年内收益超30%的精品CTA私募：量道、固禾、会世

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

9月份以来大多数商品的上涨趋势明显，虽然不是全面普涨的行情，但是相比7、8月上涨品种较为集中的行情，已经有了不少改善。这也是5月中旬商品市场受政策管控以来，CTA策略基金第一次出普涨！融智私募策略指数显示，管理期货策略指数近一月收益录得2.13%，也是近一个月私募八大策略中唯一翻红的策略。至暗时刻似乎已过，今天厂长就来和大家盘点三家长期业绩优秀的CTA私募。

集结β+α的量道

首先我们就来聊聊今年“历经磨难”的量道投资。

量道投资成立于2015年，公司取名自"量化投资之道"，可以说是相当的直白。

基金经理刘亦霆拥有10年以上投资经验，曾主导股指期货日内交易的程序化开发。

公司的两位策略开发核心人员陈耀州、谢作修均毕业于厦门大学。

为啥说量道今年“经历磨难”呢？

主要是因为今年的前两个月，旗下不少CTA产品回撤达到20%左右，天崩开局的量道在年初也遭到不少投资人质疑，包括知识星球里也有星友担心量道是否出了问题：

由于过往几年量道在CTA的优秀表现，厂长也是让这位星友再耐心观察一阵再决定。

后续量道也是用实力证明了自己，截至今年10月21日，量道旗下有两只CTA策略代表作产品年内收益超30%！大部分产品年内收益也都在15%以上。

乍看起来，貌似有产品业绩不一致的问题，而实际上量道根据策略原理和持仓周期设立了三大系列产品线：

β系列：兵法（中长周期），众盈（中短周期）；α系列：富祥（统计套利）；复合系列：精选（β+α）。

年内收益最高的富祥系列产品，主要是因为套利策略在趋势不太明朗的震荡市里，相对趋势策略更好发挥，所以在今年变幻无常的商品市场里，富祥的业绩也比兵法系列更优秀一些。

另外富祥系列产品除了应用量价数据外，还有基本面量化模型作为支持。

而众盈系列产品今年表现最差，截至10月22日，年内收益依然为负，最大回撤超40%。

能在回撤超40%的情况下，目前收益仅为-1.27%，主要是因为9.3-9.10这周收益爆发，单周上涨超30%！

不过中短周期确实今年也比较难，这只基金此前三年都是正收益且每年都能大幅跑赢南华商品指数。

总的来说，量道的净值修复能力的确有两把刷子。

量化+主观固禾

接下来我们来看看另一家主打CTA策略的私募固禾基金。

固禾也是成立于2015年，和量道同样身处深圳。

基金经理叫张磊，可能大家立马会联想到同名的高瓴创始人，但此张磊非彼张磊。

这位张磊拥有23年期货投资经验，曾在中信、华泰、广发等多家大型期货公司任职总经理。

和量道一样，固禾也是三条产品线，但固禾的特点是他们的CTA有主观加成。

纯量化CTA策略：固禾翡翠系列（中频交易小时级别），近三年每年最大回撤基本都控制在5%以下，年化收益在16%左右，适合稳健型投资人。

主观CTA策略：固禾钻石、珍珠、红宝系列（中低频交易日线级别），历史最大回撤不超40%，年化收益40%-80%，会择时使用杠杆，适合是风险偏好较高的投资人。

复合投资策略：固禾珊瑚系列（超高频交易微妙级别），历史最大回撤不超9%，年化收益35%左右，适合风险偏好适中的投资人。

今年就纯量化策略的翡翠系列表现差强人意，不过胜在回撤依然控制的非常好。其余的钻石、珍珠、珊瑚系列产品都维持了过往的高水准表现。

特别是钻石系列代表作，截至今年10月15日，基金成立不到5年，已经有接近14倍的收益。

厂长身边也有几个朋友配置了他们家钻石系列产品，虽然波动比较大，但由于主观CTA的爆发力和长期高胜率，总体持有体验还是不错的。

对于普通投资者还是建议规避钻石系列，可以考虑翡翠和珊瑚，总体业绩曲线也会更加平滑。

股指、商品全覆盖会世

最后我们来看看这两年起势的新锐CTA私募会世资产，这也是厂长定制的FOF组合里的“首发”CTA之一。

基金经理张议夫具有多年大规模资金量化投资实盘经验，擅长CTA策略、套利策略等，2018年创立会世资产。

之前管理规模30亿左右，资金来源基本都是机构和自有资金，所以从知名度来看，确实不如上面两家。厂长尽调时了解到，他们今年是准备扩张到50亿。

涉及的品种也比较全面，股指期货和商品期货都有。

股指方面采取的是日内趋势、隔夜趋势，以量价信号触发交易，右侧入场右侧出场。

商品期货方面，趋势、套利、基本面量化（8-10天）、中高频（持仓2天，去年5月研发，占比小）都有。二级策略包10几个，总的40多个，单个策略2%-3%。

产品业绩上来看，旗下元启系列部分产品年内收益超30%，元丰和泰和系列年内收益基本在11%左右徘徊。

会世的风控较为严控，持仓品种较为分散，单一品种上限1.5%，泰和、元丰系列产品过往回撤都在6%左右，年化收益在20%附近。

会世走的路线是低调平稳发展，热度小，今年规模有增长，但速度不会特别快，加上策略多，容量大，后续厂长还是比较看好的。

总的来看，三家长期业绩都得到过验证，做套利的产品相对风险小点，适合CTA入门体验的新手，想要爆发收益主观CTA可能性价比更高。

此前在8月的时候厂长也曾说过，不少主打CTA产品的私募已经触及或超过了过往产品的最大回撤，已经持有的朋友尽量不要在当时进行赎回割肉。

而后9月的普涨也彰显了CTA产品的配置价值，到年底大概率CTA策略平均收益也会比股票策略收益高。

如果是因为9月的普涨高收益从而想现在配置CTA产品，那投资人很可能失望，因为CTA的涨幅并不是线性。

除了去年全年行情都比较好以外，正常年份，CTA的爆发收益经常是在几个小的短周期，但如果想配置CTA产品作为长期资产配置的一部分，那直接买就行了。