再融资价格与市价倒挂 克明食品定增计划“泡汤”

财联社（长沙，记者 黄路）讯，去年推出的定增方案时间到期，克明食品（002661.SZ）决定不再延期并终止该议案事出有因。除了公告提到的综合考虑公司实际情况以及发展规划等多方因素，接近公司的相关人士对财联社记者表示，原定增方案价格定在相对高位，与目前市价出现倒挂应该也是原因之一。

据公司2020年11月披露的预案显示，克明食品拟以15.68元/股定增募资不超过6.272亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金及偿还有息负债。定增的认购对象确定为陈宏，陈宏是上市公司董事、总经理，及上市公司实际控制人陈克明之子，双方为一致行动关系。

去年疫情期间因“宅家吃面”火了，克明食品公司实现营收和盈利双增，同比分别增39.57%、41.65%，按照去年0.91元/股收益测算，认购市盈率仅为17倍。若定增如期实施，其家族成员合计持股将由31.12%升至38.47%。

奈何，计划赶不上变化。2021年伴随行业激进扩产，价格战狼烟四起，冰火两重天的挂面市场竞争格局或让公司高层也始料不及，公司今年前三季净利同比下降73.75%，其股价也应声而落，自去年26.77元/股跌至最低10.12元/股。截至12月9日，公司股价报收于11.88元/股，相比上述定增价15.68元/股，接近打了7.5折。若按华安证券给出的公司今年预测收益0.42元/股测算，认购市盈率将为37倍。无论从绝对价格和认购市盈率看，这都算不上一笔划算的买卖。

对于以后是否会考虑推出新的定增方案，上述人士仅表示，一切都是有可能的。据了解，原定增方案失效并不会影响上市公司将来推出新的定增方案。

原定增价如今再看肯定不划算，但对于当下股价，公司层面应该还是认可的。记者注意到，今年7月30日公司召开临时股东会审议通过《关于回购公司股份方案的议案》。回购资金在6000万元-1.2亿区间。截止2021年11月30日，公司已回购123.15万股，成交均价为10.77元/股。

值得一提的是，同日，公司发布另一则公告，拟与深圳网聚投资等多方签署《四川成都新津肆壹伍股权投资基金企业(有限合伙)合伙协议》，公司拟使用自有资金认缴出资5000万元，占基金总出资额4.35%。

上述人士表示，公司希望通过借助专业机构的能力，聚焦一些公司将来希望拓展的业务板块，合适时候也可以考虑包括外延式并购等方式延伸产业链，未来公司肯定不会只局限于现在的业务范围。记者注意到，公司现主业结构还是过于单一，前三季产品营业净利率仅为2.45%。鉴于面粉、包材、运输等成本持续上涨，公司已对各系列产品上调价格，并于12月1日起执行。