和收益提前锁定，你只需要付个定金。

杠铃策略

塔勒布在《反脆弱》中提出“杠铃策略”，是指在投资中你可以用一小部分的资金去投资风险很高，但损失上限有限而收益无限的项目，其余大部分资金投资低风险和零风险的项目，这也是一种期权思维。我们知道影响期权最重要的因素是波动性，而这个波动性是不对称的，向上波动收益无限，向下波动有限亏损。波动性越大，期权价值越大。因此，如果你有选择权，你应该拥抱波动性。

上市公司给你的期权激励，创投领域的天使轮风险投资等都是期权思维。年轻人最不缺的是时间，未来变局越大，生命越有无限可能性，应该大胆尝试。如果运气好，你就能获得海量收益；如果倒霉，你也能把它控制在最低范围内，这就是在生活中处理多种事物的核心算法。

脆弱与反脆弱

经济学中很多假设都是边际效应递减，事实上也是，你喝第一口可乐与喝第三瓶可乐的感觉是完全不一样的（保证连续性和可乐的同质性），如果你继续喝下去可能就得上医院了。这就是脆弱的东西。但是写作或者说读书，可能每天花个几分钟，坚持下去，一方面你的水平和视野上来了，再者说不定哪个时候你读的东西就用上了，这就是反脆弱的东西，也是期权思维。

日常生活中还有很多隐形的选择权，我们常常意识不到它的存在。今后，你要学会发现特权，因为一旦发现意味着有了更多的可能性。有枣没枣打三竿，打是你付的期权费用，枣是你潜在的回报。