这对温州夫妇再度冲击A股上市：开精神病院，一年赚10亿

综合来源：投资界、时代周报

9月16日，康宁医院在港交所公告，拟申请在创业板上市。时隔三年多后，“精神病第一股”康宁医院（02120.HK）再次闯关A股。

该公司曾在港股上市招股书中称，中国现时有1.8亿人患有精神疾病。这一数据相当于每8个人中就有1人患有精神疾病，因此引爆舆论。

正值2021年世界精神卫生日即将来临，全民重视精神卫生之际，康宁医院此次能否如愿成为首家“A+H”精神专科医院上市公司刺A股市场，备受市场关注。

截至9月30日，年内共有中国能建（601868.SH）、中国电信（601728.SH）、时代电气（688187.SH）、复旦微电（688385.SH）、中集车辆（301039.SZ）、昭衍新药（603127.SH）、重庆银行（601963.SH）等7家公司实现了“A+H”上市。

而到目前，市场上的“A+H”股也不过137只。

不难发现，两地上市的热潮正在逐渐兴起。多名接受时代周报记者采访的分析人士认为，未来“A+H”将成为一种趋势。

康宁谋求两地上市

再闯创业板

近日，港股上市公司康宁医院发布公告称，拟发行A股并在深交所创业板上市。

公告显示，康宁医院本次发行上市全部为公开发行新股，拟公开发行不超过828.89万股人民币普通股（A股），定价将通过向网下投资者询价或中国证监会认可的其他方式确定。

拟募集资金将用于温州康宁台州中心医院建设项目、温州乐宁老年护理中心项目、浙江怡宁健康科技有限公司社会心理服务台体系建设研发项目。

这家始建于1996年的民营精神病专科医院，于2015年11月登陆港交所，成为国内第一家精神专科医院上市公司。2016年12月，康宁医院首次提交了A股上市申请，但经过漫长的审核等待，2018年1月，被证监会告知首发未获通过。而这次是其第二次闯关回A。

2020年10月，浙江证监局官网披露了康宁医院辅导备案文件，国泰君安担任辅导机构。又隔一年，今年8月6日、9月16日，康宁医院两次公告《建议A股发行并于创业板上市及相关事宜》。

对于为何要在H股上市后还要执着发行A股，康宁医院表示，公司自有医疗设施、患者及商业伙伴均位于中国大陆，两地上市有利于进一步提高公司声誉和影响力，提升公司医疗技术水平，优化医疗设施和环境。同时，可以提供内资股的流动性，促进公司通过实施股权激励计划留住和吸引更多人才，并使用A股支付落实并购事项。

但也有投行人士认为，康宁医院急于回A是想寻求更高的市值溢价。6年前，康宁医院以每股38.7港元的发行价登陆港股市场，截至2020年年底，五年四次股息分红，业绩保持稳定，但公司股价近年一直在低位运行。

时代周报记者发现，7月以来，康宁医院从每股49.8港元的开盘价一路下行，截至9月30日中午收盘，累计跌幅已达到60%。

值得一提的是，再次闯A的消息对康宁医院产生了一定的刺激作用，9月23日、24日，股价连续大涨，两日涨幅近30%。

或是盼涨已久，随后便出现了股东减持。港交所权益资料显示，9月27日，康宁医院股东邹海丽在场內以每股平均价约34.96港元减持7万股，涉资约244.74万港元。

一对温州夫妇，开起精神专科医院

又要去IPO敲钟了

追溯康宁医院的历史，要从一对温州夫妇说起。

上世纪80年代，主修医疗援助的管伟立顺利从温州医科大学（温州卫生学校前身）毕业，随后被分配到温州精神病医院担任临床医生。一年后，一位名叫王莲月的年轻护士也在这里开启了医护生涯。同属于一个科室，管伟立与王莲月很快相爱，两人相恋后步入了婚姻殿堂。就这样，管伟立夫妇在温州精神病医院供职7年有余。

彼时，中国精神疾病医疗资源十分有限，行业鱼龙混杂，社会对于精神疾病患者也存在巨大的误解和偏见，“上世纪八九十年代，不少精神科医院基本都是破烂不堪的。精神疾病患者受到社会的歧视，得不到优质的医疗服务”，糟糕的医疗水平和封闭简陋的环境，更是让患者没有尊严可言。这样的现状深深刺痛了管伟立，一个大胆的想法开始萌生。

1993年的一天，他信誓旦旦地向妻子道出了自己想要创业开精神科医院的决心——希望能够为精神障碍患者提供有尊严的医疗照顾：“如果失败了，去路边炒米粉干的日子也会比别人过得好。”

同为医学专业背景的王莲月深知，医者将是他们唯一的身份和毕生的事业，她坚定地站在了丈夫的身后，在丈夫之后辞掉了旁人眼中羡慕的“铁饭碗”，正式下海创业。“那时候精神病人住院都还得开后门的，这块市场需求很大。我们都是专业的医护工作者，最清楚这块的现状，也深知这块的市场空白。”王莲月曾如是说。

从体制内走出，管伟立先是创办了一家小型精神科诊所，后来在妻子的辅助下，于1997年创建了温州首家精神病专科医院——康宁医院。这样的举动引来了周围人的不解，“刚开始创业的时候，不止是陌生人，连身边的亲戚朋友都说你干嘛去开精神病院啊，别人逃都来不及了。”偏见的声音让这对夫妇将全身心倾注到了改变中国精神疾病环境的事业之中。

最起初，康宁医院规模十分小，仅有4名员工，除了管伟立夫妇外，只有1名护士和1名清洁工。一经成立，管伟立就提出一个理念，把过去对精神病人的“关”，真正转变为“管”和“理”。让心理疾病在阳光下接受治疗，让精神病人得到尊严和善待，是他们的目标。

自此，这家从小诊所起家的民营医院在温州起步，从50张床位运营直到2006被认定为三级乙等精神卫生专科医院。2008年，康宁医院门急诊工作量已经达8万多人次，比建院初期增长5倍多，年总收入每年递增30%左右。

2010年起， 康宁医院开始迅速扩张，并于2015年正式登陆港交所IPO敲钟，是国内第一家精神专科医院上市公司，截至目前总市值近25亿港元。

值得一提的是，一路走来，康宁医院身后浮现了包括德福资本、鼎晖投资、金石投资、正心谷资本等机构的身影。