作者|李肖
11月25日晚，法尔胜(000890)发布公告称，公司拟以发行股份方式购买杨家军持有的大连广泰源环保科技有限公司（以下称“广泰源”）49%的股权，预计将构成重大资产重组。
今年6月，法尔胜的全资子公司——江苏法尔胜环境科技有限公司收购了广泰源51%的股权，此次收购完成后，法尔胜及其全资子公司将合计持有标的公司100%的股权。
据了解，广泰源主要经营范围为各类工程建设活动，城市生活垃圾经营性服务，建筑劳务分包等一般项目。随着我国环境治理要求的日益严格，环保产业保持快速增长。
数据显示，2018年、2019年和2020年1-10月，广泰源的营业收入分别为1.80亿元、2.83亿元、2.80亿元；净利润分别为1450.74万元、327.29万元和9711.86万元，利润波动幅度较大。
对于此次收购的目的，法尔胜曾在公告中表示，本次收购契合上市公司产业转型要求和长期发展战略。本次交易若顺利完成，将有效改善公司经营现状，提升上市公司的整体业绩，并推进公司转型发展。
据了解，2018年度和2019年度，法尔胜的归属的净利润分别为-1.45亿和-7.78万元，连续两年为负，且亏损金额较大，其股票代码也由“法尔胜”变为“*ST胜尔”，直到今年5月，公司才正式“摘帽”。
公开资料显示，法尔胜的主营业务为生产、销售多种用途、不同规格的钢丝、钢丝绳产品。近年来，由于金属制品行业产能不断扩张，导致市场供大于求，行业库存挤压问题严重，使得市场竞争日益激烈，产品价格不断降低，行业整体利润率呈现下降趋势。
因此，陷入亏损泥潭的法尔胜不得不谋求转型，根据此前的公告，交易完成后，法尔胜将在2021年-2023年完成税后净利润不低于1.1亿元、1.3亿元、1.6亿元的业绩承诺。
从广泰源目前的业绩看，这个目标并不具有太大的挑战性。但值得注意的是，广泰源从事的垃圾渗滤液处理等业务需要经过政府招投标，公司客户多为事业单位或国有企业，主要客户较为集中。
数据显示，报告期内，广泰源来源于前五大客户的收入占比分别为 90.38%、85.05%、89.69%。其中2020年1-10月来自第一大客户的收入占比达到了72.02%。
此前，广泰源还被公司前五大客户之一西安固废处置中心，拖欠设备租金和维护费4000多万，广泰源也因此对其提起诉讼，目前公司还未追回这笔欠款。
此外，广泰源毛利率分别为32.27%、17.83%、60.22%，毛利率受中标价格以及项目时间周期的影响较大。因此，对于法尔胜来说，尽管押注了广泰源这棵“摇钱树”，但或许还远未能松一口气的时候。
法尔胜的重组可谓是翻来覆去。10月19日晚间，法尔胜发布公告称，拟作价1.56亿元出售全资子公司江苏法尔胜精细钢绳有限公司100%股权。
然而仅仅一个月后，这个出售计划就因为当地政府收储计划又宣布终止。
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