川恒股份的控制人和主营业务怎么样？

出品｜睿蓝财讯

川恒股份是亚太饲料级磷酸二氢钙及中国专业消防用磷酸一铵龙头公司，主营业务围绕磷酸二氢钙【1】、磷酸一铵【2】与少量掺混肥【3】、水溶肥【4】及聚磷酸铵【5】，正在从传统磷化工领域向新能源材料方向转型升级。

控制人：李氏家族关联控制50.89%，隐居幕后"垂帘听政"

创始人李光明和李进兄弟是实际控制人，两人分别通过四川川恒控股集团间接持有公司股份比例19.19%和18.88%，李光明之大妹李光英之女李孟姝持股6.95%，李光明之二妹李光惠之子彭威洋持股4.8%，李进之妻之弟谭军持股0.01421%。

另外，四川川恒股东胡康穿透后持股3.55%，余下7个自然人持股3.67%。第四大股东“四川蓝剑投资”持股6.82%。公司董事长兼总经理是吴海斌持有40万股占0.0819%，吴海斌此前在川恒从事财务事务。

历史与起源：始于黔州以饲料级磷酸氢钙磷酸二氢钙，控制四个磷矿

川恒股份2002年在贵州成立，初期业务以饲料级磷酸氢钙、磷酸二氢钙为主。2003年建成第一套饲料级磷酸二氢钙热法生产装置，2004年国内首先研发出湿法生产磷酸二氢钙技术，产能5万吨，2006年浆料法饲料级磷酸二氢钙装置开车成功，产能10万吨。

2007年布局上游收购老虎洞磷矿，2019年子公司福磷矿业收购控股股东川恒集团持有的小坝磷矿采矿权。

2010年推出新型磷酸一铵，进入肥料和消防领域，并建成中国唯一15万吨/年半水湿法磷酸装置，磷酸盐产能超过40万吨/年。2020年完成非公开发行，募集资金8.92亿元用于磷资源精深加工项目。

创立二十年间，川恒股份从磷酸盐产品生产到磷矿资源开发、磷氟资源开发利用、磷石膏胶凝充填材料开发等，构建了完整的循环经济产业链。

主营业务：饲料级磷酸二氢钙、消防用磷酸一铵及掺混肥、水溶肥、聚磷酸铵

2020年，川恒股份营业收入17.77亿元，磷化工板块13.80亿元，毛利率29.37%，占比77.63%，其他占比22.37%。

公司主要产品是饲料级磷酸二氢钙、消防用磷酸一铵，还有少量掺混肥、水溶肥及聚磷酸铵。

（一）饲料级磷酸二氢钙:

饲料级磷酸二氢钙是一种高效、优良的磷酸盐类饲料添加剂，用于补充水产动物和禽畜所需的磷、钙矿物质营养元素，主要用作水产饲料添加剂，少部分用作禽畜幼崽饲料添加剂，禽畜饲料添加剂主要使用饲料级磷酸氢钙。出口的饲料级磷酸二氢钙80%以上用作禽畜饲料，也广泛用于水产饲料。

公司“小太子”牌饲料级磷酸二氢钙在国内市场占有率已多年排名第一；2013年起推广出口品牌“Chanphos”饲料级磷酸二氢钙在亚太地区已成为同行业知名品牌。

（二）磷酸一胺：

磷酸一铵具有一定的吸湿性和较好的热稳定性，主要用于高浓度复合肥、高端复合肥原料、ABC干粉灭火剂。磷酸一铵在ABC干粉灭火剂中的质量占比达到75%以上，为干粉灭火剂最重要的原料，公司生产的磷酸一铵主要用于ABC干粉灭火剂。

公司消防磷酸一铵销售量连续多年在国内保持第一，是行业公认的第一品牌。

（三）聚磷酸铵：

聚磷酸铵产品主要作为高浓度肥料，也用作纤维素材料如纸张、木材的阻燃剂。

（四）掺混肥及水溶肥：

掺混肥及水溶肥产品，公司生产的掺混肥是含氮、磷、钾三种营养元素中任何两种或三种的化肥，是以单元肥料或复合肥料为原料，通过机械混合制成；水溶肥产品则是与“水肥一体化”相配套，经水溶解或稀释，用于灌溉施肥、叶面施肥、无土栽培、浸种蘸根。

