Mysteel：11月宁波冷轧价格将进一步去泡沫化

概述：虽然9月的市场平淡的让人出乎意料，但是仍有不少人对10月的市场充满着幻想。可是理想是丰满的，现实却是骨感的。部分钢厂的检修并未导致市场上流通资源有实质性的缩减，长期压抑的需求也没有在旺季有突出性的表现，价格居高不下的钢坯、煤炭、黑色金属价格备受高层关注，10月底在多重原因叠加下出现了大幅回调。那么11月份宁波冷轧的价格何去何从，小编将结合部分数据进行浅析。

一、近3日回调240元/吨

截止发稿，宁波冷轧价格下调160元/吨。现1.0*1250*C本钢冷轧报盘6090元/吨，1.0*1250*C鞍钢冷轧报盘6150元/吨，1.0*1250*C鞍钢天铁冷轧报盘6040元/吨。

10月份宁波冷轧1.0本钢均价在6455元/吨，月环比下降1.1%。冷热价差均价在714元/吨，月环比缩窄13元/吨。10月上旬冷轧价格受原料端支撑价格有所上涨；中旬冷轧价格窄幅波动为主，整体重心小幅下移；下旬受多方政策影响，黑色系价格普跌，宁波冷轧价格3日回调240元/吨。现货市场价格报价较为紊乱，大部分贸易商以成交为主，价格可议空间较大。

二、10月份全国成交月环比下降13.2%，近期大部分贸易商降价以出货为主

据上海钢联调研统计162家样本数据分析，2021年10月份日均成交量在21639吨，月环比下降13.2%。据悉，上旬市场有回暖迹象，焦煤焦炭价格不断拉涨，各地限电政策层出不穷，有不少商户看涨后市，成交在节后一两天内有爆发性增长。接近月末，期货带动现货价格大幅回调，不少商家表示近期以出货为主，价格可议空间较大。价格快速回调过程中，终端观望居多，成交出现断崖式下跌。

三、宁波仓库库存周环比下降1.3%

据Mysteel调研全国26个城市样本，10月28日周社会库存为123.86万吨，周环比下降0.33%，宁波地区仓库降幅在1.3%。在月底价格大幅回调的格局下，库存降幅表现不明显，一方面是国庆节后宁波地区有一波集中到货的现象：另一方面是，大幅价格回调时终端观望居多，购货需求积极性不高。据小编了解，本钢11月份订货镀锌不打折，冷轧8折订货，订货量较前两个月有所增长，加上需求疲软，由此可见宁波近期库存依旧有压力。

综上所述，笔者认为短期内冷轧价格仍会处于一个去泡沫阶段，但后期回调速度会有所放缓。一方面是国家政策指引导致原料端的价格大幅回调，成本坍塌导致现货价格跟跌；另一方面宁波市场冷轧库存一直处于一个较高水平，加上需求持续性疲软，利空现货价格。

市场方面，持续高涨的煤炭价格引发政府层面关注并对其采取了一定的措施，导致近期煤炭价格盘面连续几个跌停板，与电力相关的能源、化工、有色、黑色金属全面下跌。前期鞍、本限产减量，不少贸易商表示看好10月份行情，于是增加了其他钢厂（安丰、西城）的订货量，导致近期市场冷系品种库存降幅并不明显。据悉，市场上部分贸易商库存仍处较高水平，抛货心态现象明显，导致市场资源流向严重不匹配。现冷轧价格处于一个相对混乱阶段，可议空间较大。

心态方面，10月初市场价格小幅上涨，在一定程度上提振了贸易商信心，不少贸易商表示在限产预期影响下对看好后市。但是月中价格开始有回调迹象，需求仍然不温不火，贸易商观望情绪浓厚，但是仍对后市抱有希望。月底价格大幅回调之后，恐慌情绪弥漫市场，不少贸易商认为止跌反弹可能性较低。

钢厂方面，在产能平控的大指导背景下，11月钢厂继续限产，但是限产力度较前期有所降低。就宁波市场主流钢厂本钢来说，11月份冷轧订货折扣在8折左右，较前两个月市场订货量增加3成左右。部分贸易商表示目前订货压力较大，出货回笼资金意愿较强。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。