花样年要度过危机需2～3年或更久

365财经 王莎莎 发自广州

自评级下调和美元债“爆雷”后两个月来，花样年的债务问题和现金流动性均备受市场关注。

12月6日，花样年集团官方微信公众号上发布了一篇《潘军谈花样年：置死地而后生》，以近万字谈到了花样年目前所面临的债务问题，以及美元债“暴雷”后两个月时间的应对进展和反思。

01.花样年债务分为四部分

针对目前市场上最关注的花样年债务问题，潘军介绍说债务主要分为四个方面。

第一就是大家比较关注的海外债，也是花样年此次暴雷的起因。债务规模比较大，超过40亿美金，接近260亿人民币。

潘军表示，“这部分我们第一时间委任咨询机构，财务顾问华利安和法务顾问盛德，我们行动很迅速，两个月的时间，我们已经识别了95%的债权人，跟我们海外债权人小组的顾问正在积极沟通，我们也对公司存量的以及在运营的项目进行了经营分析及预测，与公司顾问讨论并推出了境外债务重组框架第一版方案。这是按照我们预计达成的第一个目标。”

第二个是境内的信用债，规模60多亿。潘军指出，吸取了境外债教训，花样年没有躺平，而是在积极地跟债权人及监管机构进行交流，最终取得了展期。截至12月3日，两只境内债获得展期，没有出现境内公开市场违约事件，其他债权的展期方案也在进行持续有序的沟通。

第三是境内的银行类金融机构贷款，大约是200多亿元，主要是开发类的贷款，目前还比较正常，没有产生大规模偿付，获得了大债权人的谅解。

第四个可能是现在难度最大的，就是非金融机构。潘军说，“这部分融资是最早爆发的，中小担保集团等等，最近又会出现一些像平安不动产等，他们都是非金融机构做的价值融资。之前这两个月我们也一直在沟通，现在爆发了以后，我们还是在积极地沟通解决办法，像中小担保集团第一单查封的，现在我们也达成了和解方案，来化解危机。”

02.花样年度过危机可能2~3年甚至更久

10月4日，花样年控股公告表示未能偿还当天到期的约2.06亿美元债务（约合人民币13亿元），也意味着公开承认债务违约。

潘军表示，自标普对花样年降级和资金问题的两个多月来，可能是他人生中工作强度和压力都最大的一段时间。

他表示，他和花样年创始人曾宝宝都没有休息过一天，每天都在加班，“讨论应对可能出现的危机，积极地跟所有的相关机构对接，比如深圳政府的各个区委办、主要的金融机构、我们核心的供应商。”确定了花样年目前的策略是“保交付、保民生、保稳定”。

在此基础上，这两个月来就是与债务人沟通以及寻找资金。

首先，是与金融机构、合作方的沟通，潘军表示坦诚地去面对每个债权人、供应商，去真诚地沟通我们出现的问题。“因为毕竟是我们做错了，出现了债务违约，这是第一个，要坦诚认错。”第二个是坦诚表明态度，“我们积极地愿意去还债，只是大家要沟通出一个双方都能接受的方案。”

第二，潘军正在积极地变现一些公司小股东操盘的项目，来寻找到一定的增量的资金，解决公司目前面临的工程交付的费用压力，以及公司一些内部运转保底的经营费用。

他说，“我负责资产变现这个部分来寻求增量资金，确保我们员工工资的发放。”而他也承认，目前及时发放都不能保证，实际上已经出现了工资发放的压力。

需要多长时间来熬过现阶段的困难呢？在潘军看来，要做一个中长期的准备，“可能是2~3年甚至更长时间。我们当时做方案的时候，没有想到会面对如此复杂的环境。”

03.危机是由于风险管控出了问题

而对于花样年目前爆发的危机，潘军认为是在组织系统的风险管控方面出了问题，组织的协同管理上出了问题。

他进一步解释说，“对风险的识别没有做。比如我们今年上半年遇到这么大的压力，我们不应该再买地了，结果我们还花了80亿。”

第二，则是对政策的解读深度不够，国家已经再调控了，但是花样年此前并没有部门做风险提示，导致今年上半年还在高歌猛进。他以杭州浦乐项目为例，不赚钱还在拍地。“现在合作方百大也在起诉，借钱投入了十几个亿，剩余的地价没办法偿付。我们的投资部门、一线区域，包括后台风控没做。”

最后，潘军总结了这两个月所总结的4点反思。

第一，勇敢面对我们犯下的错误，要改变我们工作过往的一些惯性，更精细化地进行组织的管控。

第二，欠的债，我们要想尽一切办法去还上，要最大可能地挽回社会对我们的不良评价。

第三，对于我们所担负的社会责任，我们保交付、保稳定、保民生，我们要积极地去行动，确保以上任务的完成达到政府的要求。

第四，要对我们的现有团队进行重组，挽回大家的信心，提振士气，团结一心，最终实现我们文化的回归，实现我们业务能力的提升。

花样年债务危机的事态发展

• 9月28日

在美元债违约之前，花样年将彩生活旗下核心平台邻里乐100%股权，以33亿元转让给碧桂园。同时，花样年向碧桂园贷款7亿元人民币的短期贷款。

• 10月4日

花样年控股发布公告表示，“本应在10月4日到期付款的2.05656亿美元票据未能如期偿付”，该债券票面利率为7.375%。

• 10月

花样年在佛山市场的云璟项目已退出，为公司补充现金流。

• 11月10日

在停牌了一个多月之后，花样年控股终于复牌。由于债务问题并没有解决，因此复牌当天其股价一度腰斩，最终收盘大跌36.61%，跌剩0.355港元。

• 11月24日

花样集团迎来了难得的利好消息，境内债其中之一“20花样02”延期兑付利息议案获得通过。不过，其他境内债相关议案并未获得债权人通过。

• 11月29日

花样年控股与彩生活再度停牌，以待刊发载有公司内幕消息的公告。

• 12月3日

有报道称花样年集团华北区域相关负责人发布消息，花样年集团华北区域当日正式关停。花样年对此表示为应对市场和经营环境的变化，延续了今年7月份启动的“瘦身计划”，撤消区域平台。

• 12月6日

花样年子公司上海花样年房地产开发有限公司及关联公司杭州花浦房地产开发有限公司，因未清偿16.34亿元债务被起诉。公告显示，该债务由花样年集团提供连带责任保证担保。

• 12月7日

从最新公布的销售数据来看，花样年销售出现疲态。11月花样年开启了“购房节”的活动和福利，但销售额约18.09亿元人民币，同比减少63.47%。1~11月，花样年累计实现销售额约447.86亿元，同比增长3.75%。

• 截至发稿

花样年控股复牌时间仍未公布。