技术与研发：六大核心技术建立护城河，团队主攻六个方向

川恒股份自主研发的磷矿浮选技术、半水湿法磷酸生产成套技术、湿法磷酸净化技术、饲料级磷酸二氢钙生产技术、磷酸一铵生产技术均应用于工业化生产，此外还与北京科技大学共同研发了半水磷石膏改性胶凝材料及充填技术。

2020年公司研发人员117，研发投入4571万，研发内容有半水磷石膏胶凝材料在露天坑生态修复中的技术、半水磷石膏重结晶法制备水泥缓凝剂技术、半水磷石膏制备粉刷砂浆工艺、高倍半氧化物磷矿选矿技术、磷酸一铵质量提升及ABC干粉灭火剂关键技术、水溶性聚磷酸铵制备工艺。

新产业动向：加注新能源磷酸铁，联合国轩能源及富临精工

与国轩控股拟共同组建合资公司，共同规划建设不低于50万吨/年产能的电池用磷酸铁生产线，调整原10万吨/年电池用磷酸铁项目为两个子项目，分为21万吨/年二水磷酸铁项目和10万吨/年无水磷酸铁项目；后期还将共同开发氟材料，包括六氟磷酸锂和PVDF等电池材料。

与贵州省福泉市政府签订《投资项目合作协议》，项目总投资额预计100亿元，在福泉市分两期建设“矿化一体”新能源材料循环产业项目。

与富临精工【6】签署战略合作协议，在磷酸铁锂【7】正极材料上游磷矿、磷源进行资本合作，共同出资建设磷酸二氢锂生产项目，及开展磷酸铁锂前驱体磷酸铁、净化磷酸、磷酸盐得合作。

川恒控股子公司福麟矿业直接、间接参与控制小坝、新桥、鸡公岭、老虎洞四大磷矿，主要集中于贵州瓮安-福泉地区（瓮福地区），保有储量5.3亿吨，磷矿权益储量超3.6亿吨，已具备年产300万吨/年磷矿石的生产能力，正在筹划新增250万吨/年的能力；参股公司瓮安天一矿业500万吨/年的产能计划。预计五年内川恒可利用的优质磷矿达1050万吨/年，成为磷矿资源最多、产能规模最大的民营企业。

主要产品磷酸二氢钙产能36万吨，包含福泉工厂30万吨、什邡工厂6万吨；磷酸一铵产能14万吨，均正常投产。

可比公司：川金诺、云天化、兴发集团、川发龙蟒

上市以来已实施分红3次，累计分红3.05亿元；定向增发1次募资9.10亿元，可转债1次募资11.60亿元。

2017年至2020年，川恒股份收入从11.84亿元至17.77亿元，增长了50.08%，净利润从1.33亿元至1.43亿元，增长了7.52%。

川恒股份可比公司有川金诺【8】、云天化【9】、兴发集团【10】、川发龙蟒【11】。

注解与参考：

【1】磷酸二氢钙：一种无机化合物，化学式Ca(H2PO4)2，广泛用于水产养殖动物及畜禽养殖动物的饲料添加剂

【2】磷酸一铵：一种白色晶体，化学式为NH4H2PO4，加热会分解成偏磷酸铵（NH4PO3），可用氨水和磷酸反应制成，主要用作肥料和木材、纸张、织物的防火剂，也用于制药和反刍动物饲料添加剂

【3】掺混肥：又称BB肥、干混肥料，是含氮、磷、钾三种营养元素中任何两种或三种的化肥，是以单元肥料或复合肥料为原料，通过简单的机械混合制成，在混合过程中无显著化学反应

【4】水溶肥：能够完全溶解于水的含氮、磷、钾、钙、镁、微量元素、氨基酸、腐植酸、海藻酸等复合型肥料有机水溶肥料

【5】聚磷酸铵：又称多磷酸铵，由过磷酸和氨反应或由正磷酸铵脱水而制得，用作各种肥料配料、扑灭森林和山火灾的重要化学品及木材防火浸渍剂

【6】富临精工：深圳证券交易所创业板上市公司，代码：SZ300432

【7】磷酸铁锂：化学式为LFePO4，是一种橄榄石结构的磷酸盐，用作锂离子电池的正极

【8】川金诺：深圳证券交易所创业板上市公司，代码：SZ300505

【9】云天化：上海证券交易所主板上市公司，代码：SH600096

【10】兴发集团：上海证券交易所主板上市公司，代码：SH600141

【11】川发龙蟒：深圳证券交易所中小板上市公司，代码：SZ002312

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来源：睿蓝财经（ID:ruilan808）