争夺全球定价权：中国股市的历史使命！

当今世界经济的核心竞争力是一个国家或者是国际经济组织对商品、货币或资本的定价能力。

在一定程度上，全方位具备世界商品定价能力是美国。借二战胜利余威，树立美元的世界通货地位后，通过对世界商品的定价权力的掌握，美国实际上以其国家利益为轴心并以牺牲他国利益为代价对世界经济进行“剩余价值”掠夺。

比如，2021年中国经济因抗疫成功，内循环发展需要，国际垄断资本控制的大宗商品价格普涨，中国经济复苏过程无形中抬高了成本，却转移成为国际垄断资本的利润。大宗商品是国计民生之经济发展的基本生产资料，中国期货市场、中国现货市场在国际上定价权弱势，周期性地为国际垄断资本支付高价。中国商品市场和资本市场的震荡波动，国际金融市场的动荡共振，尤其是芝加哥粮食期货和伦敦的金属期货市场。

我们要警惕的是，这种影响已经从中国的商品期货市场渗透到资本市场，国际资本市场的波动与中国股市和期货市场的震荡时间联动将大大扩大其“蝴蝶效应”，从而对中国经济的稳定发展带来消极的影响。比如，2021年1-8月中国经济宏观指标中ppi与cpi相差6%以上，企业生产成本上升，销售价格下降，表示利润率下降，利润率下降，导致企业家投资意愿下降，从而压遏了中国经济复苏的空间。

夺取商品的全球定价权，已经成为新时代强国战略必须要实现的一环。全球定价权不仅事关中国经济的持续健康成长和中国金融稳定，而且随着中国的物价传导机制日益畅通以及中国经济全球化的深入，大宗商品的定价权弱势制约着中国的资本市场的价值发现，影响中国金融市场结构从债权主导向股权主导的转变，金融安全阀还需栓紧。如果任由大宗商品全球定价权旁落，中国金融市场尤其是资本市场定价权也可能旁落，中国经济发展的成果容易国际垄断资本转移走，这与中国资本市场通过注册制改革，大力发展股权市场进而实现金融系统稳定的战略目标相悖。

中国在全球商品的定价权弱势地位，与未摆脱“世界加工厂”地位相关。如不快速推进高质量绿色发展，在全球社会必要劳动时间进行价值创造的时代，中国劳动者创造的财富容易为国际资本通过国际贸易和国际汇率的调控甚至将部分必要劳动时间创造的剩余价值转移出去，中国劳动大众因此勤劳而未富。

国际投机资金利用“中国需求”概念，利用中国抗疫成功、经济复苏的机会，迅速将铜、金、锌等金推至了近年高点，中国被动为有色金属牛市买单。比如，中国是铜等多个大宗商品的最大消费国，但是多数国际大宗商品的定价权是由国际垄断资本通过金融期货市场制订，美国芝加哥和伦敦期货市场就是大宗商品价格的发号施令者，任何风吹草动，全球的商品价格都将竖耳聆听。

提升国际商品定价权地位已经刻不容缓，目前中国在内循环为主的同时，坚持外循环发展，继续对外开放走向全球化步伐坚定不移。中国唯有通过科技创新提升效率推升价值创造能力；通过医疗住房教育改革及乡村振兴规划实现市场创新提高价值实现能力；通过丝路战略提升人民币的国际化广度深度提升价值分配能力，唯有价值创新三大能力提高，才能强化提升资本市场、货币市场、商品市场国际定价权，中国金融市场才能摆脱国际投机资本的束缚与干扰，全球定价权地位才能上升。

他山之石，可以攻玉。我们先看看：美国是如何通过国际定价权转移剩余价值而维持其“强国”地位的呢？

一是美国利用美元的霸权地位通过周期性的升值/贬值手段掠夺全世界。美元贬值是与美元的国际地位相联系的，合乎美国的国家利益，也是美国国家意志的表现，将直接迫使人民币的升值。人民币升值如果过快，将严重打击出口加工企业，失业率就会上升，社会稳定和国家安全就会出现新的问题。同时人民币升值如果过快，将加速国际资本对中国资本市场和房地产市场的冲击，经济稳定、金融稳定、社会稳定都会出现安全问题。中国通过美元计价高价进口原材料，低价出口商品到美国和欧洲日本，再将美元外汇低息购买美国国债，因此，美国利用美元强势定价权对中国经济生产的剩余价值进行“三重”转移。

