蚂蚁集团“借呗”更名“信用贷” ：由金融机构独立放款 合规化仍是发展重点

“借呗”成独立品牌，蚂蚁消金是否有能力承接万亿消费金融规模？

《中国科技投资》杨永洁

近日，支付宝平台“借呗”正式更名为“信用贷”，由银行等金融机构提供服务。蚂蚁科技集团股份有限公司（以下简称“蚂蚁集团”）表示此举为公司进行品牌隔离，避免客户产生品牌混同；而“借呗”则为重庆蚂蚁消费金融公司（以下简称“蚂蚁消金”）专属品牌。蚂蚁消金于今年6月获批开业，第一大股东为蚂蚁集团，注册资本为80亿元。若蚂蚁消金承接“花呗”和“借呗”1.7万亿元消费金融规模，或将成为国内最大消费金融公司。然而，根据相关规定，蚂蚁消金若要承接超万亿元的消费金融余额，则需要增加其注册资本规模。

另一方面，“信用贷”由合作金融机构独立经营。据悉，蚂蚁集团合作银行已超100家，根据监管此前发文，规定地方法人银行不得跨注册地辖区开展互联网贷款业务。业内人士分析，若银行跨地域经营互联网业务，出现风险事件时责任难厘清，易产生跨地区的风险传播。

“借呗”成蚂蚁消金独立品牌

近日，多位用户发现其支付宝“借呗”服务已被更名为“信用贷”：用户点击进入“借呗”后，在顶部有一则通知，显示“你的借呗更新为信用贷，更新后借款、查账、还款等服务均保持不变”，该信贷服务全部由银行等其他金融机构独立经营。

*“信用贷”页面，用户提供

“借呗”原为蚂蚁集团核心信用借款和信贷业务之一，根据用户在阿里系app上的消费记录、信用、履约记录来综合判断其还款能力，用户会获得一定授信额度，从五千元到几十万元不等。

此前，银保监会下发《商业银行互联网贷款管理暂行办法》明确规定，商业银行应当在相关页面醒目位置向借款人充分披露自身与合作机构信息、合作类产品的信息、自身与合作各方权利责任，按照适当性原则充分揭示合作业务风险，避免客户产生品牌混同。此次更名即为蚂蚁集团进行品牌隔离。

公开资料显示，蚂蚁集团为移动支付平台支付宝的母公司，2014年更名为蚂蚁金服，2020年更名为蚂蚁集团。

据蚂蚁集团披露，未来“借呗”将由蚂蚁消金提供，并成为该公司的专属品牌。天眼查信息显示，蚂蚁消金于今年6月获银保监局批复开业，其注册资本为80亿元，远高于国内大部分注册消费金融公司。

蚂蚁消金第一大股东为蚂蚁集团，持股比例为50%，其余六大股东分别为南洋商业银行有限公司、国泰世华银行（中国）有限公司、宁德时代（300750.SZ）、千方科技（002373.SZ）、鱼跃医疗（002223.SZ）、中国华融（02799.HK），持股比例分别为15.01%、10%、8%、7.01%、4.99%、4.99%。蚂蚁消金七大股东涵盖支付、银行、医疗、新能源、资产管理等诸多领域。

*蚂蚁消金股东情况，截图自天眼查

据蚂蚁集团招股书显示，“花呗”和“借呗”为消费信贷业务，共有约5亿用户，截至2020年6月，其业务规模高达1.7万亿元。对比来看，注册资本为80亿元的捷信消费金融有限公司（以下简称“捷信消金”）2020年年报显示，公司当年末总资产为652.07亿元，发放贷款为576.32亿元，营业收入为200.6亿元，净利润仅为1.36亿元。

据中泰证券预测，若蚂蚁消金承接1.7万亿消费金融规模，预计将实现约770亿元营业收入，对应净利润在190-230亿元左右，远超捷信消金。某银行宏观分析师分析认为，蚂蚁消金或将成为国内最大消费金融公司。

去年年底，银保监会发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，对互联网贷款平台的杠杆率作出规定：经营网络小额贷款业务的小额贷款公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式融入资金的余额不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化债券类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。即，杠杆率被限制在5倍。蚂蚁消金当前注册资本为80亿元，形成的贷款规模仅为480亿元，若要承接1.7万亿元业务规模，蚂蚁消金仍需要增加注册资本金。

上述分析师向《中国科技投资》记者表示，公司对平台消金业务进行品牌隔离、“合并同类项”，旨在引导平台公司规范发展，切实保护投资者合法权益，防范潜在风险。

“信用贷”为金融机构独立运营

据蚂蚁集团解释，“信用贷”将为合作金融机构独立为用户提供的消费信贷服务，蚂蚁集团仅作为服务平台，会展示消费信贷服务提供方。蚂蚁集团招股说明书显示，截至2020年6月30日，蚂蚁集团合作的金融机构超过2000家，其中包含100多家合作银行、约90家保险公司、约170家资管机构等。

蚂蚁集团合作的100多家银行中，包含政策性银行、大型商业银行、全部股份制商业银行和头部城商行等。对于地区性银行来说，独立运营“信用贷”产品或存在政策风险。今年2月，银保监会下发《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》（以下简称《通知》），严控跨地域经营：地方法人银行开展互联网贷款业务的，应服务于当地客户，不得跨注册地辖区开展互联网贷款业务。然而，“信用贷”借助的平台支付宝面向全国用户，因此“信用贷”需要严格划分用户所属区域。

以地方性银行紫金银行（601860.SH）为例，该行在其2021年半年报中表示，推出“紫金信e贷”，服务于“借呗”“微粒贷”存量客户和收单商户。

*紫金银行有关“借呗”相关业务，截图自紫金银行半年报

国民经济工程实验室研究员冯立果向《中国科技投资》记者表示，“中央现在高度重视金融风险防范，力求金融机构的各项业务回归本原，服务实体经济。互联网银行没有实体网点，依靠互联网平台提供信贷业务，跨地域，全国经营，这没有问题。”

冯立果进一步补充道，地方性银行规模较小，自身定位为如何发展本地经济社会，服务本地实体经济，若跨地域经营互联网业务，一方面违背原有地方定位，另一方面如果出现风险事件，责任难厘清，易产生跨地区的风险传播。冯立果建议道，“地方银行应更多专注、扎根本地居民、企业融资服务，提供高质量的产品或服务，做小而美的银行。”

《通知》还指出，商业银行与合作机构共同出资发放互联网贷款的，与单一合作方（含其关联方）发放的本行贷款余额不得超过本行一级资本净额的25%。即商业银行不能过度依赖于某家互联网平台。

除银行等金融机构独立放款外，原“借呗”业务仍有另一模式，即联营模式，蚂蚁集团与银行等机构联合出资、放款。《通知》同时规定，商业银行与合作机构共同出资发放互联网贷款的，应严格落实出资比例区间管理要求，单笔贷款中合作方出资比例不得低于30%。

针对“借呗”规模及联营模式合规等问题，记者致函蚂蚁集团，截至发稿，未获回复。