二是美国利用双赤字政策转移剩余价值。美国利用其美元国际铸币地位，美元下跌将对其有利，因此从国家利益考虑，美国实行美元贬值政策以平衡其双赤字困境，将是长期的国策。美元贬值实际上是美国在全世界搞通货膨胀，向全世界征收铸币税。中国的外汇储备结构中美元比例高，因此也是交铸币税最多的国家之一，加上美元国债投资，无形中向美国输出了剩余价值。因为我们在货币上没有定价权，全体中国人民都在为美国人打工，这与我们的强国富民政策相悖。

三是美元全球货币定价地位，调控国际油价波动，转移剩余价值。石油属于人类的生活和工业必需品，目前中国石油进口依赖度高，能源结构中煤炭比重高，新能源诸如生物能、风能、核能、太阳能的开发利用所占比尚小，尚不能取代石油进口。中国现代化进程不断加深，对能源的需求不断提高，在新能源无法替代石油的情况下，美国还可利用其国际石油定价权在期货市场提前做多或做空，现货石油价格的上升早已经在期货市场中对冲并有利可图。中国国际产油基地没有控制权，无法在国际石油期货上做对冲风险，在石油价格巨幅震荡中付出沉重的成本。石油生产资料价格基础，国际垄断资本对石油价格的做多做空，转移剩余价值的同时对中国经济安全构成了威胁。

四是国际垄断资本利用商品和金融品价格定价权，转移中国上市公司剩余价值。2021年中国有色小金属和新能源概念的上市公司因为沾了绿色发展、碳中和战略的政策红利，出现了行情大幅上升的局面，但这种行情上升并没有提供中国资本市场的国际定价权。这些行业上市股票的上升是以其它行业关乎国计民生的核心资产的股票价格大幅下跌为代价，国际资本做空A50指数获利而转移剩余价值，而A50指数对应的上市公司多为关乎国计民生的具核心资产央企上市公司。

随着北交所成立，中国资本市场注册制普及化，股市提升为预防金融风险、推进产业升级、实现高质量发展的强国战略平台。为了对冲美元为核心国际资本对中国经济的扰动，争取更多的国际定价权，智本创新论建议做好下列工作：

一是政府要建立长期性无限额的资本市场平准基金，应对国际资本对A股市场不正常的扰动，预防国际资本通过对A股扰动而转移剩余价值；

二是建立以各类股指为中心标的的金融期货市场，将股票市场与期货市场有机结合起来并根据情况适当放开国内投资者交易限制，为国内投资者提供更多的风控机制；

三是企业上市，原则上是先国内后国外，将企业创新发展和投资者分享改革成果结合起来；同时迅速筛选近5000家专精特新小巨人企业，分批次在新三板或三大交易所上市，做强做大中国资本市场，提升中国资本市场全球价值创造能力和价值分配能力。

四是以碳中和时间之窗为指引，政府引导并由市场机制推动传统产业转型升级。传统产业体量大，需广泛采用智能化、区块链、云计算、大数据和新能源技术，实现低碳发展，提升价值创造能力，中国经济才能高质量绿色可持续发展。

五是加快推进乡村振兴规划，通过对农民户口制度改革、农村土地制度改革、推进农业现代化与绿色发展，提高农民收入，培育亿万级国内大市场，从而提高价值实现能力，为内循环顺畅运行提供国内终端消费基础。

只有中国经济实现高质量(高效率、高效用、高效益)发展，中国资本市场才能在制度创新的条件下发展壮大，中国经济才能有能力在价值创造、价值实现、价值分配领域与国际资本进行博弈，中国经济才能经受国际资本对市场稳定的冲击，才能在不断经受冲击的条件下，中国资本市场的国际定价权才能逐步建立，才能真正为强国战略服务。